La inmigrante indonesia, ex patinadora artística y una de las primeras inversionistas de Facebook es la primera y única capitalista de riesgo multimillonaria de Estados Unidos.
La capitalista de riesgo Theresia Gouw es “inteligente, obstinada y la única mujer en la sala”, afirma Heather Fernandez, cofundadora y directora ejecutiva de la startup de tecnología sanitaria Solv y exejecutiva de la firma de tecnología inmobiliaria Trulia, a la que Gouw financió en 2005. También se ha convertido en una mujer pionera en muchos aspectos. Nacida en Indonesia de padres de ascendencia china, Gouw emigró a Estados Unidos a los tres años. Posteriormente, se convirtió en la primera persona de su instituto en asistir a la Universidad de Brown, la primera socia de la poderosa empresa de capital riesgo Accel y cofundadora de una de las primeras firmas de capital riesgo lideradas por mujeres en Silicon Valley. “El sueño americano es fundamental en mi historia personal”, declaró a Forbes en 2023.
Ahora tiene otra “primera” que añadir a su lista. Gouw es la primera mujer multimillonaria en capital de riesgo de Estados Unidos, con una fortuna estimada en 1.200 millones de dólares. Gran parte de su fortuna proviene de sus 15 años en Accel, donde formó parte del equipo que lideró la lucrativa inversión inicial de la firma en Facebook (ahora llamada Meta). Actualmente dirige Acrew Capital, una firma de capital de riesgo en fase inicial que cofundó en 2019. Acrew recaudó 700 millones de dólares en octubre para invertir en startups de datos y seguridad, salud y tecnología financiera, lo que elevó los activos bajo gestión de la firma a 1.700 millones de dólares, con énfasis en la diversidad, especialmente a través de su Fondo de Capital Diversificado.
Las mujeres representaron solo el 17% de los tomadores de decisiones de VC (socios, directores generales y directores) en 2024, según un informe de PitchBook . La firma de datos del mercado privado también informó que las empresas con al menos una cofundadora capturaron alrededor del 22% de la financiación de VC en 2024, por debajo del 25% en 2023. Es probable que las cosas no se muevan hacia la paridad en el corto plazo. En el primer día del presidente Trump en el cargo, emitió una orden ejecutiva que ordenaba la terminación de todos los programas federales de diversidad, equidad e inclusión (DEI), que llamó “radicales y derrochadores”, que han apoyado a las mujeres, las personas de color, las personas con discapacidades y otros. Además, algunas de las empresas más grandes del mundo con poderosas ramas de capital de riesgo corporativo, incluidas Google, Meta y Goldman Sachs, han revertido las iniciativas de DEI.
No está claro cómo responderá Gouw al nuevo entorno, pero durante muchos años ha sido una firme defensora de la DEI, redoblando la práctica de varias maneras: iniciando Acrew, con un equipo de inversión fundador que es 83% mujeres o personas de color; encabezando una iniciativa para llevar las universidades históricamente negras al mundo de VC; cofundando el fondo de fondos centrado en DEI First Close Partners (ahora con unos 35 millones de dólares en activos); y cofundando All Raise , una organización sin fines de lucro que ayuda a las fundadoras e inversoras en Silicon Valley a establecer contactos y encontrar mentores.
Gouw no respondió a una solicitud de comentarios sobre esta historia o sobre la estimación de Forbes de su patrimonio neto, pero habló con Forbes en 2023.
“Estoy muy emocionado de poder combinar mi pasión profesional con mi pasión personal por una mayor diversidad e inclusión en la tecnología”, declaró Gouw en aquel momento, añadiendo que el Fondo de Capital Diversificado de Acrew era el mayor fondo de capital riesgo centrado en aumentar la diversidad accionaria en startups tecnológicas, contando entonces con más de 300 millones de dólares en activos. “Se observa un ligero progreso y un ligero retroceso. Es como dar dos pasos adelante y uno atrás”.
Nacida en Indonesia en 1968, Gouw se fue tres años después con sus padres y su hermana, casi al final de la revolución política liderada por Suharto, que perseguía a personas de ascendencia china como su familia. Se mudaron a un pueblo de 2.000 habitantes cerca de Buffalo, Nueva York, donde aprendió matemáticas viendo partidos de fútbol americano de los Buffalo Bills con su padre, quien le explicaba las estadísticas, según Ed Zimmerman, abogado de startups de Lowenstein Sandler, quien conoce y trabaja con Gouw desde hace casi 20 años. (En diciembre, Gouw adquirió una participación del 2% en el equipo, valorada en unos 100 millones de dólares).
