Los aranceles parecen herramientas sencillas, pero a menudo tienen repercusiones inesperadas. Basta con preguntarle al presidente, cuya fortuna se desplomó en US$500 millones en cuestión de días.
Donald Trump dio el primer paso en una guerra comercial global la semana pasada, perjudicando a todo tipo de personas, incluido él mismo. El 2 de abril, día en que Trump presentó su plan de aranceles radicales, Forbes estimó su patrimonio neto en 4.700 millones de dólares. Menos de una semana después, se estima que se ha reducido a 4.200 millones de dólares, a medida que el valor de sus acciones públicas y privadas cae a la par del mercado en general.
La mayor pérdida de Trump proviene de su activo más valioso, Trump Media and Technology Group, que cayó un 8% en los últimos tres días hábiles, alcanzando su precio más bajo desde octubre. Su participación, valorada en 2.200 millones de dólares el miércoles, ahora asciende a 2.000 millones. La pérdida de aproximadamente 170 millones de dólares representa solo el comienzo de sus problemas.
Las propiedades inmobiliarias comerciales de Trump han caído aproximadamente 90 millones de dólares, suponiendo que hayan sufrido recortes similares a los de las empresas inmobiliarias comerciales que cotizan en bolsa. Las acciones de Vornado Realty Trust —la firma que colabora con Trump en dos de sus edificios más valiosos, el 1290 de la Avenida de las Américas en Nueva York y el 555 de la calle California en San Francisco— cayeron un 14 % desde el anuncio de Trump hasta el cierre del lunes. El precio de las acciones de otra importante inmobiliaria de la ciudad de Nueva York, SL Green, cayó un 15 %. La cartera de Trump, que incluye las propiedades de Vornado, la Torre Trump y el 40 de Wall Street, ahora tiene un valor estimado de 570 millones de dólares, frente a los 660 millones de dólares de la semana pasada.
Las propiedades de golf también están perdiendo valor. Muchas de las pelotas, palos y camisetas de las tiendas profesionales provienen del extranjero. Sin embargo, la verdadera amenaza para la cartera de Trump es la posibilidad de un ajuste de cinturón. Los socios del club podrían reducir sus gastos en bodas, cenas suntuosas o incluso en membresías. “Si entras en recesión, tu esposa te mira y dice: ‘¿Qué demonios hacemos con esta carísima membresía del club?'”, explica un experto del sector.
No hay empresas que coticen en bolsa como la colección de palos de golf de Trump, pero las empresas comparables más cercanas apuntan a problemas. Las acciones de empresas de ocio con precios elevados, como Vail Resorts y Soho House, han caído más de un 15% desde el miércoles. Topgolf Callaway Brands, fabricante de palos y operador de campos de golf, también ha bajado un 15%. Una caída similar en los campos de golf de Trump reduciría su patrimonio neto en otros 70 millones de dólares.
Los activos hoteleros no están en mejor posición. El más grande de Trump es el Trump National Doral, un resort de 643 habitaciones en Miami, donde LIV Golf, con vínculos con Arabia Saudita, acaba de celebrar un evento, al que Trump acudió poco después de anunciar sus planes arancelarios. La portavoz de la Casa Blanca, Taylor Rogers, afirma que el presidente sigue centrado en el país, no en su negocio. “El presidente Trump implementó aranceles a países que nos han estado estafando durante años para garantizar que los estadounidenses estén mejor para las generaciones venideras”, declaró en un comunicado. “Los activos del presidente están en un fideicomiso administrado por sus hijos mientras él trabaja horas extras para llevar al país a la prosperidad económica”. Además de Doral, Trump sigue siendo propietario de cientos de unidades de hotel-condominios en torres de Chicago y Las Vegas. Si el valor de sus propiedades hubiera caído, digamos, un 16%, habría perdido otros 65 millones de dólares. Su negocio de licencias y administración, mucho más pequeño, podría haber perdido otros 15 millones de dólares.
El mercado inmobiliario residencial también se desplomó, con las acciones de cuatro propietarios de apartamentos que cotizan en bolsa bajando un promedio del 13%. Trump posee docenas de unidades en edificios que construyó hace años. Si se reduce esa cartera, su patrimonio neto se reduce unos 20 millones de dólares. Sus activos más protegidos podrían ser sus numerosos trofeos, como el ático en la cima de la Torre Trump y Mar-a-Lago. Dana Koch, agente de lujo en Palm Beach, afirma que este tipo de activos operan en un entorno diferente al de las acciones que cotizan en bolsa. “Esto es aún más finito y escaso”, afirma. Si se reduce ligeramente el valor de los trofeos en, digamos, un 5%, o la mitad de la caída del mercado en general, Trump pierde otros 32 millones de dólares.
El efectivo suele ser un alivio en momentos como estos. Según el último informe financiero de Trump, posee una cartera de bonos diversificados y algunas posiciones en renta variable, incluyendo una participación de entre 5 y 25 millones de dólares en la firma de crédito privado Blue Owl Capital , una caída del 22 % desde el miércoles. Tras presentar dicha declaración en agosto, Trump recibió dos enormes ganancias inesperadas a través de inversiones en criptomonedas. Primero, World Liberty Financial, un proyecto que prometía una “revolución financiera” y canalizó casi 400 millones de dólares al presidente y su familia. Después, llegaron las ventas de la moneda $TRUMP, que probablemente aportaron al menos otros 175 millones de dólares antes de impuestos.
El problema para el presidente es que podría haber almacenado parte de esas ganancias en criptomonedas, activos notoriamente volubles. Su primogénito, Eric Trump, promocionó públicamente Ether en febrero, diciendo a sus seguidores de Twitter que era “un buen momento para añadir $ETH”. La moneda ha caído un 45% desde entonces, incluyendo una caída del 18% tras el anuncio de aranceles de Donald Trump. Si la ganancia inesperada estimada del presidente, después de impuestos, de 350 millones de dólares, se redujera incluso a la mitad de Ether, perdería otros 32 millones de dólares.
En resumen, las pérdidas de Trump derivadas de sus activos privados parecen superar las de sus acciones cotizadas en bolsa. La mayor amenaza para Trump no son los aranceles directos sobre los productos que importa, dado que sus negocios no venden muchos bienes duraderos. Es la pérdida de confianza de los inversores en todo el mundo. La gente se basa en caprichos, no en la lógica, al decidir si comprar o deshacerse de bienes raíces de lujo, membresías de clubes caros y acciones de memes de alto vuelo. Cuanta más incertidumbre inyecte Trump en la economía global, más se desplomará su patrimonio neto.
Este artículo fue publicado originalmente en Forbes US
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