Las decisiones de este viernes del Banco de la República estuvieron en línea con lo que esperaban la mayoría de los analistas, buscando un estímulo adicional a la economía y complementando los anuncios de liquidez de las semanas anteriores. Pero ¿Cómo se traslada esto a la economía diaria?

Los bancos y entidades financieras que entregan créditos, lo hacen con una tasa de interés que toma como referencia la que fija el Banco de la República -hoy en 3,75 %- y que no puede superar la tasa de usura certificada por la Superintendencia Financiera -hoy de 28,04 %.

Es decir, que con una menor tasa de referencia del Emisor, los bancos y entidades tienen un mayor espacio para reducir las tasas de interés que cobran a empresas y personas, tal como han anunciado a propósito de la coyuntura del coronavirus. Los demás mecanismos, como las refinanciaciones de créditos, también podrían verse beneficiados.

Y con una menor tasa de interés en tarjetas de crédito o créditos, se espera que los colombianos puedan acceder con mayor facilidad para hacer compras de todo tipo una vez se superen las cuarentenas y así, dinamizar la economía, lo que a su vez resultaría en una menor tasa de desempleo.

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Estas reducciones, que dependiendo el tipo de endeudamiento pueden materializarse para las personas en entre seis y 18 meses, se trasladaría más rápido en esta oportunidad dada la coyuntura y las medidas adicionales de liquidez que anunció el Emisor.

Para los bancos también es importante ofrecer a sus clientes menores tasas de interés, ya que esto puede ayudar a asegurar que los mismos pagarán sus deudas y así no aumentará la cartera vencida, pese a que la misma está asegurada por cada entidad.

Por otro lado, la tasa de interés del Banco de la República también sirve como referencia para el pago de inversiones como los conocidos CDTs y otros títulos. Con una tasa a 3,75 %, para el mercado resultan más atractivos los títulos que tenían la tasa anterior de 4,25 % más el valor en puntos porcentuales que le agregó el mercado.

De este modo, el Emisor también reduce las pérdidas que se habían visto en inversiones como las cuentas a la vista o Fondos de Inversión Colectiva que, como consecuencia, habían reportado varios retiros de sus clientes en las últimas semanas.

Liquidez para todos

Por otro lado, la Junta Directiva del Banco de la República decidió ampliar sus medidas de liquidez previamente anunciadas, mediante varios mecanismos.

Uno de ellos fue la inclusión de los Fondos de Cesantías a las subastas de títulos de deuda privada que hace el Emisor. De este modo, todos los gestores de inversiones quedan incluidos en las subastas, algunos solo en las privadas y otros también en las de títulos de deuda pública como los TES.

Esto reforzaría, nuevamente, los traslados de una menor tasa de interés de referencia a los consumidores y mejoraría la rentabilidad de los títulos de corto plazo.

Por otro lado, el Banco de la República decidió ampliar sus dos mecanismos de liquidez en dólares, con varios efectos.

En el caso de los NDF, que ahora serán de máximo 800 millones de dólares, lo que se busca es mejorar las posibilidades de empresas y entidades de comprar coberturas sobre el precio futuro del dólar. Es decir, una especie de seguro para quienes deben pagar deuda en dólares y ven un precio demasiado alto.

Con este “seguro”, el Banco y su contraparte fijan un precio futuro del dólar, con una fecha específica y si al llegar esa fecha el dólar está más alto de lo acordado, el Emisor le pagará el diferencial a la empresa o entidad. Pero si, por el contrario, el dólar está más bajo, la autoridad monetaria recibirá el diferencial.

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De este modo, se ayuda a mejorar las diferencias entre el precio de venta y el de compra de estas coberturas en el mercado, facilitando que empresas y entidades puedan acceder al “seguro” y sin comprometer las reservas internacionales del país.

El Emisor también aumentó su cupo de subastas Swap FX de dólares, que le entregan liquidez en dólares a 60 días a quienes lo necesiten, también sin comprometer las reservas y resolviendo un problema transitorio.

