El auge del mercado bursátil en los últimos tres años ha producido muchos grandes ganadores.
La mayoría de los fondos de cobertura se han quedado atrás del auge bursátil impulsado por la IA en los últimos tres años, al optar por inversiones de bajo riesgo. Sin embargo, esto no ha impedido que los inversionistas se disputen el acceso a las principales compañías, ni que las ganancias de inversión y el carried interest sumen miles de millones a los bolsillos de sus dueños multimillonarios.
Los 10 gestores de fondos de cobertura más ricos que figuran en el ranking Forbes 400 de las personas más adineradas del país acumulan en conjunto una fortuna de US%174.000 millones, US$20.000 millones más que hace un año.
Ken Griffin, de Citadel, fue el que más ganó con diferencia: su fortuna aumentó en más de US$7.000 millones, alcanzando unos US$50.400 millones, ampliando así su ventaja frente al resto. Los siguientes tres gestores de fondos más ricos en Estados Unidos, David Tepper de Appaloosa Management, Steve Cohen de Point72 e Israel Englander de Millennium Management sumaron en promedio solo unos US$3.000 millones cada uno durante el mismo periodo.
Cada uno de estos cuatro inversionistas generó rendimientos netos de dos dígitos en 2024, superando el 6,2% del HFRI 500 Fund Weighted Composite Index, que sigue a los fondos de cobertura más grandes abiertos a nuevas inversiones. El rendimiento anual promedio a tres años de ese índice, hasta la primera mitad de 2025, es de un modesto 4,6%, muy por debajo del 16% anualizado del S&P 500 en el mismo periodo.
Frente a esa competencia poco impresionante, los mejores de los mejores pueden cobrar comisiones más altas sin ahuyentar a sus inversionistas. Citadel, Millennium, Point72 y otras firmas han implementado o ampliado en los últimos años los llamados esquemas de passthrough fees, que trasladan más costos operativos a los inversionistas, más allá de la tradicional comisión de gestión del 2% que ha sido un estándar en los fondos de cobertura.
Las principales firmas cuentan con plantillas de varios miles de empleados, costosas pero rentables. El rendimiento anualizado del fondo insignia Wellington de Citadel, desde 1990 hasta 2024, es de 19,5% después de comisiones. Por su parte, el rendimiento neto anualizado de Millennium desde su fundación en 1989 es de 14%, con un solo año en negativo: 2008.
La mayoría de estas firmas de élite están prácticamente cerradas a nuevos inversionistas y suelen devolver utilidades a socios limitados, con el fin de mantenerse lo suficientemente ágiles para sostener su desempeño. Sin embargo, han generado numerosos imitadores: según Hedge Fund Research, las entradas netas de capital hacia fondos de cobertura en el segundo trimestre de este año ascendieron a US$25.000 millones, la cifra trimestral más alta en 11 años.
Aun así, la brecha entre los recién llegados y las firmas multiestrategia más avanzadas tecnológicamente sigue ampliándose. Citadel, D.E. Shaw y Millennium generaron US$29.500 millones en ganancias netas en 2024, de acuerdo con LCH Investments, lo que representa más del 10% de los US$289.000 millones en ganancias netas obtenidas por todos los gestores de fondos de cobertura. Los fundadores de estas firmas llevan mucho tiempo siendo protagonistas habituales del ranking Forbes 400.
Estos son los 10 multimillonarios de fondos de cobertura más ricos de Estados Unidos este año.
Los patrimonios netos corresponden al 1 de septiembre de 2025.
Ken Griffin
Patrimonio neto: US$50.400 millones de dólares (un aumento de US$7.400 millones)
Empresa: Citadel
Citadel se ha convertido en la envidia del mundo de los fondos de cobertura, gestionando US$68.000 millones de dólares en activos, pero una parte aún mayor del patrimonio neto de Griffin proviene de su participación mayoritaria en Citadel Securities, una firma independiente de creación de mercado que registró US$9.700 millones en ingresos netos por operaciones el año pasado. Griffin utilizó parte de las ganancias para ampliar su colección de casas y juguetes, invirtiendo US$45 millone en la cooperativa de Park Avenue de Julia Koch, (miembro de Forbes 400 este febrero) y US$18 millones en ejemplares raros de la Proclamación de Emancipación y la Decimotercera Enmienda firmadas por Abraham Lincoln. Tiene la intención de prestar esos documentos para su exhibición pública antes de las festividades del 250.º aniversario de Estados Unidos el próximo año.
David Tepper
Patrimonio neto: US$23.700 millones (US$2.400 millones más)
Empresa: Appaloosa Management
El capital personal de Tepper constituye la mayor parte de los US$17.000 millones en activos bajo gestión de Appaloosa. La mayor posición en la cartera de acciones del fondo a finales de junio era una participación de US$800 millones en el gigante tecnológico chino Alibaba, además realizó una importante inversión en UnitedHealth Group durante el segundo trimestre, aprovechando la pronunciada caída del precio de las acciones de la compañía. Su cartera también incluye acciones de los «Siete Magníficos»: Amazon, Meta, Nvidia, Microsoft y Alphabet.
