El CEO de Figma, Dylan Field, redujo su valoración a la mitad a principios de 2023 y ofreció indemnizaciones a sus empleados después de que la presión antimonopolio frustrara su adquisición por US$20.000 millones por parte de Adobe. El jueves, Figma salió a bolsa en la Bolsa de Nueva York y ahora vale casi lo mismo que Adobe había ofrecido.
Cuando el personal de Figma, una startup de diseño con sede en San Francisco, regresó de las vacaciones de Navidad en enero de 2024, se encontró con una noticia desalentadora. Una adquisición de 20 000 millones de dólares por parte de Adobe, que llevaba 15 meses atrapada en un purgatorio regulatorio, se había desmoronado en medio de preocupaciones antimonopolio. Tras esta noticia, el cofundador y director ejecutivo Dylan Field presionó el botón de reinicio para la startup que aspira a ser el Google Docs del diseño. Figma recortó drásticamente su valoración interna a tan solo 10 000 millones de dólares y ofreció a los empleados una indemnización por despido voluntario de tres meses. Solo alrededor del 4 % de los 1300 empleados de la empresa aceptó la oferta.
Según expertos e inversores, la medida pretendía consolidar la empresa y prepararla para su futuro a largo plazo como startup independiente. «El resultado final fue que contábamos con un equipo de personas extremadamente motivadas que han trabajado incansablemente para ofrecer nuevos productos», afirma Mamoon Hamid, inversor de Figma y socio de la firma de capital riesgo Kleiner Perkins.
Casi 18 meses después, la apuesta de Field dio sus frutos. Figma y sus inversores se preparan para recaudar 1.200 millones de dólares el jueves mediante la venta de acciones al público con una valoración superior a los 19.000 millones de dólares, totalmente diluidas (incluyendo opciones y otras adjudicaciones de acciones pendientes). La OPV tecnológica se encontrará entre las cinco más grandes de su sector este año.
Uno de los mayores beneficiados de esa salida a bolsa es el propio Field. Al precio actual de la OPV, su patrimonio neto se estima en 1.800 millones de dólares, pero ese podría ser solo el primer capítulo de su pago. Durante los próximos 10 años, el joven de 33 años podría desbloquear acciones adicionales, que actualmente valen 1.300 millones de dólares al precio de la OPV (antes de impuestos), entre los planes de compensación que se le otorgaron en 2021 y 2025, si permanece en Figma y el precio de las acciones de la compañía se cuadruplica hasta los 130 dólares por acción (Adobe le había ofrecido un paquete de retención similar ) . La estructura refleja una tendencia de planes de incentivos agresivos a largo plazo similar a la subvención de 56.000 millones de dólares a Tesla para el proyecto de gran envergadura, que un tribunal de Delaware anuló en enero de 2024 tras dictaminar que el proceso subyacente a la adjudicación no era justo debido al control de Musk sobre el consejo de administración (Musk ha apelado el fallo).
Aunque Field haya sacado a bolsa Figma, aún ejerce un enorme control sobre la startup que cofundó en 2013. Los términos de la oferta pública inicial (OPI) otorgan a Field el derecho a voto sobre las acciones de su cofundador Evan Wallace (valoradas en casi 900 millones de dólares al precio de la OPI). Field y Wallace poseerán el 99 % de las acciones Clase B de Figma, que otorgan 15 veces más votos que las acciones Clase A en poder de otros inversores. En total, esto le otorga a Field , exalumno de Forbes 30 Under 30, el control de alrededor del 74 % de los derechos de voto de la compañía (incluido casi el 26 % vinculado a las acciones de su excompañero de clase de la Universidad de Brown, Wallace).
Wallace ya tendría un valor estimado de 1.300 millones de dólares, según el precio de la OPI, si no hubiera donado un tercio de sus acciones en junio a la Fundación Comunitaria Marin, una organización sin fines de lucro que trabaja para combatir la falta de vivienda, según Axios . Wallace, quien anteriormente se desempeñó como director de tecnología de Figma, dejó la compañía en 2021. Field, Wallace y Figma declinaron hacer comentarios.
La salida a bolsa marca un notable regreso para Figma tras el fracaso de su adquisición por 20 000 millones de dólares por parte de Adobe en 2023. En aquel momento, el director ejecutivo de Adobe, Shantanu Narayen, calificó el acuerdo de ” transformador ” para la empresa editora de Photoshop, Premiere Pro e Indesign. Sin embargo, los inversores de Adobe se mostraron reacios a pagar una suma que valoraba a Figma al doble de su valoración anterior y en unas 50 veces los 400 millones de dólares de ingresos de la startup. El acuerdo también generó preocupación entre los reguladores antimonopolio de Estados Unidos, el Reino Unido y Europa, por no hablar de los fans de Figma, muchos de los cuales habían abandonado las costosas herramientas de Adobe.
