JP Morgan sugiere reclasificar a Colombia de emergente a frontera en su informe, lo que ocasionó la caída de las acciones de las empresas nacionales.
El mercado accionario nacional reaccionó de manera inmediata tras la publicación del informe del banco estadounidense JP Morgan. El índice Colcap, que rastrea las acciones más líquidas en la Bolsa de Valores de Colombia, sufrió ayer una significativa caída del 2,45%, cayendo a 1.051,18 puntos, marcando su nivel más bajo en 2023 y su punto más débil desde la pandemia en mayo de 2020. Únicamente tres empresas habían logrado mantenerse en terreno positivo: Ecopetrol, que registró un aumento del 1,94%, seguida por Celsia con un incremento del 1,63%, y PEI con un 1,36% de ganancia. Por otro lado, la compañía ISA experimentó la mayor desvalorización, sufriendo una pronunciada caída del 9,03 por ciento en su valor.
El panorama actual presenta desafíos considerables. Según datos de la Bolsa de Valores de Colombia el 6 de septiembre, el índice MSCI COLCAP ha descendido a 1.046,70 puntos. Entre las acciones más destacadas se encuentran PFGRUPOARG, con un aumento del 2,25%, seguida de PFGRUPSURA con un incremento del 1,64%, y CEMARGOS con un 1,53%. En contraste, Grupo Bolívar sufre la mayor caída, con un marcado descenso del 9,97%
Esta brusca caída plantea la posibilidad de que Colombia sea reclasificada de mercado emergente a mercado frontera según JP Morgan, debido a la disminución de liquidez y los crecientes riesgos, lo que podría resultar en flujos de salida y una menor visibilidad para los inversores. “Luego de la eliminación de Ecopetrol del índice en noviembre de 2022, las acciones colombianas están cerca de no alcanzar el umbral de liquidez del MSCI, y el proveedor del índice podría decidir abrir un proceso de consulta para reclasificarse como mercado frontera, lo que, en nuestra opinión, presiona aún más las valoraciones”.
En conversación con la FM, Jaime Humberto López Mesa, presidente de Asobolsa, comentó que una de las consecuencias evidentes sería la reducción de la liquidez, debido a que ciertos fondos internacionales tienen restricciones con los mercados fronteras, al ser de alto riesgo. López también explicó que en Colombia se mueven 33% de inversionistas internacionales, por lo que las alarmas de JP Morgan generan este tipo de caídas.
“No vemos grandes impulsores positivos para las acciones colombianas: un escenario macro poco atractivo y un panorama político incierto nos mantienen al margen”, señala el informe. “Es principalmente en las valoraciones donde Colombia se destaca, ya que los múltiplos están extremadamente descontados, pero eso viene acompañado de un pobre top down y ganancias débiles”.
En 2025, la bolsa de valores de Colombia, Perú y Chile se integrarán en un holding regional que esté al margen de los grandes mercados de la región. Un proceso que tomó empuje en 2022, por la cercanía geográfica y el tamaño de los mercados, que tienen como único limitante los históricos regulatorios y fiscales.
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Este holding corporativo contaría con el poderío accionario en producción minera, energética y de crudo, que diversificaría las acciones en una sola bolsa regional.