Las promesas de robotaxis y robots humanoides de Tesla siguen siendo negocios no comprobados. Su división de energía, en cambio, no lo es. Y ahí reside la próxima gran idea de la compañía.
La era de Tesla como el motor de crecimiento imbatible del mercado de vehículos eléctricos ha quedado atrás, resquebrajada por una competencia más dura y una demanda más débil. Con rivales chinos marcando ahora el ritmo a nivel global, se espera que Tesla vuelva a quedar por detrás de BYD en ventas totales este año.
Pero mientras el CEO Elon Musk mantiene la acción a flote con su retórica sobre robotaxis y el espectáculo alrededor de Optimus, la división energética de la compañía está haciendo lo único que realmente le gusta a Wall Street, y que el entusiasmo no puede fingir: generar ingresos. Dentro de la amplia crisis de identidad de Tesla, las baterías a escala de red y, potencialmente, la energía solar son ahora lo más cercano que tiene la empresa a una apuesta segura.
“Es su mejor negocio”, dijo el inversor de Tesla y frecuente crítico de Musk, Ross Gerber, CEO de Gerber Kawasaki, con sede en Santa Mónica, California. “Hay tanta demanda de energía y la solución de suministro más simple es la energía solar con sistemas de baterías, que tienen el menor costo. Las oportunidades de despliegue para Tesla son enormes en este momento”.
No está equivocado. Durante una década, Tesla ha empaquetado y vendido celdas de batería en sistemas Powerwall para instalaciones solares residenciales y en Megapacks mucho más grandes para almacenamiento de energía a escala de servicios públicos. En 2025, el negocio de baterías de Tesla registró ingresos récord de 12.800 millones de dólares, un aumento del 27%, mientras que los ingresos anuales de su división automotriz cayeron 10%, hasta 69.500 millones de dólares. Tesla sigue siendo, con diferencia, una empresa de autos en términos de ingresos, pero la dirección de la tendencia es lo que importa: la energía crece, los autos se reducen y el contexto macroeconómico sugiere que la brecha podría ampliarse.
Y ahora, con los centros de datos presionando la capacidad de las redes eléctricas y elevando los precios de la electricidad residencial, Tesla también busca volver a la fabricación de paneles solares, después de que proyectos anteriores, incluido el techo solar, no cumplieran las expectativas
“La oportunidad solar está subestimada”, dijo Musk en la llamada de resultados de la compañía en enero. “Creemos que la mejor forma de añadir capacidad significativa a la red es con energía solar y baterías en la Tierra, y energía solar en el espacio. Por eso vamos a trabajar para alcanzar 100 gigavatios al año de producción de celdas solares, integrando toda la cadena de suministro, desde las materias primas hasta los paneles solares terminados”.
En medio del impulso del multimillonario por transformar Tesla en una empresa de IA y robótica, su negocio automotriz se está debilitando, dependiendo principalmente de la demanda de sus modelos eléctricos Model Y y Model 3. El Cybertruck ha tenido dificultades para ganar tracción masiva, y Musk dijo en enero que la empresa eliminaría el SUV Model X y el sedán Model S, dos vehículos que ayudaron a definir la marca de Tesla en sus primeros años y su narrativa de rentabilidad. Tesla planea lanzar más adelante este año una versión de producción del Semi y del peculiar Cybercab, pero ambos enfrentan obstáculos y es poco probable que generen suficientes ventas para revertir la caída global del negocio de automóviles de la compañía.
“Construye todas las energías renovables para las que puedas obtener permisos, pero las baterías pueden fabricarse en cualquier lugar”,
Jigar Shah.
Las baterías y la energía solar son distintas. Son descendientes directos del manifiesto de 2006 de Musk sobre crear una empresa que “acelere la transición desde una economía de hidrocarburos basada en extraer y quemar”. Es una tesis más duradera que las apuestas más recientes de la compañía en autonomía y robots humanoides. El negocio energético, además, está anclado en limitaciones muy concretas del presente: la fiabilidad de las redes eléctricas, el crecimiento de la demanda de IA y el aumento de los costos de la energía.
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Dejando de lado las aspiraciones espaciales, los planes terrestres de baterías y energía solar de Tesla parecen aún más convincentes mientras las tensiones geopolíticas sacuden el mercado energético. La guerra con Irán ha alterado las expectativas de suministro global, impulsando los precios del petróleo por encima de 100 dólares por barril el 9 de marzo.
El almacenamiento en baterías y las instalaciones solares se están incorporando a la red eléctrica de Estados Unidos a un ritmo récord. La Solar Energy Industries Association (SEIA) afirma que al menos 57 gigavatios-hora de capacidad estaban instalados a finales de 2025, un aumento anual del 29%. La asociación espera que la capacidad total instalada de almacenamiento en baterías alcance 70 GWh para finales de este año, suficiente para suministrar electricidad a más de 50 millones de hogares. Estados Unidos añadió 43 gigavatios de energía solar en 2025, la principal fuente de nueva capacidad energética en la red por quinto año consecutivo, según SEIA.