La adquisición, anunciada inicialmente en septiembre de 2022, se canceló finalmente a finales de diciembre de 2023, después de que el organismo británico de control antimonopolio advirtiera que el acuerdo podría reducir la competencia en el sector del software de diseño. Adobe tuvo que pagar a Figma una indemnización de 1000 millones de dólares por la rescisión del acuerdo, pero la empresa y su cofundador aún se enfrentaban a un reestructuración difícil . “Abandonar un plan como la fusión es un día difícil, pero Dylan lo evaluó y dijo: ‘Eso es todo, aquí está el nuevo plan y sigamos adelante'”, afirma John Lilly, inversor de Figma y socio de la firma de capital riesgo Greylock. “Siempre da un poco de miedo ofrecerles dinero para que renuncien, pero no para Dylan, y fue realmente beneficioso para la empresa”.
El equipo de Figma no se quedó de brazos cruzados mientras su fundador se encontraba enfrascado en conversaciones con Adobe y organismos reguladores a ambos lados del Atlántico. A principios de ese verano, la compañía lanzó una herramienta para ayudar a los desarrolladores a convertir diseños en código, y durante el último año ha lanzado una serie de nuevas herramientas de diseño e inteligencia artificial.
Esto ha ayudado a Figma a casi duplicar sus ingresos desde que se anunció el acuerdo con Adobe. El año pasado, Figma generó $749 millones en ingresos y su crecimiento se está acelerando, con ventas de $228.2 millones en el primer trimestre de 2025, un 46% más que en el mismo período del año anterior. Aun así, Figma aún no genera ganancias. El año pasado registró pérdidas de $732 millones, principalmente debido a una concesión de acciones de $889 millones a sus empleados.
Figma sigue siendo una figura de culto y miles de personas acudieron en masa a la reunión anual Config de la compañía en San Francisco y Londres este año. Field, quien abandonó el programa de informática en la Universidad de Brown en 2012 para optar a una beca Thiel, fue el orador estrella. Field y su compañero de clase de Brown, Wallace, trabajaron en varias ideas de negocio, como software para drones y un generador de memes, antes de centrarse en la herramienta de edición Photoshop de Adobe. Les llevaría años lanzar la versión de prueba del lienzo basado en navegador de Figma, pero cuando salió en 2015, rápidamente se convirtió en un éxito entre los diseñadores y los expertos de las grandes empresas tecnológicas como Microsoft. Eso ayudó a que Figma se catapultara a una valoración de 10 000 millones de dólares tan solo seis años después de su primer lanzamiento, convirtiéndola en una de las startups más seguidas de cerca en Silicon Valley.
La salida a bolsa también supone una importante ganancia inesperada para algunos de los inversores de capital riesgo de Figma. Tres firmas de capital riesgo de primera línea —Index, Greylock y Kleiner Perkins— poseen ahora acciones por un valor conjunto de casi 6.000 millones de dólares, según el precio de cotización.
Index fue nombrado como el mayor accionista de Figma en su presentación S-1, lo que se traduce en una participación de alrededor de $ 2.1 mil millones al precio de la OPI, después de que el inversor de Midas List, Danny Rimer, invirtiera en la ronda inicial de Figma cuando Field tenía solo 19 años.
Sequoia Capital y la gestora de patrimonios de Silicon Valley, Iconiq, también son grandes beneficiarias de la oferta pública inicial (OPI), lo que podría abrir la puerta a la salida a bolsa de más empresas tras un largo paréntesis. Varias OPI, como las de Coreweave, por 23 000 millones de dólares, y Chime, por 12 000 millones de dólares, además de una oleada de adquisiciones, han ayudado a romper una inusual y dolorosa sequía de salidas para los inversores de capital riesgo.
Algunos de los principales patrocinadores de Figma se encaminan a un año excepcional que va más allá de Figma. Index también se beneficiará de la adquisición de Wiz por parte de Google por 32 000 millones de dólares, la adquisición de Scale AI por 14 000 millones de dólares de Meta y el acuerdo de compra de Dream, el desarrollador de juegos turco por 5 000 millones de dólares. Kleiner Perkins hizo cotizar al fabricante de chips Ambiq en la Bolsa de Nueva York a principios de esta semana, y vio a Google pagar 2400 millones de dólares por los ejecutivos de Windsurf , la startup de codificación de vibraciones .
La misma obsesión por la IA que ha impulsado algunos de estos acuerdos también representa una amenaza para Figma. Varias startups como Lovable , Replit y StackBlitz han recaudado grandes fondos y han visto cómo sus ingresos se disparaban al usar IA para convertir sencillas instrucciones escritas no solo en prototipos y bocetos para los que Figma suele usarse, sino también en sitios web y aplicaciones completamente funcionales.
Este artículo fue publicado originalmente en Forbes US
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