La Reserva Federal decide no recortar los tipos de interés

La Reserva Federal optó el miércoles por mantener las tasas de interés en su nivel actual a pesar de la presión del presidente Donald Trump, mientras que dos miembros del panel de formulación de políticas de la agencia emitieron el primer par de votos disidentes desde la década de 1990.

Datos clave

El Comité Federal de Mercado Abierto votó 9-2 a favor de mantener las tasas de interés entre 4,25% y 4,5%, un rango mantenido por la Fed desde diciembre de 2024, con la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, ausente de la votación.

El FOMC reiteró el objetivo de que la inflación se establezca en el 2% y dijo en un comunicado que “la incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada”.

Los gobernadores de la Reserva Federal, Michelle Bowman y Christopher Waller, que han manifestado su apoyo a la flexibilización de las tasas de interés en las últimas semanas, votaron en contra de mantener las tasas de interés en su nivel actual y pidieron un recorte de un cuarto de punto, lo que marca el primer doble desacuerdo de los miembros de la junta de la Reserva Federal desde 1993.

Morgan Stanley en una nota de la semana pasada sugirió que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, “haría hincapié en la paciencia” en la decisión de no bajar las tasas de interés y señaló la “considerable incertidumbre” de que los aranceles de Trump perturbarán las perspectivas económicas.

Bank of America indicó en una nota que Powell no tendría “prisa” en recortar las tasas en junio, aunque los desacuerdos entre el personal de la Fed “pueden iniciar una tendencia de disensos más frecuentes” y una “Fed más dividida puede aumentar los riesgos de una institución con menos consenso y más contenciosa”.

Bowman dijo la semana pasada que “si las presiones inflacionarias siguen contenidas”, ella “apoyaría bajar la tasa de política” tan pronto como la Fed se reúna este mes, mientras que Waller sugirió: “Con la inflación cerca del objetivo y los riesgos al alza para la inflación limitados, no deberíamos esperar hasta que el mercado laboral se deteriore”.

Cita crucial

Powell afirmó el miércoles que la economía estadounidense se encuentra en una “posición sólida”, destacando cifras del PIB superiores a las esperadas y que las condiciones del mercado laboral parecen equilibradas y compatibles con el máximo empleo. Los aranceles han comenzado a afectar los precios de los bienes, aunque sus efectos en la economía y la inflación “aún están por verse”, añadió. La política monetaria actual de la Fed “nos deja bien posicionados para responder oportunamente a posibles acontecimientos económicos”, según Powell.

¿Cuándo bajará la Reserva Federal las tasas de interés?

Según FactSet, la mayoría de los economistas creen que la Fed pospondrá la reducción de las tasas de interés para que la agencia pueda actuar si las condiciones económicas empeoran. Algunos creen que la Fed bajará las tasas durante su reunión de septiembre, con una probabilidad de aproximadamente el 66 % de una flexibilización de las tasas y una reducción de un cuarto de punto, según la herramienta FedWatch de CME.

¿Qué ha dicho Trump sobre la reducción de las tasas de interés?

Trump ha criticado repetidamente a Powell a lo largo de su segundo mandato y, según informes, ha considerado nombrar a su sucesor debido a la negativa de Powell a bajar las tasas de interés. La semana pasada, tras su combativa visita a la Reserva Federal, Trump afirmó haberse reunido con Powell y haber tenido una “muy buena reunión sobre las tasas de interés”. Trump añadió que el presidente de la Fed le dijo que “el país está bien”, lo que Trump quería decir que Powell “empezaría a recomendar tasas más bajas”. Durante la reunión, Trump —quien ha pedido que las tasas de interés se reduzcan hasta el 1%— expresó su confianza en que Powell “hará lo correcto”, aunque “quizás sea un poco tarde”.

¿Qué ha dicho la Reserva Federal sobre la reducción de las tasas de interés?

A principios de este mes, Powell afirmó que no descartaría un recorte de tipos de interés incluso en julio, señalando: «No descartaría ni propondría ninguna reunión». Durante la reunión del FOMC de junio, la mayoría del personal de la Fed indicó que creía que el banco central bajaría los tipos de interés en 2025, y en marzo el banco central pronosticó dos recortes de tipos de un cuarto de punto porcentual durante el resto del año.

¿Encontrará Trump un reemplazo temprano para Powell como presidente de la Fed?

A pesar de que, según se informa, consideró a puerta cerrada el reemplazo de Powell, Trump ha dicho que no despediría al presidente de la Fed, cuyo mandato vence en mayo de 2026. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, declaró a Bloomberg a principios de este mes que se inició un “proceso formal” para encontrar al sucesor de Powell y solicitó que dimitiera como gobernador de la Fed una vez que expire su mandato, antes de que este finalice en enero de 2028. Trump, quien nombró a Powell para el cargo en 2017, sugirió en junio que había “tres o cuatro” candidatos bajo consideración para el puesto de Powell. Entre los posibles sucesores se encuentran el director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, el exgobernador de la Fed, Kevin Warsh, el expresidente del Banco Mundial, David Malpass, y Bessent. Si Trump destituyera a Powell, la medida desafiaría un fallo de la Corte Suprema de 1935 que determinó que el presidente no puede despedir a los líderes de agencias federales independientes por acuerdos de políticas. Sin embargo, ya había impugnado este fallo anteriormente en su segundo mandato, después de destituir a los comisionados demócratas de la Comisión Federal de Comercio y a los miembros de la Junta Nacional de Relaciones Laborales a principios de este año.

Este artículo fue publicado originalmente en Forbes US

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