La operación se desarrolla en dos procesos paralelos: una OPA para adquirir el control de la empresa y la venta del 32,5% que hoy pertenece a la Nación.
La venta de Movistar Colombia empezó a tomar forma en el mercado con dos operaciones que avanzan al mismo tiempo y que, de concretarse, podrían dejar a la multinacional Millicom, la multinacional dueña de Tigo, como propietaria total de la compañía de telecomunicaciones.
Por un lado, Millicom Colombia Holding S.A.S., lanzó una Oferta Pública de Adquisición (OPA) para comprar la participación que hoy tiene Telefónica en Colombia Telecomunicaciones S.A. E.S.P. BIC, empresa conocida comercialmente como Movistar Colombia y listada en la Bolsa de Valores de Colombia.
La oferta busca adquirir entre 1.864 millones y 2.330 millones de acciones, lo que equivale a una participación mínima del 54,68% y máxima del 68,35% del capital en circulación, según la información reportada al mercado.
El precio ofrecido es de US$0,0932 por acción, pagaderos en efectivo. Los accionistas pueden elegir recibir el pago en pesos colombianos o en dólares, y optar entre pago de contado o una modalidad a plazo que contempla desembolsos parciales durante los dos años siguientes a la adjudicación.
De acuerdo con el aviso de la operación, “el precio de compra por cada acción ordinaria del emisor será de 0,0932 dólares de los Estados Unidos de América, pagadero en efectivo”.
El periodo de aceptaciones de la OPA estará abierto entre el 22 de enero y el 4 de febrero de 2026, plazo durante el cual los accionistas podrán decidir si venden sus títulos bajo las condiciones ofrecidas.
La operación se realiza en cumplimiento de un preacuerdo entre Millicom y Telefónica Hispanoamérica, previamente informado a las autoridades del mercado colombiano.
Como respaldo financiero, Millicom constituyó una garantía por US$65,17 millones, equivalente al 30% del valor máximo de la oferta, calculada con una tasa de cambio promedio de 3.801,18 pesos por dólar.
Mientras ese proceso avanza, el Gobierno colombiano puso en marcha su propio plan de desinversión.
El Ministerio de Hacienda publicó el aviso oficial para vender el 32,5% de las acciones que la Nación posee en Movistar Colombia, en cumplimiento del artículo 60 de la Constitución y de la Ley 226 de 1995.
En total, el Estado ofrece 1.108 millones de acciones ordinarias, todas totalmente pagadas, a un precio fijo de 772,38 pesos por acción.
Según el aviso oficial, “el Ministerio de Hacienda ofrece vender mil ciento ocho millones doscientas sesenta y nueve mil doscientas setenta y una acciones ordinarias que equivalen al 32,5% del capital en circulación de la compañía”.
Con ese precio, el Gobierno espera recaudar alrededor de 856.000 millones de pesos por la totalidad de su participación. El valor por acción es más del doble del que Millicom está dispuesto a pagarle a Telefónica dentro de la OPA actualmente en curso.
La venta de las acciones estatales se realizará inicialmente en una primera etapa dirigida a destinatarios en condiciones especiales, entre ellos trabajadores activos y pensionados, extrabajadores, sindicatos, fondos de empleados, fondos de cesantías, cooperativas y cajas de compensación familiar.
El plazo para presentar aceptaciones en esta fase se extenderá hasta el 19 de marzo de 2026.
En esta etapa, el número mínimo de acciones a comprar es una, mientras que existen topes máximos definidos para evitar la concentración accionaria, en línea con el objetivo legal de democratización de la propiedad.
Si al finalizar esta primera fase no se logra vender la totalidad de las acciones ofrecidas por la Nación, el proceso pasará a una segunda etapa, en la que podrá participar el público en general.
En ese escenario, Millicom podría concurrir para adquirir el remanente de la participación estatal, lo que le permitiría quedarse con el 100% de Movistar Colombia y completar así la adquisición total de la compañía.
De esta manera, mientras el comprador avanza en la toma de control mediante la OPA dirigida al socio privado, el Gobierno ejecuta su salida accionaria a través de un proceso independiente, pero complementario, que se desarrollará de forma acelerada durante las próximas semanas y que sacudirá el mercado de telecomunicaciones en el país, luego de que la SIC, el regulador de competencia, diera luz verde para la integración entre Tigo y Movistar.
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