A mediados de la década de 1980, solo el 40% de los estudiantes de la escuela secundaria de Gouw, en el norte del estado de Nueva York, asistían a la universidad. “Alguien me dijo una vez que puedes mejorar tus posibilidades de éxito trabajando duro y obteniendo una buena educación”, declaró Gouw a Forbes en 2023. Así que se abrió camino hasta la Universidad de Brown, donde se especializó en ingeniería (y ahora forma parte de su junta directiva), se graduó, trabajó como consultora para Bain & Company durante un par de años y luego obtuvo un MBA en Stanford en 1996.
Por aquel entonces, cofundó una startup de software, pero en 1999 se marchó para trabajar en la firma de capital de riesgo Accel, con sede en Silicon Valley, donde pasó los siguientes 15 años. Allí ascendió hasta convertirse en socia directora del fondo que en 2005 apostó por Facebook cuando era apenas una startup con pocos recursos, recién salida de la residencia de estudiantes de Harvard de Mark Zuckerberg. Gouw nunca ha aparecido en los documentos regulatorios de Facebook (ahora Meta), pero Forbes estima que poseía alrededor de 8 millones de acciones en su oferta pública de 2012 (que hoy en día valen más de 5.000 millones de dólares si no hubiera vendido ninguna) y que fue diversificando su participación poco a poco. Si no se hubiera divorciado en 2013 en California, donde los bienes suelen dividirse a partes iguales entre los excónyuges, probablemente tendría un valor aún mayor.
En 2014, Gouw decidió emprender su propio camino y cofundó Aspect Ventures “con la idea de crear empresas como se hacía a finales de los años 90”, es decir, lanzar un fondo “centrado exclusivamente en la fase inicial”, según declaró a Forbes en 2018. Ella y la cofundadora Jennifer Fonstad codirigieron Aspect durante cinco años antes de separarse y crear sus propias empresas.
Gouw se dio cuenta de que quería construir una tienda que fuera “más coherente con sus valores como inversionista especializada” y “algo con capacidad de permanencia multigeneracional”, dice Lauren Kolodny, quien cofundó Acrew junto con Gouw, Vishal Lugani, Asad Khaliq y Mark Kraynak, además de otros que conformaron un equipo fundador con edades comprendidas entre la generación X y la generación Z. “Para construir la próxima gran empresa de capital de riesgo, es necesario ser mucho más afín culturalmente a nuestras empresas”, dice Kolodny.
Acrew se lanzó en 2019 con el valor fundamental de la diversidad de perspectivas y dos fondos principales. Invierte entre 1 y 20 millones de dólares en startups, con montos menores para empresas en etapas iniciales. La gran mayoría de los inversores de su Fondo de Capital Diversificado provienen de “orígenes y comunidades diversas”, es decir, mujeres, personas de color e inmigrantes, según el sitio web de Acrew. El objetivo de este fondo es brindar diversidad a los inversores y consejos de administración de las empresas, aumentando así el acceso de los fundadores a diversas perspectivas y, con suerte, generando mejores retornos, basándose en la premisa de que los equipos diversos toman mejores decisiones.
La firma no ha adoptado un mandato específico para invertir una cantidad determinada en dólares o un porcentaje de las operaciones basado en una métrica de diversidad. “Contar con una miembro de la junta directiva como Theresia, que valora la diversidad, la equidad y la inclusión (DEI), refuerza la idea de que las personas serán juzgadas por sus méritos y no por su apariencia o procedencia”, afirma Simon Taylor, fundador y director ejecutivo de la startup de protección de datos HYCU. (Acrew lideró la ronda de financiación Serie B de 53 millones de dólares de la firma en 2022). “A veces, cuando se habla de diversidad, se comete un error al pensar que se hacen excepciones para las personas. En su caso, no es así en absoluto. Quiere asegurarse de que las empresas de su cartera tengan acceso a talento, miembros de la junta directiva u otros contactos que puedan ser diversos”.
Un inversor destacado en el Fondo de Capital Diversificado de Acrew: la Universidad Fisk de Nashville. En 2020, el abogado y fideicomisario de Fisk, Zimmerman, contactó a Gouw con la idea de que Acrew donara una participación totalmente financiada en el fondo a la universidad históricamente afroamericana. «Me encantaría», recuerda Zimmerman que Gouw respondió inmediatamente, extendiendo luego un cheque de un millón de dólares a Fisk para cubrir la inversión en el fondo de Acrew. Zimmerman, quien ha representado a Acrew en operaciones de recaudación de fondos y es inversor en Acrew, añadió que Gouw se ha convertido discretamente en uno de los mayores donantes de Fisk.
