La compañía prevé cerrar en marzo la adquisición de Iberdrola México, que elevaría sus ingresos proforma a 2.551 millones de euros
Cox registró ingresos de 1.140 millones de euros en 2025, un 62% más que el año anterior, mientras que su EBITDA aumentó un 23% hasta un récord de 225 millones de euros, con un margen del 20%, informó la compañía este martes.
El beneficio neto se situó en 69 millones de euros, un 16% más que en 2024. La empresa atribuyó el desempeño a la consolidación de su modelo operativo, apoyado en el crecimiento de su división de activos (Asset Co.) y en la mejora de la eficiencia operativa de su división de servicios (Service Co.).
La división de servicios aportó 830 millones de euros en ingresos, el doble que en 2024, impulsada por la ejecución de nuevos contratos en ingeniería y líneas de transmisión. La división de activos sumó 310 millones de euros, un 8% más, y contribuyó con 145 millones de euros al EBITDA del grupo, equivalente al 64% del total, tras un incremento del 11% interanual. El margen EBITDA de Asset Co. fue del 47%.
El EBITDA de la división de servicios creció un 54%, hasta 80 millones de euros. El backlog del grupo aumentó un 43% frente a 2024, hasta 3.189 millones de euros, y se ha cuadruplicado desde 2023, cuando se situaba en 769 millones.
La compañía mantuvo una ratio de deuda financiera neta total sobre EBITDA de 0,9 veces y reportó un flujo de caja operativo de 127 millones de euros, con una conversión de caja del 56%.
Cox señaló que la adquisición de los activos de Iberdrola en México, cuya finalización está prevista para marzo, transformará su escala. En términos proforma, la empresa combinada habría alcanzado 2.551 millones de euros en ingresos y 786 millones de euros en EBITDA, además de un flujo de caja operativo de 592 millones de euros.
La operación cuenta con autorizaciones regulatorias y una financiación asegurada por 2.650 millones de dólares respaldada por entidades financieras internacionales. De ese monto, 850 millones de dólares se completarán vía capital, de los cuales entre 300 y 350 millones serán aportados por Cox con fondos disponibles, y entre 500 y 550 millones mediante capital híbrido de uno o dos inversores.
Durante 2025, Cox también incorporó nuevos activos, entre ellos dos plantas solares en Panamá con una capacidad de 24 MW, la ampliación de la planta desaladora de Agadir en Marruecos hasta 400.000 metros cúbicos diarios de agua y 150 MW eólicos, y una concesión de agua en Angola con capacidad de 100.000 metros cúicos diarios. En Ecuador avanza con siete plantas solares de aproximadamente 600 MW, un sistema de almacenamiento de 1.200 MWh y una concesión de línea de transmisión, mientras que en Brasil inició en marzo la construcción de una línea de transmisión de 104 kilómetros.
Cox, con sede en España y cotizada en las Bolsas de Valores Españolas desde el 15 de noviembre de 2024, opera en seis áreas estratégicas: México, Arco Central (Panamá, Guatemala, Colombia y Ecuador), Brasil, Chile, España y África y Oriente Medio.
Siga las historias de negocios en nuestra sección especializada