Steve Cohen
Patrimonio: US$23 mil millones (aumento de US$1.7 mil millones)
Empresa: Point72
Point72 ha crecido rápidamente desde su apertura al capital externo en 2018 y ahora gestiona US$40.000 millones en sus fondos multiestrategia. La firma generó US$5.000 millones en ganancias netas en 2024, según LCH Investments, con una rentabilidad de su fondo principal del 19%. Cohen ha utilizado parte de sus ganancias para intentar convertir a sus queridos Mets de Nueva York en aspirantes a la Serie Mundial, adquiriendo el equipo de la MLB por US$2400 millones en 2020 y comprometiéndose a un contrato de 15 años y US$765 millones de dólares para fichar al toletero estrella Juan Soto, procedente de los Yankees de la ciudad.
Israel Englander
Patrimonio neto: US$18.900 millones (un aumento de US$4.700 millones)
Empresa: Millennium Management
Millennium gestiona US$78.000 millones y, según se informa, busca vender una participación minoritaria en su negocio, valorado en US$14.000 millones. Vender participaciones en sociedades colectivas a firmas como Blue Owl o Petershill Partners se ha vuelto común para firmas de capital privado de élite durante la última década, y varios gigantes del capital privado también cotizan en bolsa. Por otro lado, los inversores generalmente han evitado invertir en fondos de cobertura debido a la naturaleza más volátil del negocio, pero con algunos fondos generando rentabilidades constantes y manteniendo activos inmovilizados durante períodos más largos, Millennium podría estar iniciando una tendencia.
Ray Dalio
Patrimonio neto: US$15.400 millones (US$1.400 millones más)
Firma: Bridgewater Associates
Dalio vendió su participación en Bridgewater y renunció a su junta directiva este año, medio siglo después de fundar la firma en 1975, aunque, según informes, sigue invirtiendo en sus fondos. Los activos bajo gestión de Bridgewater han disminuido a US$92.000 millones, desde un máximo de US$168.000 millones en 2019, durante un período marcado por un rendimiento mediocre y una prolongada transición de liderazgo. Su fondo insignia, Pure Alpha, repuntó con una ganancia del 11,3 % en 2024, su mejor año desde 2018, y ganó otro 17 % en el primer semestre de este año.
Bill Ackman
Patrimonio neto: US$9.100 millones (sin cambios)
Empresa: Pershing Square
Los ambiciosos planes de Ackman de lanzar un fondo cerrado para inversores estadounidenses con hasta US$25.000 millones en nuevos activos fracasaron al cancelar su salida a bolsa en julio de 2024. Sin embargo, su cartera actual de US$20.000 millones ha mantenido un buen rendimiento. Su rentabilidad neta fue del 10,2% en 2024, impulsada por acciones como Alphabet, Chipotle y Brookfield. Ackman comenzó a comprar acciones de Uber a principios de este año; las acciones de la compañía representaban su mayor inversión a finales de junio, con un valor de US$2.800 millones. También espera transformar la promotora inmobiliaria Howard Hughes Holdings en un holding diversificado que emule a Berkshire Hathaway de Warren Buffett.
Bruce Kovner
Patrimonio neto: US$9 mil millones (un aumento de US$400 millones)
Firma: Caxton Associates
Kovner dejó Caxton en 2011 y cedió las riendas a su sucesor, Andrew Law, tras fundar y dirigir la firma durante 28 años. Kovner gestiona ahora su cartera a través de su oficina familiar, CAM Capital, y en los últimos años ha invertido en varias startups de ciencias de la vida y biotecnología, como Kriya Therapeutics, que desarrolla terapias génicas para tratar enfermedades crónicas, y Palvella Therapeutics, especializada en el tratamiento de enfermedades genéticas de la piel.
David Shaw
Patrimonio neto: US$8.800 millones (US$1.000 millones más)
Empresa: DE Shaw
Shaw se retiró de la gestión diaria de DE Shaw en 2001, dejándola en manos de un comité ejecutivo de siete personas que hoy gestiona US$70.000 millones. Sin embargo, Shaw sigue siendo el principal propietario de la firma, según sus presentaciones ante la SEC. Los fondos insignia de DE Shaw, Composite y Oculus, registraron ganancias del 18 % y el 36 % en 2024, respectivamente, lo que ayudó a la firma a generar US$11.100 millones en ganancias, más que cualquier otro fondo de cobertura, según LCH Investments.
Paul Tudor Jones
Patrimonio neto: US$8.100 millones (sin cambios)
Empresa: Tudor Investment Corp
Tudor Investment Corp., que gestiona US$17.000 millones de dólares en activos, registró una modesta ganancia del 6,5 % el año pasado, y su fundador, centrado en la macroeconomía, advierte a los inversores sobre lo que considera un mercado bursátil sobrecalentado y los peligros subyacentes de la inteligencia artificial. En un artículo de opinión que escribió para Time en junio, Jones mencionó el aumento de la tasa de desempleo entre los recién graduados universitarios y afirmó: “Como alguien que ha dedicado casi medio siglo a la gestión profesional de riesgos, todas mis alarmas están sonando”.
(Empate) John Overdeck y David Siegel
Patrimonio neto: US$8 mil millones cada uno (aumentó 600 millones cada uno)
Empresa: Two Sigma
Los dos fundadores de Two Sigma mantienen una relación tensa que salió a la luz pública cuando una presentación ante la SEC en 2023 reveló que no lograron llegar a un acuerdo sobre varios temas. Sin embargo, el fondo de cobertura cuantitativo sigue siendo una potencia con US$60.000 millones en activos bajo gestión. Overdeck y Siegel dejaron sus cargos de codirectores ejecutivos el año pasado para convertirse en copresidentes de la firma, pero Overdeck regresó a su comité de gestión a principios de este año.