Uno de los equipos de inversión más exitosos del sector de criptomonedas, liderado por Joe Naggar, se está separando de la firma de inversión neoyorquina Republic para formar Feynman Point Asset Management.
Joe Naggar, ex socio de GoldenTree Asset Management de Steven Tananbaum, está lanzando un fondo de cobertura independiente con 300 millones de dólares bajo gestión, lo que marca la escisión formal de su equipo de la firma de inversión centrada en criptomonedas, Republic.
Naggar trabajó 16 años en GoldenTree, ayudando a supervisar sus 61 000 millones de dólares en activos crediticios. Apasionado de las criptomonedas desde hace mucho tiempo, comenzó a minar bitcoin en 2013 e invirtió tempranamente en proyectos como Stacks y Algorand, así como en Coinbase. En 2022, comenzó a formar un equipo dedicado a activos digitales dentro de GoldenTree, convencido de que un enfoque macroinformado y una gestión de riesgos de nivel institucional podrían ser clave en los mercados de criptomonedas.
Pero la ola de colapsos que siguió (Celsius, Voyager Digital, FTX) desencadenó una ofensiva regulatoria que transformó el panorama, por lo que GoldenTree vendió el incipiente fondo de criptomonedas a Republic, una firma de inversión con sede en Nueva York, menos de dos años después.
Ahora, Naggar y su equipo, que anteriormente operaban como Republic Digital, están emprendiendo un camino independiente como Feynman Point Asset Management, una firma de inversión enfocada en los mercados de activos digitales y tecnologías de vanguardia.
“Seguiremos haciendo exactamente lo mismo que antes: el mismo enfoque en el proceso, el rendimiento y la calidad institucional, pero iremos aún más allá”, afirma. “El Fondo de Oportunidades Especiales Feynman Point que hemos creado para que nuestros socios coparticipen con algunas de nuestras mejores ideas de inversión es un ejemplo de ello”.
Incluso durante las transiciones, el fondo ha tenido un buen rendimiento. Según Feynman, sus inversores, entre ellos L1D, un fondo suizo de 600 millones de dólares, y Blockchain Investment Group, con sede en Nueva York, han obtenido una rentabilidad neta anualizada superior al 42 % desde su creación en 2022. Entre sus operaciones ganadoras se encuentran la compra de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) con un descuento del 40 % sobre sus activos subyacentes, la exposición temprana a Hyperliquid, la plataforma de intercambio descentralizada emergente, y una inversión de capital en Ripple, desarrolladora de la criptomoneda XRP.
GBTC se ha convertido desde entonces en un ETF y ahora cotiza a valor liquidativo. El token HYPE de Hyperliquid (el equipo de Naggar realizó una gran inversión al momento de su lanzamiento en noviembre de 2024) cotiza actualmente en torno a los 40 $, con una capitalización de mercado superior a los 10 000 millones de dólares. Mientras tanto, las acciones de Ripple han subido un 162 % desde enero y ahora están valoradas en 22 100 millones de dólares en los mercados privados, según datos de Forge, gracias en gran parte a la resolución de su demanda de cinco años con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
Naggar también es un gran inversor en la creciente tendencia de tesorería de activos digitales (DAT), donde las empresas cotizadas acumulan criptomonedas al estilo de la Estrategia de Saylor. “Muchas de nuestras posiciones fueron de entre 30 y 75 puntos básicos, con un 1 % de margen, pero probablemente invertimos en 15 o 17 DAT diferentes”, afirma.
Entre ellas se incluyen BitMine Immersion Technologies de Tom Lee, SharpLink Gaming de Joe Lubin, Twenty One Capital respaldado por Cantor Fitzgerald y Forward Industries de Kyle Samani.
Entre las empresas destacadas, Naggar también destaca Sonnet BioTherapeutics (que se convertirá en Hyperliquid Strategies tras la fusión con Rorschach I LLC, prevista para finales de este año), que anunció recientemente una recaudación de 888 millones de dólares para los tokens HYPE de Hyperliquid. “Es muy difícil tener exposición a Hyperliquid como inversor estadounidense, pero este da acceso”, explica. “Algunas DAT son una especie de acaparamiento de capital y quizá no merezcan tanta atención, pero hay otras que aportan un valor real, ya sea al ecosistema o para los inversores, al hacer cosas inteligentes”.