La demanda de almacenamiento en baterías está creciendo en toda la red eléctrica, no solo para energías renovables, sino también para estabilizar el suministro de electricidad, dijo Jigar Shah, cofundador de la firma de tecnología limpia Multiplier y director de la Oficina de Programas de Préstamos del Departamento de Energía durante la administración de Biden. Los avances en almacenamiento permiten utilizar de forma mucho más eficiente la energía generada por todas las fuentes, nuclear, gas, carbón, solar, eólica e hidroeléctrica, y evitan las tensiones en la red durante los picos de demanda.
“Construye todas las energías renovables para las que puedas obtener permisos, pero las baterías pueden fabricarse en cualquier lugar”, dijo Shah. “Constrúyelas en subestaciones eléctricas, detrás del medidor en tiendas Walmart, en iglesias y escuelas, en todo tipo de lugares”.
La temprana incursión de Tesla en el almacenamiento de baterías, aprovechando la producción de celdas utilizadas en sus vehículos eléctricos, le dio una ventaja inicial en el mercado estadounidense, primero con almacenamiento solar residencial y luego con empresas de servicios públicos. Ese negocio se ha expandido de forma constante durante la última década y “podría valer 90.000 millones de dólares”, dijo Alexander Perry, analista de investigación de acciones de Bank of America, en un informe este mes.
Ben Kallo, analista de renta variable en Baird, estima que los ingresos de la unidad energética de Tesla crecerán alrededor de 17% este año, impulsados principalmente por las ventas de Megapack. “Este es el más fuerte de los negocios más maduros de Tesla y está impulsado por muchas cosas, pero la necesidad de electricidad y las mejoras en la red de transmisión son dos de los factores principales”.
Actualmente, la compañía puede producir un total de 80 gigavatios-hora de Megapacks en sus fábricas de Lathrop (California) y Shanghái, 40 GWh en cada una, dijo a Forbes Iola Hughes, directora de investigación de Benchmark Mineral Intelligence, con sede en Londres.
“Planea poner en marcha una tercera planta en Houston con 50 GWh adicionales para 2028, con posibilidad de expansión también en las instalaciones actuales”, señaló. Como resultado, la unidad de negocio tiene “mucho margen para crecer”.
Para reforzar su base de suministro de baterías en Estados Unidos, Tesla comenzó en enero a operar una refinería de litio cerca de Corpus Christi (Texas), la más grande del país, según publicó Musk en X. Aun así, la empresa sigue dependiendo de socios chinos para componentes utilizados en las celdas de fosfato de hierro y litio (LFP) que integran sus Megapacks. Hasta ahora, los aranceles más altos de EE. UU. a baterías y materiales chinos no han reducido de forma significativa la demanda de estos sistemas de Tesla.
TESLA
A comienzos de este año, la compañía también empezó a vender sus nuevos paneles solares TSP-415 y TSP-420, aparentemente fabricados en su planta de Buffalo, Nueva York. Eso resulta sorprendente, ya que la fábrica, propiedad del estado de Nueva York y arrendada a Tesla por 1 dólar al año, ha estado subutilizada desde sus primeros días como planta de paneles de SolarCity. Tesla adquirió SolarCity en un controvertido acuerdo en 2016, rescatando una empresa respaldada por Musk que, según críticos, se dirigía hacia la insolvencia.
“El negocio energético no solo está creciendo, sino que es rentable para ellos, con márgenes decentes, y además se está expandiendo. Ese negocio por sí solo vale muchísimo: entre 50.000 y 100.000 millones de dólares”,
Ross Gerber.
Aun así, Buffalo está lejos de la capacidad de producción de 100 gigavatios que Musk pretende alcanzar con el renovado impulso solar de Tesla. Colby Hastings, director senior de Tesla Energy, ha señalado que el objetivo de la empresa es ampliar la planta de Buffalo para alcanzar 300 megavatios de capacidad de ensamblaje de paneles este año.
Aunque Tesla podría expandir aún más Buffalo para fabricar más paneles, es probable que esté considerando construir una nueva fábrica en otro lugar, dijo Jigar Shah. “No sé si ya han elegido una ubicación. Hay siete u ocho lugares que evalué cuando estaba en el Departamento de Energía, donde alguien avanzó el 90% del proyecto y luego lo abandonó, así que podrían retomar uno de esos”, explicó.
“En energía solar, creemos que Tesla está comprometida con llevar producción a Estados Unidos, pero no pensamos que empiecen a construir una fábrica hasta el próximo año”, dijo Ben Kallo, de Baird. Además de Buffalo, “podrían construir una fábrica desde cero. Mi intuición es que los 100 GW de los que habló Musk probablemente se desarrollarán por etapas, por ejemplo, cuatro proyectos de 25 GW, por lo que creemos que esto podría tardar varios años”.
Tesla no respondió a una solicitud de comentarios.
Gerber no está convencido de que las aspiraciones solares de Musk puedan cumplirse en el plazo que sugiere su retórica, y ciertamente no serán baratas. Aun así, considera que el enfoque estratégico en la energía es una decisión obvia.
“El negocio energético no solo está creciendo, también es rentable para ellos, con márgenes decentes, y sigue expandiéndose”, afirmó. “Ese negocio por sí solo vale muchísimo, entre 50.000 y 100.000 millones de dólares. Se está convirtiendo en una parte cada vez más importante de Tesla porque las ventas están cayendo en todas las demás áreas.”