Con un volumen mensual de 4,7 billones de dólares, los contratos por futuros perpetuos constituyen el mercado de criptomonedas internacional más grande y activo. Tras casi acertar con el precio de salida a bolsa de SpaceX, los inversores ahora están analizando la salida a bolsa de Anthropic.
Anthropic aún no ha fijado el número de acciones ni el rango de precios para su muy esperada oferta pública inicial, pero los operadores de criptomonedas de todo el mundo ya están valorando a la empresa de inteligencia artificial en casi US$1,9 billones.
Horas después de que Anthropic presentara su prospecto de salida a bolsa ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el lunes, los contratos de futuros perpetuos vinculados al desarrollador de los modelos de IA Claude cotizaban en torno a los US$1.880 en plataformas de intercambio de criptomonedas como Binance e Hyperliquid. Basándose en un supuesto de mil millones de acciones utilizado para fijar el precio de los contratos, esto implica una valoración de US$1,88 billones, ligeramente inferior a la estimación máxima de US$2 billones que barajaron banqueros e inversores en las últimas semanas, y superior a la valoración récord de US$1,77 billones establecida por el precio de la oferta pública inicial de SpaceX en junio.
Los contratos perpetuos previos a la salida a bolsa, o perps para abreviar, representan una variante relativamente nueva de los derivados más populares de las criptomonedas. Tradicionalmente, estos contratos han permitido a los operadores especular con bitcoin y otras monedas digitales utilizando dinero prestado, a veces con un apalancamiento de hasta 100 a 1. A diferencia de los futuros tradicionales, estos contratos no tienen fecha de vencimiento y se pueden negociar las 24 horas del día, los 7 días de la semana. El mercado de contratos perpetuos de criptomonedas ha experimentado un auge reciente, y el volumen de negociación mensual promedio, según CoinGecko Research, se estima en alrededor de US$4,7 billones.
Hasta ahora, los contratos de futuros perpetuos previos a la salida a bolsa han permanecido prácticamente inaccesibles para los inversores estadounidenses. Pero esto podría cambiar pronto. El lunes, Payward, la empresa matriz de Kraken, la plataforma de intercambio de criptomonedas con sede en San Francisco, anunció que planea utilizar la infraestructura blockchain de Hyperliquid para ofrecer contratos de futuros perpetuos a clientes estadounidenses, sujeto a la aprobación regulatoria.
Los entusiastas de las criptomonedas argumentan que los inversores institucionales se están convirtiendo en un motor cada vez más importante para la determinación de precios. Por ejemplo, antes de la salida a bolsa de SpaceX en junio, los banqueros de Wall Street fijaron el precio de oferta en US$135 por acción. Los operadores de criptomonedas apostaban por un precio de aproximadamente US$173 el día anterior a la cotización de SpaceX. Las apuestas a los inversores institucionales cayeron a unos US$158 justo antes del inicio de la primera sesión de negociación, que abrió a US$150 y cerró a US$160, casi un 19 % por encima del precio fijado por los bancos. El mercado de criptomonedas había superado el precio de apertura, pero anticipó correctamente que los inversores públicos pagarían considerablemente más.
Según el proveedor de datos DeFiLlama , el valor de los contratos pendientes de Anthropic en más de una docena de exchanges de criptomonedas asciende a US$134 millones.
La información financiera de la compañía ofrece muchos aspectos que los inversores deben considerar. En el primer semestre de 2026, Anthropic generó ingresos por valor de US$16.300 millones, frente a los US$1.200 millones del año anterior, pero registró una pérdida neta de US$80.700 millones. La mayor parte de esta pérdida se debió a ajustes contables no monetarios relacionados con la deuda convertible, cuyo coste se incrementó en términos teóricos a medida que aumentaba la valoración de Anthropic. La compañía también se ha comprometido a invertir más de US$500.000 millones en capacidad de procesamiento e infraestructura, incluyendo acuerdos plurianuales con Google, Amazon Web Services y Microsoft, muchos de los cuales no pueden cancelarse.
El folleto informativo de Anthropic también advierte sobre los riesgos sustanciales que implica el desarrollo de una inteligencia artificial cada vez más potente. Se dedicaron 94 páginas, aproximadamente un tercio del documento, a los peligros potenciales, que van desde las preocupaciones habituales sobre la competencia y la rentabilidad hasta la posibilidad de que los sistemas avanzados de IA puedan suponer “riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad”.
La empresa advirtió que los modelos de IA, incluidos los suyos, han intentado resistirse al apagado, ocultado o manipulado información y demostrado un comportamiento coercitivo, incluyendo conductas similares al chantaje. En un incidente particularmente preocupante durante las pruebas de ciberseguridad, una versión preliminar de un modelo de Anthropic descubrió una contraseña, la utilizó para obtener acceso de administrador a un sistema informático real de terceros, recopiló credenciales adicionales, modificó la configuración del sistema y accedió a la información personal de un individuo. Anthropic afirmó que se notificó a las partes afectadas.
Este artículo se publicó originalmente en Forbes US.
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