El reporte trimestral de la compañía muestra diferencias entre divisiones del negocio, en un momento en que el sector sigue ajustándose después del crecimiento registrado tras la pandemia.
La corrección de LVMH (Moët Hennessy Louis Vuitton) en bolsa ya se refleja en la fortuna de Bernard Arnault. La acción del grupo francés ha caído 26% en lo corrido del año, en medio de una reducción de ingresos asociada a los conflictos en Medio Oriente y al efecto del tipo de cambio, un movimiento que ha recortado millones del patrimonio de su fundador y CEO.
Arnault, de 77 años, llegó a ser la persona más rica del mundo en distintos momentos entre 2019 y 2024, con una fortuna estimada en US$233.000 millones en su punto más alto. Hoy, su patrimonio se ubica en US$151.000 millones, lo que lo sitúa en el noveno lugar del ranking global, por detrás de Jensen Huang.
Su trayectoria en el lujo comenzó en 1984, cuando compró Christian Dior en quiebra por US$95 millones y empezó a aumentar de forma estratégica su participación en LVMH. En 1989 consolidó su control sobre el grupo, integró Dior a la compañía y avanzó en la construcción de un portafolio que hoy reúne 75 marcas en moda, joyería, belleza y alcohol. Su primera aparición en la lista de multimillonarios de Forbes fue en 1997, con una fortuna estimada en US$3.600 millones.
Ahora, respecto al primer trimestre del presente año, LVMH reportó ingresos por 19.100 millones de euros, una caída de 6% frente al mismo periodo de 2025. La compañía indicó que su crecimiento orgánico fue de 1%, mientras que la diferencia frente al dato reportado respondió casi por completo a un efecto adverso de 7% por tipo de cambio. Frente al cuarto trimestre de 2025, los ingresos muestran una caída cercana a 16%.
Además, el desempeño del grupo fue desigual entre divisiones. LVMH reportó crecimiento orgánico positivo o neutral en categorías como vinos y licores, perfumes y cosméticos, relojes y joyería, y retail selectivo. La excepción fue moda y artículos de cuero, división que registró una contracción orgánica de 2% e incluye marcas como Louis Vuitton, Christian Dior, Celine, Givenchy, Marc Jacobs y Rimowa. La empresa atribuyó esa caída principalmente al impacto de los conflictos en Medio Oriente.
Según un análisis de Bloomberg, el retroceso de la acción marca el peor arranque de año en la historia de LVMH, incluso por debajo de episodios como la crisis financiera de 2008, la pandemia y el estallido de la burbuja puntocom. El descenso también ha reducido el valor de la participación de Arnault, quien controla cerca de 50% de la compañía y además tiene participaciones minoritarias en Hermès y Birkenstock.
La caída ocurre en un momento en el que el mercado esperaba una recuperación del sector lujo tras la contracción registrada a finales de 2023, la primera fuera del periodo de pandemia. Parte de la presión responde al ajuste posterior al auge post pandemia, un ciclo en el que las marcas dependieron en buena medida de los incrementos de precios para sostener el crecimiento. Entre 2023 y 2025, cerca de 80% del crecimiento del mercado del lujo provino de alzas de precios y no de mayores volúmenes, de acuerdo con el informe State of Fashion 2026 de McKinsey.
A ese contexto se suman nuevos factores de presión. El conflicto en Medio Oriente afecta una base de clientes que había ayudado a compensar la debilidad en mercados como China, mientras que la volatilidad cambiaria y el aumento del costo de vida han reducido el peso del consumidor aspiracional. En contraste, marcas más exclusivas del grupo, como Loro Piana, mantuvieron una expansión de 12%, una señal de la fortaleza del consumo en los segmentos de mayor patrimonio.
La dimensión del ajuste contrasta, también, con el momento que vivió la compañía en abril de 2023, cuando LVMH se convirtió en la primera empresa europea en alcanzar una valoración de US$500.000 millones. En ese entonces, la acción superó los 900 euros y la fortuna de Arnault rebasó los US$200.000 millones. Desde ese máximo, el título acumula una caída de 46% y la compañía tiene ahora una capitalización bursátil de 238.000 millones de euros, equivalentes a US$269.000 millones.
El mercado estará pendiente de los próximos reportes financieros del sector. Kering, casa matriz de Gucci, presentará sus resultados del primer trimestre. Luego será el turno de Prada Group, que publicará sus cifras el 15 de abril a las 8 de la mañana, y de Hermès, que hará lo propio el 25 de julio al mediodía, también en horario del este.
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