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Economía y Finanzas

El aumento de tasas de la Fed podría ser peor de lo que se temía

Expertos de Wall Street pronostican que el banco central estadounidense aumentará las tasas en un 0,50% más de lo esperado en sus próximas dos reuniones.

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Tasas de interés

El mercado de valores abrió ligeramente más alto y los rendimientos de los bonos del gobierno norteamericano aumentaron el martes, ya que los inversores evaluaron la postura más agresiva de la Reserva Federal para combatir la inflación, con un número creciente de expertos de Wall Street que ahora pronostican que el banco central aumentará las tasas en un 0,50% más de lo esperado. en sus próximas dos reuniones.

Las acciones se recuperaron después de una sesión perdedora el lunes: el Dow Jones Industrial Average subió un 0,6%, alrededor de 200 puntos, mientras que el S&P 500 ganó un 1% y el Nasdaq Composite de tecnología pesada un 1,7%.

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Los mercados están subiendo después de los recientes comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien reiteró el lunes que la inflación es “demasiado alta” y que el banco central tomará las “medidas necesarias”, incluidas subidas de tipos más agresivas, para que los precios al consumidor vuelvan a bajar. 

Los comentarios de Powell permiten la posibilidad de un aumento de la tasa de medio punto porcentual mayor de lo esperado en la próxima reunión del banco central, menos de una semana después de que la Fed subiera las tasas por primera vez desde 2018.

Un número cada vez mayor de expertos de Wall Street ahora ve mayores aumentos de tasas en el futuro: Goldman Sachs pronosticó un aumento del 0,50% en las próximas reuniones de mayo y junio, mientras que el economista jefe de UBS, Jonathan Pingle, dijo en una nota que las “probabilidades de un aumento de tasas de 50 pb están aumentando”.

Los precios del petróleo, que han oscilado considerablemente en las últimas semanas, se movieron ligeramente al alza en medio de los intensos combates continuos en Ucrania: el precio del índice de referencia estadounidense West Texas Intermediate ahora se ubica en US$ 112 por barril, mientras que el crudo de referencia internacional Brent se cotiza a alrededor de $116 por barril.

Las acciones han tenido un “comienzo de semana poco alentador” después de que el presidente de la Fed, Powell, hiciera otra ronda de comentarios agresivos y los precios de las materias primas aumentaran nuevamente, dice Edward Moya, analista senior de mercado de Oanda. Las acciones siguen en camino de un mes positivo, a pesar de la actual volatilidad del mercado debido a la campaña de aumento de tasas de la Reserva Federal, así como a la invasión de Ucrania por parte de Rusia. 

El impacto de la ‘estanflación’ en Wall Street

Las preocupaciones sobre la inflación en EE.UU., que parecían estar disminuyendo a principios de este año, volvieron con fuerza en marzo. Los inversores profesionales se muestran cada vez más pesimistas sobre el futuro, y la mayoría ahora predice que las acciones caerán en un mercado bajista este año y que la economía de EE.UU. estará plagada de estanflación, lo que significa una alta inflación y un lento crecimiento económico, según el último Fondo Global de Bank of America.

El sentimiento de los inversores se está volviendo cada vez más bajista, con las expectativas de crecimiento económico mundial cayendo a su nivel más bajo desde el colapso de Lehman Brothers durante la Gran Crisis Financiera de 2008, según la encuesta mensual del Bank of America de aproximadamente 300 personas que administran un billón de dólares en activos colectivos.

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Las preocupaciones sobre la inflación, que parecían estar disminuyendo a principios de este año, volvieron con fuerza en marzo, con más del 60% de los inversores prediciendo que la economía de EE.UU. se verá afectada por la estanflación, más del doble de la cantidad que dijo el mes pasado.

Con el aumento de la inflación y la incertidumbre geopolítica de la invasión rusa de Ucrania, que arrastran al mercado de valores de EE.UU. a territorio de corrección este año, los administradores de fondos ahora tienen más efectivo, a un ritmo que no se veía desde abril de 2020, cuando los bloqueos por la pandemia hundieron a la economía en una breve recesión.

La mayoría de los inversores profesionales ven una vez más el aumento de los riesgos de recesión, con el 60% pronosticando un mercado bajista en 2022 y más del 50% esperando que la alta inflación sea “permanente”.

Históricamente, a los mercados no les va bien en períodos de estanflación: cuando la economía de EE.UU. se enfrentó a la estanflación hacia el final de la presidencia de Richard Nixon, el S&P 500 cayó aproximadamente un 17 % y un 30 % en 1973 y 1974, respectivamente.

A pesar de la incertidumbre actual en los mercados, “los inversores deben recordarse a sí mismos que no deben convertirse en el peor enemigo de su cartera y dejar que las emociones controlen su toma de decisiones”, dice Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA, quien argumenta que todavía hay muchas oportunidades en la forma de acciones de alta calidad y alto dividendo.

“Es difícil ignorar lo que vemos y escuchamos los pronósticos de otras personas; hay un viejo dicho, ‘no te equivoques por mucho tiempo’”, dice Stovall. Si bien predice que las acciones podrían caer en un “mercado bajista bebé” este año, “dicho esto, no nos veo dirigiéndonos a un escenario de 1973/1974 en el que tuvimos un mercado bajista de más de dos años y el S&P 500 perdió casi 50% de su valor”.

El mercado de valores ha tenido un comienzo difícil en 2022, con los inversores no solo azotados por la guerra contra la inflación de la Reserva Federal, sino también por el conflicto en curso entre Rusia y Ucrania, que ha provocado un aumento en los precios de la energía.

“El riesgo de una recesión en los próximos 18 meses es mayor que antes de la invasión de Rusia, pero es probable que la economía de EE.UU. siga creciendo, aunque a un ritmo más lento de lo que parecía posible a principios de año”, según un estudio reciente. nota de Bill Adams, economista jefe de Comerica Bank.

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