Independientemente de lo que suceda con la inversión, Zimmerman afirma que la inclusión de Fisk como inversor ayuda porque le ha demostrado que “esto es lo que pasa cuando participas en un fondo de capital riesgo”. Las HBCU como Fisk —que cuenta con una dotación de 37 millones de dólares, una cifra minúscula en comparación con los 37 000 millones de dólares de Stanford— y otras universidades más pequeñas nunca han podido acceder a los principales fondos de capital riesgo que han impulsado el crecimiento exponencial de las mayores dotaciones universitarias del país. La iniciativa de Gouw se expandió posteriormente a otras empresas y también a HBCU: el Fondo Histórico, que incluye a diez empresas de capital riesgo, entre ellas Acrew, General Catalyst y Union Square Ventures, y nueve HBCU, se lanzó en 2023 con más de 10 millones de dólares en donaciones a las universidades, junto con asignaciones equivalentes en sus fondos de capital riesgo.
En los cinco años y medio transcurridos desde su lanzamiento, Acrew ha realizado alrededor de 150 inversiones, según PitchBook. La firma ha tenido algunas victorias, incluyendo una inversión en la fintech Chime, que planea salir a bolsa con una valoración de $11 mil millones , y por la cual el socio de Acrew, Kolodny, aterrizó en la Lista Midas 2025 de Forbes de los principales capitalistas de riesgo, y la firma de tecnología inmobiliaria Divvy, que se vendió en 2021 a Bill.com (apropiadamente, la primera inversión de Gouw en Accel) por $2.5 mil millones. Cinco compañías de cartera han quebrado hasta ahora, según PitchBook. El fondo inicial de Acrew, que realizó su primera inversión en 2019, tiene una tasa interna de retorno del 8% hasta ahora, según el proveedor de datos Preqin, lo que lo coloca en el tercer cuartil de las empresas que comenzaron a invertir ese mismo año.
En conjunto, es demasiado pronto para predecir cómo se desarrollará la estrategia de la empresa, ya que los retornos de capital riesgo suelen materializarse en el transcurso de una década. Además, tener éxito como empresa emergente de capital riesgo es sin duda más difícil que hace unos años. Es más difícil recaudar financiación ahora, en medio del aumento de las tasas de interés y la amenaza de aranceles globales generalizados. A esto se suma un entorno político más hostil para las empresas que priorizan la diversidad.
“Diversidad, equidad e inclusión se han convertido en términos que la gente ahora evita”, afirma Zimmerman. “La popularidad de este sentimiento y su inversión en dinero han disminuido… pero el problema no ha cambiado”, refiriéndose a la diversidad entre líderes de capital de riesgo, inversores y fundadores.
Acrew también parece estar evadiendo sus inversiones. En el anuncio de octubre sobre sus nuevos fondos, no se menciona explícitamente la diversidad ni las voces diversas, sino que se centra en el enfoque basado en tesis de la firma: invertir en empresas de los sectores de datos, seguridad y tecnología financiera. En diciembre, Acrew anunció una nueva tesis centrada en empresas del sector salud. En abril, la firma publicó un informe titulado “All In on AI” (Todo a la IA).
“Los fondos se están enfocando en la capacidad de recaudación de fondos en lugar de necesariamente en la sustancia”, afirma el inversor independiente de capital riesgo Andrew Chan, quien escribió una entrada de blog titulada “El fracaso de la DEI en el capital riesgo” a principios de este año. “Se adaptan a las tendencias que funcionan”.
Aun así, Acrew destaca la diversidad de su equipo fundador en su sitio web: el 55 % se identifica como mujer, el 48 % como asiático/isleño del Pacífico y el 14 % como personas negras, indígenas o de otras razas. Kolodny afirma que el éxito de Gouw es, por sí solo, una forma de fomentar la diversidad en el capital riesgo.
“Es importante que las mujeres jóvenes y las jóvenes asiático-americanas vean a alguien como [Gouw] lograr lo que ella está logrando”, afirma. O, como lo expresó Zimmerman en una publicación en redes sociales en 2022 : “Theresia predica con un ejemplo discreto. Sin embargo, me han dicho que si damos más a conocer estos ejemplos, otras seguirán el ejemplo”.