INVESTING-. 2019 fue sin duda un año pésimo para algunos de los principales productores de petróleo y gas.

Los precios de sus acciones luchan por salir de un ciclo lento desencadenado por la superabundancia y las preocupaciones en torno a una posible recesión, pues Estados Unidos y China siguen envueltos en una amarga guerra comercial.

El ETF Energy Select Sector SPDR, que cuenta con acciones de empresas energéticas de gran capitalización de Estados Unidos, ha ofrecido una actuación muy por debajo del índice S&P 500 este año, subiendo sólo 1 % cuando el índice de referencia ha subido hasta casi un 25 %.

Desafortunadamente, las previsiones para las compañías de petróleo y gas siguen siendo tan inciertas de cara a 2020 como lo eran el año pasado.

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La fuerte subida del petróleo de esquisto y el gas de Estados Unidos, junto con ciertos indicios de ralentización económica en las principales naciones consumidoras de petróleo del mundo y la continua disputa comercial entre Estados Unidos y China, ha lastrado las posibilidades de recuperación de los precios del petróleo.

Este escenario, si continúa en 2020, significa que invertir en acciones de petróleo no será una apuesta que valga la pena, ya que los riesgos de una mayor presión a la baja sobre los precios del petróleo seguirán siendo elevados.

Para los inversores en acciones de petróleo, la elección sigue siendo muy simple: seguir comprando las acciones que paguen mayores dividendos y donde las empresas están mostrando la disciplina financiera necesaria para resistir el continuo debilitamiento de los precios del petróleo.

Este enfoque ciertamente tiene sentido, especialmente porque la Reserva Federal de Estados Unidos está claramente al margen y lista para recortar los tipos de interés si la economía justifica tal movimiento.

Un punto positivo para los alcistas del petróleo que algunos analistas están destacando es que el crudo de Estados Unidos se ha mantenido sorprendentemente confinado en un estrecho rango de 50-60 dólares por barril en los últimos seis meses y va camino de su mejor año desde 2016.

Un punto óptimo

Para ellos, este rango representa un punto óptimo tanto para los productores como para los consumidores, en el que las grandes empresas petroleras integradas pueden generar fuertes flujos de efectivo, sin molestar demasiado a los consumidores.

Las apuestas netas a precios más altos en el crudo estadounidense por parte de fondos de cobertura y otros inversores especulativos registraron su cota más alta en los últimos dos meses durante la semana que concluía el 26 de noviembre, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas.

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La proporción de apuestas alcistas y apuestas a precios más bajos es de casi 6:1, muy por debajo de los picos de abril, pero muy por encima de la proporción de mediados de octubre.

En este entorno de contradictorios indicios sobre la oferta y la demanda del mercado petrolero, seguimos recomendando comprar acciones del sector energético que paguen dividendos.

Los productores de energía integrados como Chevron Corp han demostrado muchas veces que pueden resistir una recesión prolongada mucho mejor sin dejar de respaldar los dividendos.

Las de Chevron han sido las acciones que mejor actuación han ofrecido de entre las grandes petroleras en 2019 tras elevar su programa de recompra de acciones en un 25% y el dividendo en un 6%.

El director ejecutivo, Mike Wirth, sigue una estrategia según la cual no está dispuesto a gastar mucho, y se centra en cambio en el retorno de capital a los inversores. Con un rendimiento anual por dividendo del 4%, el productor paga 1,19 dólares por acción trimestralmente.

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Para aquellos con un interés ligeramente mayor en el riesgo y en obtener una rentabilidad por dividendo de hasta el 7%, Royal Dutch Shell es su mejor opción.

El gigante energético ha liderado el sector durante la transición del petróleo a la producción de gas natural y electricidad con menos carbono.

También está llevando a cabo un plan de recompra de acciones de 25.000 millones de dólares, que podría mantener sus acciones bien respaldadas. El productor paga 0,94 dólares por acción trimestralmente.

En conclusión

Es posible que los inversores no vean una recuperación firme de los precios mundiales del petróleo en 2020, una situación que podría lastrar los precios de las acciones de las compañías petroleras.

Aun así, invertir en acciones que ofrecen rendimientos más altos y flujos de efectivo estables tiene sentido si es usted un inversor a largo plazo centrado en los ingresos por dividendos.