Para José Ignacio López, director de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, “era importante que el Banco tomara medidas adicionales y se han hecho nuevos anuncios muy importantes, primero con la expansión de liquidez con las compras de deuda corporativa y TES y ahora con la reducción de tasas, creo que son adecuadas y oportunas para la economía”.

En el mismo sentido, Alejandro Reyes del BBVA Research señaló que “en ausencia de información sobre la intensidad y duración del choque, una reducción gradual de la tasa es apropiada para enviar las señales al mercado y la economía de la disponibilidad de apoyo desde el Emisor”.

Reuters.- El plan también lanza miles de millones de dólares a proveedores médicos en la primera línea del brote. El presidente Donald Trump lo promulgaría a las 20:00 GMT.

“Nuestra nación enfrenta una emergencia económica y de salud de proporciones históricas debido a la pandemia de coronavirus, la peor pandemia en más de 100 años”, dijo la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, al cierre de un debate de tres horas en el piso de la Cámara.

Los demócratas y republicanos en la Cámara baja aprobaron el paquete en una votación a viva voz, rechazando un desafío procesal del representante republicano Thomas Massie que había intentado forzar una votación formal y registrada.

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Los líderes de los dos partidos pidieron a los legisladores que regresen a Washington para asegurarse de que haya suficientes presentes para evitar la táctica de Massie.

La sesión se realizó bajo reglas especiales para limitar la propagación de la enfermedad entre los miembros, quienes usaron desinfectante para manos y en al menos un caso guantes protectores.

Al menos tres miembros del Congreso han dado positivo por el coronavirus y más de dos docenas se han puesto en cuarentena para limitar su propagación.

EL VIRUS ESTÁ AQUÍ

Los líderes demócratas y republicanos aparecieron juntos en una conferencia de prensa para celebrar la aprobación del proyecto de ley, un evento inusual para un organismo que normalmente está fuertemente dividido en líneas partidistas.

“El virus está aquí. No lo pedimos, no lo invitamos. No lo elegimos. Pero con la aprobación del proyecto de ley verán que lucharemos juntos y venceremos juntos”, dijo Kevin McCarthy, el republicano de mayor rango en la Cámara.

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El paquete de rescate supone el mayor estímulo fiscal jamás aprobado por el Congreso estadounidense. Con un volumen total de 2,2 billones de dólares, entre las medidas se incluyen 500.000 millones de dólares en ayudas a las industrias más afectadas y 290.000 millones de dólares para conceder pagos de hasta 3.000 dólares a millones de familias.

El proyecto también dispone una partida de 350.000 millones de dólares para conceder créditos a pequeñas empresas, 250.000 millones de dólares para aumentar los beneficios por desempleo y al menos 100.000 millones de dólares para hospitales y otros organismos sanitarios.

El jueves, Estados Unidos superó a China e Italia como el país con más casos de coronavirus. La cifra aumentó por sobre los 87.000 contagiados, con los fallecidos sumando más de 1.300.

La Bolsa de Valores de Colombia terminó la semana con una pérdida moderada el viernes, luego que el Colcap descendiera 2,09 % en línea con el comportamiento de los mercados globales. Sin embargo, la bolsa colombiana logró una recuperación de 24,08 % durante la semana.

De las seis acciones que terminaron la sesión al alza, las tres de mayores ganancias son Preferencial Cementos Argos con 6,09 %, Canacol con 5,94 % y Grupo Aval con 4,76 %.

En la orilla contraria, las tres acciones de mayores pérdidas fueron nuevamente Preferencial Avianca Holdings que con una reducción de 11,28 % reporta un valor por acción de 518 pesos, Preferencial Aval con un descenso de 7,04 % y Cemex Latam Holdings que cayó 5,88 %.

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El principal índice de la Bolsa, que durante los tres días anteriores reportó compras que le permitieron volver sobre las 1.000 unidades, alcanzó un récord positivo el miércoles cuando cerró con ganancias de 13 %, mientras que el jueves terminó con cerca de 10 % al alza.

