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Economía y Finanzas

La reforma tributaria que ya pasó y la próxima que llega

La reforma tributaria aún tiene un largo camino por delante en el Senado y la Cámara de Representantes. De su aprobación y de los cambios que le impongan dependerán la viabilidad de los proyectos sociales y el futuro crediticio del país. Pero no se confundan: el otro año habrá otra tributaria.

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Congreso

El proyecto de Inversión Social llegó al Congreso con más dudas que certezas. Tanto así que lo único claro es que el otro año vamos a estar discutiendo un nuevo ajuste de impuestos en el Legislativo.

“Una cosa muy importante y que yo mismo dije en el Marco Fiscal de Mediano Plazo, es que esta iniciativa va a recoger dos terceras partes de lo que se necesitaba, y que se requerirá un esfuerzo del gobierno siguiente para hacerlo en una tercera parte adicional. En eso he sido absolutamente transparente”, advirtió a Forbes el ministro de Hacienda, José Manuel Restrepo.

El jefe de la cartera explicó que esta iniciativa reduce el déficit fiscal de forma gradual y progresiva, con superávit primario en 2024 y 2025, y que reducirá el nivel de deuda pública. Sin embargo, para que el indicador quede más bajo se necesita un esfuerzo adicional.
“Sin embargo, esta propuesta ya logra reducir progresivamente el déficit fiscal, generar superávit primario y reducir la deuda pública al orden de un 60%”, agregó.

El problema, al menos para los sectores de oposición, es que la gravedad de la situación económica actual del país hace evidente la necesidad de acudir a medidas de emergencia que puedan darle un empujón a la economía y a los hogares colombianos de manera efectiva.

La senadora de la Unión Patriótica (UP), Aida Avella, explicó a Forbes que han propuesto varias veces la implementación de la renta básica de emergencia de, por lo menos, un salario mínimo para los hogares más pobres, medida que puede ser viable por unos meses y que se daría a los más vulnerables.

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“Si la gente no tiene dinero en el bolsillo, la economía no se reactiva, y la pandemia no tiene límite”, aseveró.

Aunque dicho punto merece atención especial, los expertos también advierten que la reforma no solo debe enfocarse en los pobres, sino en la recomposición del mapa social de todo Colombia, sobre todo ante la reducción de la clase media en el país.

“Colombia tiene unas necesidades de mejorar las condiciones de equidad desde antes del covid-19. Esto no nació en 2020 sino que empeoró, pero Colombia siempre ha tenido un reto en términos de igualdad de oportunidades que no lo va a solucionar esta reforma, sino que apenas va a paliar algunos efectos negativos del año pasado”, destacó a Forbes el economista y socio fundador de la firma Inclusión SAS, Roberto Angulo.

El experto también es optimista en que se le harán mejoras al proyecto en el camino, pero no considera que la reforma actual sea una cosa mala, porque es producto de la concertación, lo que la hace viable políticamente. No obstante, fue tajante al afirmar que “hay que llamar las cosas por su nombre, y yo lo que veo es que los pobres están perdiendo impulso y lo están ganando la clase media y los ricos. Sin embargo, espero que se transforme y mejore en el proceso político que queda”.

A este tema se refirió el líder de impuestos internacionales de Ernst & Young (EY) para Colombia, Luis Orlando Sánchez, quien explicó a Forbes que, desde la óptica de técnica tributaria, este no es el proyecto más deseado, pues está incrementando los impuestos a las compañías y no está haciendo cambios en las personas naturales, cuando la tendencia en el mundo es que las empresas paguen menos impuestos. Para dar un ejemplo, el experto citó la tasa promedio de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (Ocde), que actualmente llega a 24 %.

“Esto también lleva a que este proyecto no considere recomendaciones que hizo la Comisión de Expertos en beneficios fiscales hace unos meses, y todo esto quizás debido al marco social y político al que nos enfrentamos. No es el proyecto más deseado, pero sí puede ser alcanzable en este momento”, sostuvo.

Precisamente, ese aspecto será trascendental para las calificadoras de riesgo a la hora de definir el futuro crediticio del país. Al menos así lo piensa Moody’s, única institución que no ha retirado el grado de inversión al país y que no planea pronunciarse sobre la calificación de Colombia hasta no ver el proyecto final, tras su paso por el Congreso.

