Grupo Argos cerró el primer trimestre con $87.000 millones en ganancias netas

Grupo Argos reportó una caída del 12% en su EBITDA consolidado durante el primer trimestre del 2026 hasta $713.000 millones, golpeado principalmente por la fuerte baja en el precio de la energía en bolsa que afectó los resultados de su filial Celsia durante los dos primeros meses del año.

El holding, con sede en Medellín, cerró el trimestre con ingresos consolidados por $2,7 billones, un retroceso del 7% frente al mismo periodo de 2025, y una utilidad neta de $194.000 millones, 21% menos año a año. La utilidad neta controladora se ubicó en $87.000 millones, una contracción del 23%.

La comparación frente al año anterior debe leerse considerando que el primer trimestre de 2025 incorporó efectos extraordinarios cercanos a $2,0 billones por la venta de Cementos Argos en Summit Materials y la escisión con Grupo Sura, operaciones que no se repitieron en 2026.

Como parte de su agenda de transferencia de valor a los accionistas, la Asamblea aprobó en marzo un nuevo programa de recompra de acciones por hasta $500.000 millones que comenzará a operar la próxima semana y se ejecutará durante los próximos tres años. La compañía afirma que existe una brecha significativa entre el precio de mercado de la acción y el valor fundamental del portafolio.

“Los resultados operativos del primer trimestre confirman la calidad de los negocios y la solidez de una transformación que dejó a Grupo Argos con una estructura más simple, un portafolio enfocado y activos en sectores esenciales para el desarrollo. Nuestra tarea es acelerar la ejecución, profundizar la eficiencia, reducir deuda, fortalecer la rentabilidad de los negocios y hacer más visible el valor del portafolio para nuestros accionistas”, expresó Juan Esteban Calle, presidente de Grupo Argos, quien está recién llegado al cargo, tras el retiro de Jorge Mario Velásquez.

El bajón consolidado se concentró en el negocio de energía. Celsia registró ingresos por $1,3 billones (-12%) y un EBITDA de $363.000 millones (-21%), afectada por menores precios de comercialización en un contexto de alta hidrología. La compañía mantiene la meta de reducir su deuda neta en cerca de $1,0 billón al cierre de 2026 y aspira a incrementar en 1.000 puntos básicos el margen EBITDA de su negocio de servicios de energía en los próximos años. En abril cerró la venta de seis pequeñas hidroeléctricas en el Valle del Cauca, con 12,6 MW, cuyos recursos se destinaron a reducir deuda.

Cementos Argos, en cambio, mostró una mejora operativa. Reportó ingresos por $1,2 billones y un EBITDA de $270.000 millones, con un crecimiento del 5% año a año. Los volúmenes de cemento alcanzaron 2,1 millones de toneladas (+4%) y los de concreto 570.000 metros cúbicos (+9%). La compañía avanza en la separación entre Argos Materials, plataforma para el reingreso a Estados Unidos, y Argos Latam.

Odinsa registró ingresos por $117.000 millones (-10%) y un EBITDA de $94.000 millones (-14%), con una utilidad neta de $84.000 millones (-15%), debido a que en 2026 no se repitió la valorización excepcional de 2025 por la incorporación de la segunda fase del Túnel de Oriente. Sus concesiones viales movilizaron 10,4 millones de vehículos, mientras que el tráfico aeroportuario llegó a 13,3 millones de pasajeros. El Aeropuerto El Dorado movilizó 12 millones de pasajeros, con un crecimiento del 10%. La concesionaria proyecta una reducción superior al 30% en sus gastos administrativos y de ventas durante el segundo semestre de 2026.

El Negocio de Desarrollo Urbano cerró el trimestre con ingresos por $29.000 millones (+39%) y un crecimiento del 49% en los ingresos de flujo de caja, hasta un flujo de caja bruto de $30.500 millones.
A nivel operacional, los segmentos de cemento e inmobiliario sumaron $18.000 millones al EBITDA del holding, compensando parcialmente la contracción de $95.000 millones del negocio de energía. Sin el efecto del segmento energético, el EBITDA consolidado habría permanecido prácticamente estable, con una variación de 0,1%.

En los resultados separados, los ingresos del primer trimestre fueron de $221.000 millones, 19% menos año a año si se excluye el efecto extraordinario de Summit Materials reconocido en 2025 vía método de participación. La utilidad neta separada llegó a $91.000 millones (-37%), afectada también por el mayor impuesto predial del Negocio de Desarrollo Urbano en Barranquilla.

Aun así, la compañía mantuvo márgenes sólidos, con margen bruto del 96,5%, margen EBITDA del 65,2% y margen neto del 41,3%.

Grupo Argos reiteró que mantiene un pipeline de oportunidades de inversión por más de US$5.000 millones en sectores esenciales para el desarrollo económico de la región y que la prioridad en esta nueva etapa será la ejecución operativa, la flexibilidad financiera y el aumento de la transferencia de valor a sus accionistas.

Siga las historias de negocios en nuestra sección especializada