Casi dos horas antes del cierre de las negociaciones, el Banco de la República anunció una serie de medidas que buscan darle un respiro adicional a la economía. Estas incluyen una reducción de su tasa de interés que llegó a 3,75 %, además de nuevas inyecciones de liquidez en pesos y dólares.

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En Estados Unidos, la aprobación en la Cámara Baja del Congreso de Estados Unidos del paquete de estímulos económicos por un total de dos billones de dólares -que ahora pasará a aprobación presidencial- no logró revertir la tendencia de Wall Street que terminó en rojo luego de tres días de ganancias.

Mientras el Dow Jones terminó con una pérdida de 4,12 %, el S&P 500 lo hizo con -3,33 %.

El petróelo también volvió a las pérdidas y mientras el WTI se cotiza en 21,59 dólares por barril, el Brent lo hace en 24,78 dólares.

La Junta Directiva del Banco de la República decidió en su tercera reunión ordinaria del año reducir sus tasas de interés en 50 puntos básicos desde 4,25 %, para dejarlas en 3,75 %.

El gerente general del Banco, Juan José Echavarría, agregó que la Junta Directiva tomó la decisión de manera unánime. Esto debería ayudar a “aliviar la carga financiera de las empresas y personas en este momento de la economía”, señaló.

Esta reducción de las tasas de interés debería “contribuir a la futura recuperación de la demanda interna una vez se normalice el funcionamiento de los mercados”, señaló en su comunicado la Junta Directiva.

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Echavarría agregó que no temen un incremento de la inflación, dado que se mantienen ancladas las expectativas, por lo que incluso con una reducción de las tasas de interés, dicho indicador debería terminar 2020 cerca a la meta.

Además, el gerente señaló que “lo fundamental hasta ahora ha sido que los mercados financieros hasta ahora han estado tranquilos en parte por las medidas del Banco de la República. Los mercados financieros están funcionando, de manera que en la medida que la inflación esté controlada habrá espacio para bajar tasas si se requiere”.

Además, la Junta autorizó el acceso del Fondo Nacional de Garantías a las subastas repo de deuda pública y privada, así como de los fondos de cesantías a las subastas con títulos privados, para aumentar la liquidez.

El Emisor también anunció el próximo 30 de marzo una nueva subasta de dólares Swap FX de 400 millones de dólares. El monto total alcanzaría a los 800 millones de dólares y su objetivo es brindar “liquidez transitoria en dólares a un grupo amplio de entidades financieras, con el propósito de aliviar posibles restricciones de financiamiento externo y las presiones en el mercado cambiario”.

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También se adelantarán más subastas NDF a 30 días, por 1.000 millones de dólares el mismo 30 de marzo. El monto total de estas operaciones sería de 2.000 millones de dólares.

Al mejorar la liquidez en dólares de la economía, se espera también que la volatilidad pueda reducirse en un contexto de menores precios del petróleo y una recesión derivada de los paros de actividad económica en el mundo por el coronavirus.

Los anuncios del Emisor están en línea con la expectativa de los analistas que esperaban que, en esta oportunidad, la autoridad monetaria le diera mayor peso a la necesidad de un impulso económico que a la posibilidad de un mayor incremento en la inflación.

Luego de empezar el día en 3.990 pesos, el dólar se recuperó durante el viernes y cerró en 4.020,34 pesos, acorde con la devaluación de las demás monedas en el mundo durante una jornada caracterizada por nuevas pérdidas en los mercados de capitales.

La tasa de cambio promedio durante la jornada fue de 4.044 pesos, con su máximo en los 4.0448,98 según el Banco de la República.

El euro también recuperó su valor durante la jornada y se cotiza en 4.463 pesos.

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Pese a que se espera que Estados Unidos lleve a aprobación presidencial el proyecto que le inyectaría dos billones de dólares a la economía para reducir el impacto del coronavirus sobre la misma.

Por otro lado, la directora del Fondo Monetario Internacional aseguró que el mundo ya entró en recesión y que esta sería peor que la de 2009.

En Colombia, el mercado espera que el Banco de la República le sume a sus medidas de liquidez el anuncio de una reducción de tasas de interés.