Sobre este asunto, el vicepresidente y analista senior de Moody’s, Renzo Merino, afirmó que la calificadora está evaluando el efecto de la reforma en cuanto a las métricas de deuda y cómo se verá frente a los pares de la nación en la calificación Baa2, un peldaño arriba del grado de inversión.

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Si bien Merino detalló que el siguiente gobierno debe atender temas estructurales con respecto a las cuentas fiscales, subrayó que Moody’s estará atenta a cómo se darán estos ajustes, aunque reconoce que observan con optimismo al país gracias a su track record de políticas consensuadas tras el choque económico y a que, a pesar de las protestas del paro nacional, la reforma tributaria cuenta con apoyo político.

Los expertos están de acuerdo en que entre 2022 y 2023 habrá más reformas tributarias; pero también coinciden en que el proyecto actual puede sentar bases sólidas. Si bien el país se estaría decantando por una solución efectiva en el corto plazo y dejar para después la discusión estructural, es claro que hay un parte de tranquilidad inmediato. Eso es muy positivo mientras la pandemia cede terreno y los actores productivos vuelven a ganar confianza.

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Economía y Finanzas

Bolsas de valores de Colombia, Perú y Chile acordaron su integración

En una reunión extraordinaria acordaron que empezarán el proceso para unificar sus plataformas. La sede de la nueva holding será en Chile.

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Además de las movidas empresariales en el mercado de capitales de Colombia, esta vez la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) anunció que acordó integrarse con las entidades de Perú y Chile y así avanzar en la creación de un mercado unificado de la zona andina.

Eso anunció a través de su página web la Bolsa de Valores de Colombia, en donde aseguró que tras una reunión extraordinaria entre las tres bolsas acordaron finalmente que empezarán su proceso para integrar las plataformas.

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La nueva holding regional que crearán tendrá sede en Chile y buscará una única plataforma de negociación. Como apuntó la BVC en un comunicado, en dicha reunión acordaron “iniciar la planificación de la integración de las plataformas de negociación, compensación y liquidación de los mercados de las tres entidades bursátiles, dejando constancia expresa que este acuerdo se encuentra condicionado a las autorizaciones que los reguladores o supervisores de cada país evaluarán, y que cada entidad local procurará obtener“.

Eso quiere decir, en otras palabras que la Bolsa de Valores de Colombia, la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS) y la Bolsa de Valores de Lima funcionarán a través de una sola plataforma regional, pero todavía queda que autoridades implicadas le den luz verde a la alianza.

De acuerdo con la BVC, el 100% de las acciones de la bolsa de Colombia sería intercambiado por el 40% de las acciones de la ‘Holding Regional’.

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Por otro lado, el 100% de las acciones de la BCS sería intercambiado por el 40% de las acciones de la Holding Regional. “Previo al canje de acciones, la BCS efectuaría un reparto extraordinario de dividendos que, a la fecha de la valoración económica (esto es, al 31 de marzo de 2021), equivale a CLP $7.624.824.024”.

En cuanto a la bolsa de Perú, el 100% de las acciones del Grupo BVL, sería intercambiado por el 20% de las acciones de la Holding Regional. Y previo al canje de acciones, dicho grupo efectuaría un reparto extraordinario de dividendos y/o una reducción de capital que, a la fecha de la valoración económica (esto es, al 31 de marzo de 2021), equivale a PEN $49.198.380.

Lo que se viene

Ahora, según anunció la Bolsa de Valores de Colombia, lo que se viene es un periodo de implementación de dicha integración regional que comenzará con la firma del AMI y terminará con la constitución de la Holding Regional.

“Durante la fase de inicio de actividades de la Holding Regional (primeros años de vigencia inicial), exista un modelo de gobernanza transitorio que incorpore las mejores prácticas de gobierno corporativo, respete los términos de intercambio antes descritos y asegure el buen funcionamiento y la prestación de los servicios que los mercados de Colombia, Perú y Chile requieren”, concluyó el comunicado.

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Economía y Finanzas

Colombia pagó anticipadamente parte de la deuda que vencía en 2022

Según el Minhacienda, el país pagó $5 billones de deuda pública interna de manera anticipada y en lo corrido de este año, esa cartera hizo operaciones de manejo de deuda y pagos anticipados por un total de $19,1 billones.

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Monedas colombianas, dinero, economìa, moneda, dinero en efectivo foto: Diana Rey Melo

Colombia pagó de manera anticipada deuda pública interna por 5 billones de pesos (1.247 millones de dólares), que vencía el próximo año, informó el lunes el Ministerio de Hacienda.

