Transacciones recientes en el mercado secundario revelan que el gigante de las stablecoins Tether podría estar valorado ahora en hasta 375.000 millones de dólares, lo que potencialmente catapultaría a sus discretos propietarios a los primeros puestos entre las mayores fortunas del mundo.
Tether, el emisor de la mayor stablecoin del mundo, se negocia en mercados secundarios en un rango de entre 350.000 y 375.000 millones de dólares, según fuentes del sector. Aunque esta cifra está por debajo del objetivo máximo de 500.000 millones de dólares que la compañía buscaba en su ronda de financiación, reportada inicialmente por Bloomberg en septiembre, sigue siendo lo suficientemente elevada como para impulsar a sus principales ejecutivos a los primeros puestos entre los multimillonarios del mundo.
Tether no respondió a la solicitud de comentarios de Forbes antes del cierre de esta edición. SoftBank y Ark Invest habían sido mencionados previamente como posibles participantes en la ronda de financiación de la empresa, pero una fuente cercana al asunto indicó a Forbes que SoftBank no es inversionista en Tether. Ark Invest, la gestora de ETF fundada por Cathie Wood, tampoco respondió a una petición de comentarios.
Informes anteriores señalaban que el coloso cripto con sede en El Salvador buscaba inicialmente hasta 20.000 millones de dólares por alrededor del 3% del negocio. Sin embargo, según Financial Times, sus asesores posteriormente contemplaron recaudar tan solo 5.000 millones de dólares tras encontrar reticencias entre algunos inversionistas.
Por ahora, con base en conversaciones con inversionistas y ejecutivos del sector cripto, Forbes valora a Tether en aproximadamente 200.000 millones de dólares, aún muy por encima de la estimación de 50.000 millones asignada a la compañía hace un año. Esa valoración también representaría una ganancia extraordinaria para Cantor Fitzgerald, al situar su participación del 5% en 10.000 millones de dólares, frente a los 600 millones reportados en 2023.
Con una valoración de 200.000 millones de dólares, Giancarlo Devasini, director financiero de Tether y su mayor accionista, a quien se le atribuye entre el 44% y el 45% de la compañía, tendría una fortuna cercana a los 89.000 millones de dólares. El CEO Paolo Ardoino y el exdirector ejecutivo Jean-Louis van der Velde, que se estima poseen alrededor del 19% cada uno, alcanzarían patrimonios de unos 38.000 millones de dólares. El director jurídico Stuart Hoegner, con una participación aproximada del 12%, tendría una fortuna cercana a los 25.000 millones.
Si la valoración ascendiera a 350.000 millones de dólares, el escenario más bajo sugerido por las ventas en el mercado secundario, la participación de Devasini por sí sola superaría los 156.000 millones de dólares, suficiente para situarlo entre las 10 personas más ricas del mundo, por encima de Warren Buffett, cuya fortuna era de 147.800 millones de dólares hasta el jueves.
Tether afirma que generó aproximadamente 10.000 millones de dólares en beneficios (no auditados) el año pasado, en gran parte gracias al rendimiento de las reservas que respaldan el USDT, cuya capitalización de mercado asciende a 184.000 millones de dólares. Según reportes, más del 80% de esas reservas están invertidas en letras del Tesoro de Estados Unidos y otros instrumentos de corto plazo. Con la demanda de USDT en aumento y sin la obligación de pagar rendimientos a sus tenedores, la compañía ha comenzado a expandirse más allá del negocio de las stablecoins.
El año pasado, el CEO Paolo Ardoino afirmó que Tether estaba desarrollando su propia plataforma de inteligencia artificial, además de nuevas divisiones enfocadas en datos, energía y educación. También ha acumulado posiciones relevantes en materias primas y criptoactivos, con cerca de 23.000 millones de dólares en oro y 6.400 millones en bitcoin. De forma paralela, su portafolio de capital de riesgo abarca más de 120 compañías y supera los 10.000 millones de dólares, incluyendo una inversión reciente de 200 millones en el marketplace digital Whop.com y una apuesta de 775 millones en la plataforma de video Rumble en 2024. Ardoino ha asegurado además que la empresa opera con un margen de beneficio del 99% y una plantilla de alrededor de 300 empleados.
Así, el más reciente intento de recaudación de Tether no respondería a una necesidad de liquidez, sino más bien a un esfuerzo por fortalecer su credibilidad institucional y su influencia, especialmente en momentos en que busca ampliar su presencia en Estados Unidos. El mes pasado, la compañía anunció una stablecoin compatible con la regulación estadounidense, USAT, con Anchorage Digital Bank, con sede en San Francisco, como emisor. En septiembre, Bo Hines, exdirector ejecutivo del Consejo Cripto de la Casa Blanca, fue nombrado CEO de la unidad de Tether en Estados Unidos.
Sin embargo, Tether enfrenta una competencia creciente en el mercado de las stablecoins. Además de Circle con su popular USDC, Stripe y la firma de capital cripto Paradigm presentaron recientemente una nueva blockchain para pagos con stablecoins llamada Tempo, con socios que incluyen UBS, Deutsche Bank, OpenAI y Anthropic. Meta, que durante años impulsó su propio proyecto de stablecoin y Libra, también estarían preparando un regreso. CoinDesk informó que la compañía planea respaldar pagos con stablecoins e implementar una nueva billetera más adelante este año.
A esto se suma una mayor presión regulatoria. El miércoles, la Oficina del Contralor de la Moneda de Estados Unidos emitió un aviso de propuesta normativa para aplicar la Ley GENIUS, centrada en stablecoins y promulgada en julio, que otorgaría a la agencia supervisión sobre emisores extranjeros de stablecoins de pago como Tether.