La economía china creció un 5.0% el año pasado, cumpliendo el objetivo del gobierno al captar una cuota récord de la demanda mundial de bienes para compensar la debilidad del consumo interno.
La economía china creció un 5.0% el año pasado, cumpliendo el objetivo del gobierno al captar una cuota récord de la demanda mundial de bienes para compensar la debilidad del consumo interno. Esta estrategia, que mitigó el impacto de los aranceles estadounidenses, es cada vez más difícil de mantener.
Desde el desplome del sector inmobiliario en 2021, Pekín orientó sus recursos hacia el complejo industrial en lugar de hacia los consumidores para alcanzar sus ambiciosos objetivos de crecimiento, lo que ha generado un exceso de capacidad de producción endémico y ha obligado a las fábricas a buscar compradores en el extranjero.
El año pasado, la penetración de China en los mercados globales fue mayor que nunca, lo que generó un superávit comercial récord de 1.2 billones de dólares, un 20% más que en 2024 y equivalente al tamaño de una de las 20 principales economías, como Arabia Saudita.
Si bien los envíos a EU disminuyeron en una quinta parte, los envíos al resto del mundo aumentaron considerablemente a medida que los productores conquistaban nuevos mercados para protegerse de las agresivas políticas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump y contrarrestar el desafío de Pekín a la hegemonía estadounidense.
“Nos va bien en Europa y Latinoamérica y no necesitamos ese mercado”, afirmó Dave Fong, copropietario de tres fábricas en el sur de China que fabrican desde mochilas escolares hasta material de escalada y maquinaria industrial. Alrededor del 15% de sus pedidos provenían de EU, pero ahora son muy escasos.
Economía interna china entra en una ‘invierno frío’
Sin embargo, el éxito de los fabricantes chinos orientados a la exportación contrasta con la persistente debilidad de los sectores de la economía centrados en el mercado nacional. Los datos del lunes subrayaron esta divergencia: la producción industrial aumentó un 5.9% en 2025, superando el crecimiento del 3.7% de las ventas minoristas, mientras que la inversión inmobiliaria se desplomó un 17.2%.
Y a menos que Pekín sea capaz de redirigir recursos hacia los consumidores e impulsar los sectores que dependen del gasto chino en el país, el crecimiento económico futuro corre el riesgo de desacelerarse drásticamente, según los analistas. Si bien se espera que China apunte a un ritmo de crecimiento cercano al 5% este año, una encuesta de Reuters predijo un crecimiento del 4.5% para 2026.
Depender de las exportaciones para el crecimiento a largo plazo no es una opción viable. Si el superávit comercial de China creciera cada año al mismo ritmo que en 2025, igualaría el tamaño de la economía francesa, de aproximadamente 3 billones de dólares, en 2030, y la producción alemana, de 5 billones de dólares, en 2033, según cálculos de Reuters.
“Es difícil imaginar cómo el superávit comercial podría seguir expandiéndose a este ritmo indefinidamente en el futuro, aunque solo sea porque eso provocaría una reacción proteccionista más amplia en el extranjero”, afirmó Christopher Beddor, economista de Gavekal Dragonomics.
La economía creció un 4.5% en el cuarto trimestre respecto al año anterior, superando ligeramente las expectativas de los analistas, pero desacelerándose a su mínimo en tres años desde el 4.8% del tercer trimestre, debido a la desaceleración del consumo y la inversión.
El desarrollo económico de China en 2025 fue “una tarea ardua”, declaró Kang Yi, director del NBS, el lunes, reconociendo que la economía enfrenta problemas y desafíos, como una fuerte oferta y una débil demanda.
La inversión en activos fijos se contrajo un 3.8% en 2025, la primera caída anual desde que se dispuso de datos en 1996, lo que indica que los gobiernos locales se ven presionados para reducir la deuda en lugar de construir nuevas carreteras y puentes, su estrategia habitual de crecimiento.
La inversión privada también cayó un 6.4%, ya que las empresas ven pocas razones para expandirse en una economía afectada por el exceso de capacidad, donde los hogares prefieren ahorrar en lugar de gastar.
Scott Yang, propietario de una fábrica de válvulas para tuberías utilizadas en proyectos inmobiliarios y de infraestructura en el este de China, siente de primera mano las tensiones internas.
“Si el sector inmobiliario tiene un mal desempeño, el impacto en todo nuestro sector es muy grande. Lo mismo ocurre con la infraestructura”, afirmó Yang.
“Es difícil de cuantificar, pero cualitativamente este invierno se siente terriblemente frío”.
Yang dijo que sentía que no tenía soluciones, especialmente sin fondos para mejorar los productos de la fábrica: “Si nuestras ganancias en los últimos años no fueron muy buenas, ¿de dónde vendría la inversión?”
Con información de Reuters
Este artículo fue publicado en Forbes México
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