REUTERS.- Las monedas y la mayoría de las bolsas de América Latina subían el viernes tras la publicación de sólidos datos de empleo en Estados Unidos, y en medio de un clima optimista sobre la negociación comercial entre Washington y Pekín.

El aumento del empleo en Estados Unidos tuvo en noviembre su mayor alza en diez meses, tras el término de una huelga en GM y ante más contrataciones en la industria de salud, lo que confirma que la economía del país mantuvo una expansión moderada pese a la desaceleración manufacturera.

En Brasil, el real ganaba un 0,34%, mientras el índice de acciones Bovespa subía un 0,58%.

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Para México, el peso avanzaba un 0,25%; y el referencial índice S&P/BMV IPC de la bolsa mexicana perdía un 0,13%.

En Argentina, el peso operaba estable, y la bolsa avanzaba un 1,5%, por tercera sesión consecutiva en un clima expectante al anuncio oficial del gabinete de Gobierno que acompañará al presidente electo Alberto Fernández.

El peso chileno escalaba un 0,9%, impulsado por una nueva inyección de 200 millones de dólares por parte del Banco Central, para sostener a la depreciaba moneda local, afectada por la inestabilidad política del país tras una ola de protestas por demandas sociales.

En tanto, el índice IPSA de La Bolsa De Comercio de Santiago operaba con una baja marginal.

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El peso colombiano se apreciaba un 1,04%, apuntando a su quinta sesión de valorizaciones. En tanto, el principal índice bursátil, el COLCAP operaba con una ganancia de un 0,19%.

En Perú, la moneda sumaba un leve 0,09%; y el referente de la bolsa limeña ganaba un 0,21%.

El dato que reveló el Dane sobre la inflación de noviembre fue una sorpresa más para los analistas. La caída en alimentos tampoco estaba en las cuentas.

El jueves el Dane informó que la inflación en noviembre había aumentado en 0,10 %, lo que ubicó el indicador anual en 3,84 %. El mercado esperaba 3,91 % en promedio.

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Para Juan David Ballén, jefe de análisis económico de Casa de Bolsa, la sorpresa en este indicador lo dio el rubro de alimentos que cayó en 0,47 %, mientras que el mercado a principio del mes había calculado su incremento.

“Con todo y ello, aún no es claro que los alimentos hayan tocado un techo, pero sí favoreció mucho el dato del mes”, agrega.

Corficolombiana también destaca que dicha variación permitió compensar los incrementos en la inflación de transables y regulados.

En efecto, los segmentos de alojamiento, agua, electricidad, gas así como otros bienes transables, presentaron una variación superior que la de la inflación.

En el mismo sentido, Ballén destaca que “por el lado de transables, todavía no se ve un pass through tan importante. Con una tasa de cambio tan alta uno espera que puedan haber mayores presiones inflacionarias pero hasta ahora han estado relativamente controladas”.

Así las cosas, la inflación terminará menos cerca del límite superior del rango meta de inflación -que es de entre 2 % y 4 %- de lo que el mercado esperaba inicialmente.

En el tercer informe de la Misión de Sabios 2019 quedó una clara advertencia: sin aumentar la investigación, Colombia se condena a rezagar su desarrollo incluso por debajo de los demás países de América Latina.

La Misión señaló que “un país no puede depender de otros países en conocimiento básico para tener un desarrollo económico acelerado o para disputar posiciones relevantes en la economía global”.

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La razón es que la creación de riqueza está vinculada al desarrollo científico. Así que Colombia debe multiplicar su inversión en Investigación y Desarrollo (I+D) y pasarla del actual 0,24 % del PIB por año a 1,5 % anual, como ya lo hace Costa Rica.

Para lograrlo, la Misión de Sabios agrupó sus propuestas en los siguientes cuatro segmentos:

Instituciones

El nuevo Ministerio de Ciencia y Tecnología, además de funcionar bien, debe presidir el Sistema Nacional de Ciencia, Tecnología e Innovación (SNCTI).

Este sistema debe tener un Consejo Nacional de políticas de CTI y un Consejo Científico, que le sugieran políticas al Ministerio.

Además, tendrá que coordinarse la acción en esta materia con las entidades regionales.

Recursos

Para la Misión de Sabios también es importante aumentar la inversión pública y privada en Ciencia, Tecnología e Innovación, con el fin de “aumentar la productividad de la economía, la sostenibilidad ambiental y el progreso social a través de mejores productos, servicios y actividades creativas”.

