ARM prepara la mayor salida a bolsa en los últimos dos años

La compañía británica de chips Arm está presentando documentación para salir a bolsa tan pronto como el próximo mes, marcando la que probablemente será la oferta pública inicial más grande desde finales de 2021 y proporcionando un indicador para el mercado de OPIs que se detuvo por completo el año pasado.

Datos clave:

• Arm diseña semiconductores y otra microtecnología para la informática y actualmente es propiedad de SoftBank de Japón, que recientemente adquirió un 25% de participación en Arm a través de su propia unidad de inversión Vision Fund en un acuerdo que valoró al diseñador de chips en aproximadamente US$64.000 millones, según informes de medios.
• En abril, Arm anunció que presentó documentos preliminares confidenciales para la OPI ante los reguladores estadounidenses, mientras que Bloomberg informó la semana pasada que la documentación oficial de Arm podría llegar tan pronto como el lunes para salir a bolsa el próximo mes con una OPI de US$8.000 millones a US$10.000 millones.
• Eso sería de lejos la mayor OPI en Estados Unidos desde la OPI de US$13.700 millones del fabricante de vehículos eléctricos Rivian en noviembre de 2021, casi duplicando el tamaño del titular anterior de ese título, Kenvue, la subsidiaria de Johnson & Johnson que salió a bolsa en mayo con un acuerdo de aproximadamente US$4.000 millones.
• Arm, que de hecho aceptó venderse a la adorada inteligencia artificial generativa Nvidia por US$40.000 millones en 2020 antes de que el escrutinio regulatorio acabara con el acuerdo, ingresará a un mercado ansioso por jugadas tecnológicas transformadoras, ejemplificado por el aumento de más del 200% en las acciones de Nvidia este año y el rendimiento superior de otros fabricantes de chips como Advanced Micro Devices, Intel y Taiwan Semiconductors, en comparación con el mercado en general.
• A pesar de las altas expectativas y los sentimientos amigables, Arm deberá demostrar rápidamente la justificación de su elevada valoración; la empresa con sede en Cambridge revelará en su presentación para la OPI que sus ventas disminuyeron un 1% en el período de 12 meses que finalizó el 31 de marzo, según Reuters.
• En una nota del 24 de julio, los analistas de Bernstein evaluaron el valor justo de mercado de Arm utilizando la información pública limitada de Arm y SoftBank en alrededor de US$40.000 millones, aproximadamente un 38% por debajo de la última valoración informada de la empresa.

Tangente:

El año pasado fue el año más tranquilo para las OPI desde 2016, según PwC. El mercado global de OPIs se redujo un 72%, pasando de un récord de US$608.000 millones en 2021 a US$173.000 millones el año pasado, ya que las fusiones inversas previamente populares a través de compañías de adquisición con propósito especial (SPACs) se agotaron. Aunque 2023 ha sido un año igualmente lento, el número de empresas que salen a bolsa y los ingresos relacionados aumentaron significativamente durante los primeros seis meses de este año en comparación con el primer semestre de 2022, según Ernst & Young.

Antecedentes clave:

Arm no fabrica chips, sino que diseña la tecnología para clientes como Apple, Intel y Nvidia. Arm generó aproximadamente el 40% de sus US$2.700 millones en ingresos a través de licencias y el 60% de sus ventas provino de tarifas de regalías en 2021, el último año del cual hay datos financieros disponibles. Tanto Arm como SoftBank han resaltado la capacidad de la primera para aprovechar la ola de la inteligencia artificial, pero Bernstein afirmó que no está claro de inmediato cómo los esfuerzos de aprendizaje automático de la empresa se traducirán en ganancias inmediatas.

Qué observar:

Si la próxima oferta de Arm sacudirá el mercado de las OPI. Se espera que otras empresas que saldrán pronto a bolsa con valoraciones de varios miles de millones de dólares incluyan el servicio de entrega de alimentos móviles Instacart y la empresa de software Databricks, según informes.

Esta nota fue publicada originalmente en Forbes US