La confianza industrial volvió a terreno positivo en julio, pero la rentabilidad exportadora se desplomó 37,7 puntos frente a un año atrás, según Fedesarrollo.
El Centro de Investigación Económica y Social (Fedesarrollo) presentó los resultados de la Encuesta de Opinión Empresarial (EOE) correspondientes a julio de 2026. El informe evidencia una marcada divergencia entre el optimismo moderado del mercado interno y la creciente severidad del entorno macroeconómico que enfrentan los exportadores colombianos.
Por un lado, el Índice de Confianza Industrial (ICI) registró una recuperación notable al ubicarse en 6,1% durante julio de 2026. Este resultado representa un salto de 6,2 puntos porcentuales (pps) frente a la cifra de junio (-0,1%), sacando al sector manufacturero del terreno negativo. Sin embargo, al analizar la variación anual, el indicador aún se sitúa 0,6 pps por debajo del 6,7% reportado en julio de 2025.
En el frente comercial, el Índice de Confianza Comercial (ICCO) alcanzó un 27,5% en julio. Aunque experimentó un leve ajuste mensual a la baja de 1,1 pps con respecto al 28,6% de junio, el indicador mostró una mejora de 0,3 pps en comparación con el mismo mes del año anterior (27,2%), reflejando una demanda de consumo local que se mantiene relativamente estable.
El colapso en los márgenes del comercio exterior
La cara más compleja del reporte se encuentra en el módulo trimestral de la encuesta, el cual evalúa el desempeño de la actividad exportadora durante el segundo trimestre de 2026 (T2). De acuerdo con Fedesarrollo, la rentabilidad de la actividad exportadora cayó a un preocupante -48,1%.
El deterioro de los márgenes es drástico: representa una caída de 10,1 pps respecto al primer trimestre de este año (-38,0%) y un desplome de 37,7 pps en comparación con el segundo trimestre de 2025, cuando la rentabilidad se ubicaba en -10,4%.
Al analizar los factores que más perjudicaron la competitividad del sector en el periodo, los empresarios identificaron dos variables cambiarias clave:
- Tasa de cambio peso-dólar: Representó la mayor presión negativa sobre el sector, con un impacto de -24,0 pps.
- Tasa de cambio dólar-moneda del país comprador: Generó una afectación de -16,1 pps en las operaciones.
- Sistema de Plan Vallejo: Tuvo un efecto marginal de -0,3 pps.
En contraste, los elementos que mitigaron parcialmente la caída en la actividad comercial fueron las mejoras en los servicios portuarios colombianos (+14,2 pps), la contención en los costos de producción local (+9,1 pps) y las políticas comerciales o aduaneras de los países de destino (+8,9 pps).
Expectativas cautelosas hacia el cierre del año
Pese al complejo escenario de rentabilidad, las proyecciones de los empresarios sobre los volúmenes de venta en el exterior muestran un sesgo de recuperación. La expectativa a tres meses sobre el valor exportado en dólares ascendió a 12,3% en el T2 de 2026. Esta cifra contrasta positivamente con el 2,5% registrado en el primer trimestre del año y superó ampliamente el 0,0% reportado en el mismo periodo de 2025, cuando el porcentaje de industriales que preveía caídas superaba al de quienes anticipaban aumentos.
Escrito por Daniel Alejandro Medina Avila
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