El miércoles se prevé que se produzca el mayor aumento porcentual diario en el DXY desde junio de 2016, cuando los ciudadanos británicos votaron a favor de abandonar la Unión Europea.

La fuerte reacción de los mercados financieros al proyectado regreso de Donald Trump a la Oficina Oval incluyó un aumento en el valor del dólar y una fuerte liquidación de los ingresos fijos, lo que indica tanto el optimismo de los inversores por un fuerte crecimiento económico como las preocupaciones sobre la inflación.

Datos clave

El índice del dólar estadounidense (DXY), que sigue el tipo de cambio de la moneda estadounidense frente a una canasta de otras seis monedas de mercados desarrollados, incluido el euro y el yen japonés, subió un 1,8% a aproximadamente 105,30 dólares alrededor de las 8 am EST, registrando su nivel más alto desde principios de julio.

Y los rendimientos de los bonos se dispararon, y el bono del Tesoro a 10 años de referencia subió 16 puntos básicos a un máximo de cuatro meses de casi 4,5%, el mayor salto diario en los rendimientos a 10 años desde abril; los rendimientos más altos de los bonos apuntan a una liquidación de renta fija a medida que los inversores exigen pagos anuales más altos para mantener la deuda gubernamental.

El aumento del dólar es en parte un reflejo de la política comercial proteccionista respaldada por Trump y el Tesoro y es en parte el resultado de que los inversores están moviendo dinero hacia activos más riesgosos ( ver las ganancias iniciales del mercado de valores), pero también hay una razón más pesimista para los movimientos.

“Sea correcto o no, el mercado considera que el control republicano de Washington es negativo para la deuda y los déficits”, escribió el fundador de Sevens Report, Tom Essaye, en una nota a clientes del miércoles, aludiendo a la victoria de Trump y a la mayoría proyectada de los republicanos en el Senado y su ventaja en la carrera hacia la Cámara de Representantes.

Si esta creciente deuda es de hecho el caso, sumada a las preocupaciones sobre el impacto en los precios de los bienes debido a los aranceles, la inflación podría permanecer elevada durante más tiempo de lo esperado anteriormente, lo que a su vez probablemente causaría que la Reserva Federal frenara su ciclo de recortes de tasas de interés iniciado en septiembre, con el optimismo sobre un crecimiento económico robusto bajo Trump igualmente empujando a las expectativas de política monetaria, ya que los recortes de tasas estimulantes son menos necesarios con condiciones económicas sólidas.

Así, las menores expectativas de recortes de tasas hacen subir los rendimientos de los bonos a medida que los operadores incorporan recortes de tasas de interés más cercanos al 4,75% al ​​5% actual en el mediano y largo plazo, y las tasas más altas esperadas simultáneamente hacen subir el valor del dólar a medida que disminuye la probabilidad de costos de endeudamiento baratos en entornos de tasas bajas.

Dato sorprendente

El miércoles se prevé que se produzca el mayor aumento porcentual diario en el DXY desde junio de 2016, cuando los ciudadanos británicos votaron a favor de abandonar la Unión Europea.

Tangente

El aumento de los rendimientos puede ser un signo de alerta ante las expectativas de inflación, pero tal vez la estrategia de inversión más común para protegerse de la inflación indique lo contrario. Los precios del oro al contado cayeron un 1,5% el miércoles, alcanzando su nivel más bajo desde mediados de octubre.

Antecedentes clave

La sesión de negociación del miércoles probablemente será ruidosa, ya que los inversores digieren las implicaciones de una segunda presidencia de Trump. Los contratos de futuros de los índices bursátiles estadounidenses se dispararon en las operaciones previas a la apertura del mercado, y el S&P 500 subió más del 2%, camino de abrir en un máximo histórico. El mes pasado, los estrategas de renta fija de JPMorgan señalaron que un escenario de barrida republicana era el resultado más probable que haría subir los rendimientos de los bonos del Tesoro, citando una investigación del Comité para un Presupuesto Federal Responsable, un organismo no partidista, que concluyó que las políticas económicas de Trump harían subir la deuda nacional en 7,5 billones de dólares.

Este artículo fue publicado originalmente en Forbes US

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