La redención anticipada correspondió a títulos de deuda pública interna TES con vencimiento en mayo de 2022 que estaban en manos de la Dirección General de Crédito Publico y Tesoro Nacional.

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“La operación mejora el perfil de vencimientos de la deuda pública interna al reducir el valor de sus amortizaciones para el próximo año de 14,6 billones de pesos a 9,6 billones de pesos”, precisó el Ministerio de Hacienda en un comunicado.

Los TES son la segunda fuente de financiación interna del gasto del Gobierno, detrás del recaudo de impuestos.

En lo que va de este año el Ministerio de Hacienda realizó operaciones de manejo de deuda como canjes y pagos anticipados por un total de 19,1 billones de pesos.

El viernes pasado el Gobierno terminó su programa de subastas de TES de este año por un total de 42,4 billones de pesos.

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Economía y Finanzas

La inflación y la productividad no serán el único eje para definir el alza del mínimo: Mintrabajo

Ángel Custodio Cabrera, ministro de Trabajo, anunció que este viernes iniciará la discusión y se dará a conocer el detalle del cronograma con el que buscarán llegar a un acuerdo con un plazo máximo hasta el 15 de diciembre.

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Ángel Custodio Cabrera, ministro de Trabajo. Foto: María Camila González.

Desde este viernes, el ministerio de Trabajo empezará a discutir cuánto será el alza del salario mínimo que empezará a regir a partir del próximo año y tendrán hasta el próximo 15 de diciembre para llegar a un acuerdo en las reuniones ordinarias.

Eso anunció Ángel Custodio Cabrera, ministro de Trabajo, en una rueda de prensa que dijo que este año habrá ciertos cambios en la forma en la que se va a discutir el incremento del salario mínimo.

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Según Cabrera, para la discusión se van a acordar los cronogramas en conjunto con las centrales obreras, los empresarios y el Gobierno. De igual manera, aseguró que van a llamar a expertos externos que ayuden a definir el incremento.

Asimismo, Cabrera apuntó que para este año también no solo se tendrán en cuenta los indicadores como el de la inflación y la productividad para fijar el alza del mínimo, sino que también se revisarán la situación de informalidad del país, el comportamiento de la inflación, la sostenibilidad fiscal, la empleabilidad de jóvenes y los aportes a seguridad social.

Queremos incorporar varios parámetros para que en reuniones informales se hable de diferentes temas en las que ambas partes traigan expertos, otras opiniones del mercado laboral“, dijo este lunes en una rueda de prensa.

Cabe recordar que a octubre, según el Dane, la inflación año corrido va en 4,58% y estimaciones del Banco de la República dicen que el dato subiría a 4,9% al cierre del 2021. Eso quiere decir, en otras palabras, que si se tiene en cuenta ese dato el aumento del salario podría estar alrededor del 5%.

Ahora bien, teniendo en cuenta que el país atraviesa por un periodo de recuperación en el que se ve un impulso importante para la economía, pero lento para el empleo, la discusión del alza del salario mínimo también tendrá en cuenta las proyecciones que hay para la reducción de la pobreza.

El cronograma

Cabe recordar que la fecha límite que tienen las centrales obreras, los empresarios y el Gobierno para llegar a un acuerdo para fijar el mínimo es hasta el 15 de diciembre en reuniones ordinarias.

Si no se llega a un acuerdo, podrían definir unas extraordinarias y si definitivamente no llegan a ningún punto en común el Gobierno Nacional tendrá que definir el incremento del salario mínimo por decreto y anunciarlo antes de que se acabe este año.

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Economía y Finanzas

Bancolombia y BBVA formalizan financiación de la primera línea del Metro de Bogotá

La alianza entre ambos bancos involucra un capital de $678.000 millones, que estarán distribuidos en partes iguales y cuyo desembolso está planeado en un plazo total de hasta 36 meses.

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La primera línea del Metro de Bogotá se consolida paso a paso. De hecho, el más reciente podría ser uno de los más contundentes a la fecha, pues Bancolombia y BBVA anunciaron hoy la coestructuración y firma de un contrato por $678.000 millones para financiar la fase previa del proyecto.

El crédito será otorgado al concesionario Metro Línea 1, compuesto por las compañías China Harbor Engineering y Xi’an Rail Transportation Group. Esta suma será utilizada por el concesionario para los gastos iniciales del proyecto, agregó la información.

