Los ingresos crecieron 45% en el tercer trimestre, pero la utilidad operativa cayó por los costos de logística, envíos y mercadeo.
Los envíos gratuitos están ayudando a Mercado Libre a conseguir compras más frecuentes, pero también tienen un costo para su operación. Sus resultados del tercer trimestre muestran esa tensión: los ingresos crecieron 45%, mientras la utilidad operativa disminuyó.
Entre julio y septiembre, la compañía registró ingresos netos e ingresos financieros por US$10.750 millones. La utilidad operativa fue de US$676 millones, frente a US$724 millones un año antes, y el margen operativo se ubicó en 6,3%.
La ganancia neta, que incorpora otros resultados financieros e impuestos, sí aumentó: pasó de US$421 millones a US$448 millones.
El balance, divulgado el 4 de noviembre, refleja una apuesta por ampliar el negocio aunque eso reduzca parte de la rentabilidad inmediata.
Más pedidos, menos artículos por entrega
La explicación más concreta aparece en Brasil. Según la carta a los accionistas, el costo por envío bajó 5% interanual en moneda local durante el trimestre. Sin embargo, facilitar el acceso a entregas gratuitas hizo que menos compradores pagaran por ese servicio.
También cambió la forma de comprar: los usuarios incluyen menos artículos en cada pedido. Para transportar una cantidad equivalente de productos, la empresa debe realizar más envíos, cada uno con su propio costo.
A ello se suman las nuevas instalaciones logísticas, que generan gastos antes de alcanzar el volumen de pedidos para aprovecharlas plenamente, y un mayor gasto en mercadeo de afiliados en Brasil.
El crecimiento que busca compensar la inversión
La actividad comercial siguió aumentando. Mercado Libre vendió 867 millones de artículos durante el trimestre, 36% más que un año antes, y llegó a cerca de 94 millones de compradores activos únicos, un crecimiento del 22%.
Martín de los Santos, director financiero de la compañía, sostuvo en la presentación de resultados que los usuarios compran con más frecuencia y confían más dinero a Mercado Pago. La empresa espera que esa mayor actividad le permita ganar escala y operar con más eficiencia.
Mercado Pago también creció: sus ingresos aumentaron 42% en dólares, hasta unos US$4.600 millones, y alcanzó aproximadamente 93 millones de usuarios activos mensuales.
El reto de repartir más sin perder margen
Los datos de costo por envío y comportamiento de los pedidos descritos por la empresa corresponden a Brasil. No deben interpretarse como resultados específicos de Colombia.
La apuesta de Mercado Libre es que las compras más frecuentes y una red mejor aprovechada compensen el esfuerzo inicial. La compañía reconoce que esa mejora no será uniforme mientras siga incorporando capacidad.
El trimestre muestra que atraer más pedidos ya está dando resultados en actividad e ingresos. El siguiente desafío es que ese crecimiento también se traduzca en una recuperación del margen operativo.
Registrado por Sebastián Tovar
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