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El grupo de expertos recomendó que dicha inversión se destine a investigación de excelencia, colaboración entre industria, investigadores y creadores, y transferencia de tecnología (misiones + centros), innovación por I+D empresarial, y adopción y emprendimientos innovadores “startups” no basados en I+D.

Y a propósito de la tributaria que se discute ahora en el Congreso, la Misión señaló que “los incentivos tributarios que se ofrecen en Colombia a las empresas de mayor tamaño no aumentan la inversión en I+D, sino que generan una renta”.

Para cambiar esta situación, advirtieron que se necesitan más bien “incentivos que sean eficaces para remover obstáculos y capturar oportunidades”.

Por ejemplo, las grandes empresas podrían recibir incentivos por sus inversiones en investigación básica, así como a centros e institutos de investigación o proyectos desarrollados por universidades o Pymes.

Para las pequeñas y medianas empresas, la recomendación es limitar los incentivos tributarios por innovación y que más bien se entreguen en forma de créditos tributarios sin vencimiento.

Educación

En este campo, los expertos reconocieron la necesidad evolucionar en el modelo educativo.

Por lo tanto, será necesario “avanzar rápidamente en la universalización del acceso y la calidad de la educación, la nutrición, la salud, el afecto y demás componentes de atención integral a todas las niñas y niños en el rango de edades de 0 a 5 años y en la diversificación y universalización de la educación secundaria”.

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Y dado que dichos cambios requieren mucho más que aumentar la planta de profesores disponibles, proponen un plan más agresivo en becas y estímulos para estudio de ciencias básicas y la creación de un Instituto Superior de Investigación en Educación y Alta Formación de Maestros (IESI).

Misiones y Centros

La Misión estableció tres metas que debería alcanzar Colombia y que, estableciendo misiones para lograrlas, con 30 programas concretos, que permitirían dinamizar tanto los esfuerzos públicos como los privados para alcanzarlo.

La primera meta se denomina Colombia Bio-diversa. Allí se busca identificar, conocer, documentar y aprovechar la diversidad cultural y natural del país para impulsar la bioeconomía y la economía creativa.

El segundo reto es Colombia Productiva y Sostenible. La idea es modificar la matriz productiva del país en función de aumentar la participación de “industrias y servicios con contenido tecnológico alto, empresas de economía circular con máximo aprovechamiento de residuos y con sostenibilidad ambiental”.

Por último, el tercer desafío del país debería ser la equidad. Allí la idea es mejorar los niveles de educación y la calidad de la salud que reciben un amplio número de colombianos, así como afianzar su identidad cultural e impulsar su integración al crecimiento económico y al desarrollo social.

REUTERS-. Arabia Saudita y Rusia lograron el viernes el apoyo a una profundización de los recortes a la producción petrolera, en un intento de sostener los precios y evitar que se vuelva a generar un exceso de suministro en 2020.

El grupo, que integra a más de 20 productores, acordó ampliar las restricciones a la oferta en 500.000 barriles por día (bpd) más para el primer trimestre de 2020, dijeron fuentes a Reuters, con lo que la reducción conjunta sería de 1,7 millones de bpd, o un 1,7% de la demanda global.

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La OPEP y productores aliados encabezados por Rusia, grupo denominado OPEP+, generan más del 40% del petróleo mundial. La reunión a puerta cerrada comenzó a las 11:30 GMT y estaba centrada en cómo distribuir los recortes adicionales.

Es probable que la OPEP asuma cerca de 340.000 bpd de los nuevos recortes, mientras que los productores ajenos al cartel se responsabilizarán de 160.000 bpd más, dijo una fuente el viernes.

Los precios del crudo referencial internacional Brent operaban estables en la jornada, a cerca de 63 dólares por barril.

“Pese a unos recortes potenciales más profundos, hasta el momento vemos que la mayoría de los titulares no está cerca aún de las expectativas de consenso”, dijo Goldman Sachs en una nota en la que citó factores como la corta duración del pacto.

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La OPEP+ ampliará sus recortes durante los tres primeros meses de 2020, por debajo de los escenarios de entre seis y 12 meses que barajaban algunos miembros de la OPEP.

Los recortes buscan contrarrestar un esperado aumento de la extracción por parte de países ajenos a la OPEP, incluido el mayor productor mundial Estados Unidos.