Paramount aplaza su fusión con Warner Bros. Discovery: ¿Por qué la decisión podría costarle muy caro?

Datos clave

• Paramount acordó voluntariamente posponer la fusión hasta junio de 2027 o hasta cinco días después de que el juez tome una decisión sobre el caso, lo que ocurra primero.
• La jueza Araceli Martínez-Olguin emitió una orden de restricción temporal contra la fusión el lunes, dándole dos semanas para determinar si emitiría una orden más dura que pausara el acuerdo indefinidamente mientras la demanda contra la fusión se desarrolla en la corte.
• El retraso de la fusión podría salirle muy caro a Paramount. Según los términos del acuerdo, la compañía deberá pagar una “tarifa acumulativa” (ticking fee) de US$0,25 por acción al día a los accionistas de Warner Bros. si la operación no se concreta antes del 30 de septiembre. Ese cargo equivale a unos US$650 millones por trimestre, o cerca de US$7 millones diarios.
• Paramount dijo que su decisión de retrasar la fusión le permite enfrentar un litigio rápidamente en los tribunales, y dijo que esperaba “probar nuestro caso en el juicio”.
• La fiscal general de Nueva Jersey, Jennifer Davenport, dijo que la fusión retrasada es “una gran victoria”, reiterando las preocupaciones de la demanda de que “explotaría” a los consumidores, aumentaría las facturas de cable y aumentaría el costo de las entradas de cine.
• Forbes se ha puesto en contacto con Paramount para hacer comentarios.

Gran número

Más de US$1.900 millones. Si el acuerdo se prolonga hasta junio de 2027, eso es lo que Paramount tendrá que desembolsar en tarifas de verificación a Warner Bros.

Cifra importante

“El acuerdo de hoy es una victoria significativa porque el resultado es exactamente lo que hemos buscado desde el principio: un camino directo a un juicio basado en la evidencia”, dijo un portavoz de Paramount a múltiples medios. “Esta es la forma más rápida y clara de demostrar que esta transacción es buena para la competencia, buena para los consumidores y buena para los creadores, una conclusión a la que ya han llegado docenas de autoridades de competencia de todo el mundo”.

Contra

Mike Proulx, director de investigación de la firma de investigación de mercado Forrester, dijo a Forbes en un correo electrónico: “No estoy seguro de cómo Paramount puede enmarcar esto como una victoria cuando el acuerdo se volvió más incierto de lo que era hace 24 horas”. Proulx dijo que el cronograma para la fusión está “ahora fuera del control de Paramount”, señaló que el camino para cerrar o fallar el acuerdo “se acaba de hacer más largo, más desordenado y probablemente más caro”.

Antecedentes clave

Paramount y Netflix fueron los principales pretendientes de Warner Bros. el año pasado, participando en una guerra de ofertas que inicialmente favoreció a Netflix, lo que aseguró un acuerdo de US$82.700 millones para el estudio y los activos de transmisión de la compañía a US$27,75 por acción. Más tarde, Paramount ofreció US$31 por acción para la totalidad de Warner Bros., lo que llevó a Netflix a retirarse de la guerra de ofertas. Los codirectores ejecutivos de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, dijeron en un comunicado que el acuerdo “siempre fue un ‘agradable de tener’ al precio correcto, no un ‘imprescindible’ a cualquier precio”. La fusión Paramount-Warner Bros. se anunció en febrero y recibió la aprobación del Departamento de Justicia en junio. La fusión está valorada en aproximadamente US$110.000 millones. Antes de la aprobación, el multimillonario jefe de Paramount, David Ellison, organizó una cena privada para el presidente Donald Trump y sus ayudantes, lo que se suma a la preocupación de que Ellison estuviera usando sus conexiones con el presidente para acelerar el acuerdo de su compañía con Warner Bros. La demanda multiestatal contra la fusión se presentó en junio.

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