A su vez, la financiación llevará el sello de sostenibilidad dado que el proyecto ha sido concebido bajo parámetros de eficiencia energética y medioambiental, operará con luz y ventilación natural. Asimismo, los trenes operarán con energías limpias y todo el sistema será 100% eléctrico.

“Nos enorgullece participar en esta operación y en un proyecto como la construcción de la primera línea del Metro de Bogotá, no sólo por lo que representa para los bogotanos en materia de movilidad y calidad de vida, sino porque además, se alinea a nuestro propósito de apoyar el desarrollo de infraestructuras sostenibles, que promuevan el uso eficiente de los recursos, y este proyecto es una muestra clara de ello”, dijo el presidente de BBVA Colombia, Mario Pardo Bayona.

Por su parte,el presidente de Bancolombia, Juan Carlos Mora, sostuvo que esta financiación se integra a la meta 2021 de la institución para entregar $30 billones en créditos orientados por criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG).

El ejecutivo agregó que, de ese total, ya fueron entregados cerca de $27 billones que se traducen “en iniciativas que contemplan el cuidado del medio ambiente y una mejor calidad de vida para las comunidades”.

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Economía y Finanzas

Las acciones de estas empresas están despegando: cómo subirse al tren

La nueva variante de Covid-19 alerta al mundo y el viernes las acciones se desplomaron. Sin embargo, algunos jugadores sacan provecho de la situación.

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Acciones

El temor a una nueva variante de Covid-19 sacudió hace unos días los mercadores de valores mundiales y a las criptomonedas. Sin embargo, no todos perdieron ese viernes negro. Las acciones de los fabricantes de vacunas de Covid-19 se dispararon ante los temores sobre una nueva variante del coronavirus, posiblemente resistente a las vacunas.

Las acciones de Moderna, BioNTech y Pfizer, que fabrican algunas de las vacunas contra el coronavirus más utilizadas en el mundo occidental, subieron 27,8%, 21,9% y 5,6%, respectivamente, el viernes por la mañana. 

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Los fabricantes de vacunas con productos sometidos a pruebas o revisión también obtuvieron buenos resultados, con las acciones de Novavax subiendo un 10,4%, Inovio Pharmaceuticals un 5,3% y Vaxart un 4,1%.

Del lado opuesto, los precios del petróleo cayeron más del 10%, el peor día del activo en 2021 y su mayor caída en un día desde la primavera de 2020, según Reuters, con el crudo Brent de referencia mundial cayendo un 10,7% y el crudo Intermedio West Texas de EE. UU. Un 11,6%. 

Un día olvidable en Wall Street

Los principales índices del mercado estadounidense cayeron tras la noticia de la nueva variante, con el Dow Jones Industrial Average cayendo 1.000 puntos o 2,8 , también su peor día del año, S&P 500 2,2% y Nasdaq 2%. 

Los índices globales también cayeron: el Nikkei 225 de Japón y el HSI de Hong Kong cayeron más de un 2,5% y el FTSE100, el CAC40 de Francia y el DAX de Alemania bajaron entre un 3,6% y un 4,9%.

Los activos de refugio seguro también se beneficiaron de la caída, con el oro subiendo un 0,6% y los rendimientos de las notas del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, que van en contra de los precios, cayendo al 1,5% desde el 1,64% antes del Día de Acción de Gracias. 

La nueva variante del virus puso de patas para arriba a toda la comunidad científica, incluida la OMS. La nueva variante fue detectada en Sudáfrica la semana pasada, lo que generó la preocupación mundial de que podría generar nuevos brotes y obstaculizar la recuperación económica y los esfuerzos para contener el virus.

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La variante, B.1.1.529, tiene un número muy alto de mutaciones. Los expertos creen que, posiblemente, podría evadir la inmunidad otorgada por las vacunas y ser más transmisible que otras variantes circulantes, incluida la variante delta, altamente infecciosa.

La Organización Mundial de la Salud convocó una reunión para discutir la nueva cepa y los gobiernos de todo el mundo se han movido rápidamente para imponer restricciones a los viajeros que lleguen del continente africano. 

La nueva variante ya fue detectada en partes de África, Asia y Europa y parece estar reemplazando a la variante delta.

En este marco, el fabricante de vacunas BioNTech dijo que está explorando si la nueva variante significa que su vacuna debe modificarse. Espera más datos sobre esto en dos semanas, dijo la compañía en un comunicado, informó Reuters.

*Con información de Forbes US.

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