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Economía y Finanzas

¿Cuánto tiempo tardarán en recuperarse las acciones de los mercados bajistas?

Históricamente, no todos los mercados bajistas conducen a recesiones.

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Foto: Reuters.

Con el mercado de valores en una de sus peores rachas de pérdidas en décadas en medio de una liquidación implacable que ha empujado al S&P 500 casi un 20% por debajo de sus máximos históricos, los riesgos de recesión están aumentando, pero la historia muestra que no todos los mercados bajistas conducen a recesiones a largo plazo y las acciones a menudo pueden recuperarse durante el próximo año.

El índice de referencia S&P 500 cayó brevemente en un mercado bajista el viernes pasado, en un punto más del 20% desde su máximo en enero, y continúa flotando cerca de ese territorio a medida que la creciente inflación y el aumento de las tasas generan temores de recesión.

El último mercado bajista fue en marzo de 2020, cuando los bloqueos por la pandemia de coronavirus llevaron a la economía de EE. UU. a una recesión, pero esa recesión fue inusualmente breve en comparación con otras del pasado (el mercado bajista entre 2007 y 2009 duró 546 días).

“No hay dos mercados bajistas exactamente iguales”, señala Bespoke Investment Group, y señala que 8 de los 14 mercados bajistas anteriores desde la Segunda Guerra Mundial han precedido a recesiones, mientras que los otros 6 no lo hicieron.

Una vez que el S&P 500 alcanza el umbral del 20%, las acciones suelen caer otro 12% y el índice tarda un promedio de 95 días en llegar al final de un mercado bajista, según datos de Bespoke.

En más de la mitad de los 14 mercados bajistas desde 1945, el S&P 500 alcanzó un punto bajo dentro de los dos meses posteriores a la caída inicial por debajo del umbral del 20 %, y los rendimientos futuros fueron en gran medida positivos, señala Bespoke, con el índice subiendo un promedio de 7 % y casi 18%, respectivamente, en periodos de 6 y 12 meses.

Si la economía de EE. UU. puede evitar caer en una recesión, entonces las acciones estarían en una mejor posición en el futuro: los mercados bajistas que ocurren antes de una recesión son más prolongados (duran 449 días en comparación con 198 días sin recesión) con pérdidas más pronunciadas (un promedio descenso del 35% frente al 28%), según Bespoke.

Han pasado varias décadas desde que el mercado de valores ha tenido una racha tan larga de fuertes pérdidas. El Promedio Industrial Dow Jones registró recientemente su octava semana a la baja, su racha perdedora más larga desde la época de la Gran Depresión en 1932, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite de gran tecnología han bajado durante siete semanas consecutivas, su racha perdedora más larga desde la caída de las puntocom en 2001.

Las últimas cuatro veces que el Nasdaq registró una racha de pérdidas semanales del 1% o más fue en 1973, 1980, 1990 y 2001, según datos de Bespoke. En todos los casos, esas rachas ocurrieron “justo antes o muy temprano en una recesión”.

Qué ver:

El S&P 500 solo registró una racha de pérdidas de siete semanas o más tres veces: en 1970, 1980 y 2001, según el jefe de investigación de inversiones de Nationwide, Mark Hackett. “Desafortunadamente, el índice fue negativo durante los siguientes 12 meses cada vez”, dice. El índice podría hundirse entre un 11% y un 24% si la economía cae en recesión en el futuro cercano, advirtieron las principales firmas de Wall Street.

Cita crucial:

“La inflación persistente, otro error de política de la Reserva Federal y los temores de recesión han desconcertado a los inversores”, y el S&P 500 cayó brevemente en territorio de mercado bajista, dice Edward Moya, analista de mercado sénior de Oanda. Es probable que la venta generalizada “solo se acelere”, ya que los inversores permanecerán cautelosos hasta que la Fed “comience a mostrar signos de que están preocupados por las condiciones financieras y que pueden dejar de endurecerse tan agresivamente”.

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