Ricardo Jaramillo y la nueva era de Grupo Sura

Es probable que Ricardo Jaramillo Mejía se sienta más cómodo en una llamada de resultados con los accionistas del conglomerado que dirige que frente al lente de una cámara. Aun así, el presidente de Grupo Sura dejó por un momento los estados financieros, las proyecciones de riesgo y las reuniones de juntas directivas para atender la cita con Forbes Colombia.

Rodeado por algunos de los libros más destacados de la historia del país y del mundo, en el centro de la biblioteca del colegio Gimnasio Moderno en Bogotá, el ejecutivo paisa, de 54 años, pasó rápidamente del nerviosismo puro a la confianza de quien posa para la portada de una de las publicaciones empresariales más influyentes a nivel global. Una prueba sutil de su habilidad para leer el entorno y tomar el control, sin importar el escenario.

Esa precisa combinación entre habilidades blandas y rigor técnico llevó a Jaramillo a asumir, el 1 de mayo de 2024, la presidencia de uno de los conglomerados financieros más relevantes de América Latina. Su llegada inauguró un nuevo capítulo en la línea de sucesión: tomó el relevo de Gonzalo Alberto Pérez, quien a su vez había heredado el cargo tras los 14 años de la memorable gestión de David Bojanini. Ahora, Jaramillo tiene la responsabilidad de proteger el legado del empuje paisa mientras capitanea la nueva era de un grande de larga trayectoria.

Corazón paisa

El nacimiento de este conglomerado se remonta a mediados del siglo pasado, cuando un grupo de empresarios antioqueños entendió que el pujante tejido industrial de la región exigía un respaldo para expandirse. Así, bajo la sombrilla de la Compañía Suramericana de Seguros, comenzó a forjarse la historia de una organización que creció a la par de la economía nacional y que hoy es una pieza fundamental del sector financiero y del mercado de capitales.

El punto de inflexión que configuró el ADN de la matriz actual llegó a finales de los años noventa. En 1997, la organización separó su portafolio de inversiones del negocio asegurador; de esta escisión nació Suramericana de Inversiones, hoy Grupo Sura.

“Para quienes llevamos muchos años siguiendo la Bolsa, es inevitable recordar a Suramericana de Inversiones, conocida como Suraminv. (…) Desde entonces, la compañía ha experimentado una profunda transformación, pasando de ser uno de los pilares del antiguo Grupo Empresarial Antioqueño (GEA) a convertirse en un holding especializado en servicios financieros”, destacó Andrés Moreno, asesor financiero certificado por el Autorregulador del Mercado de Valores (AMV).

Entre 2011 y 2012, el holding cerró una de las negociaciones más ambiciosas de su historia al adquirir los negocios de pensiones, seguros de vida y fondos de inversión del grupo holandés ING por cerca de US$3.900 millones. Esta transacción, que abarcó activos en Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay, dio origen a SURA Asset Management (SURA AM) y llevó a la compañía a jugar en las grandes ligas del continente.

En su momento, las agencias calificadoras pusieron la mira en la transacción. “Teniendo en cuenta la importante inversión que realizó el Grupo de Inversiones Suramericana para adquirir ING Latinoamérica, así como la complejidad que implica la administración de esta operación, BRC continuará revisando el cumplimiento de las expectativas financieras de este negocio con el objeto de advertir posibles presiones del Holding sobre sus filiales para obtener un mayor flujo de dividendos y así respaldar su liquidez”, aseguró BRC Investor (Fitch Colombia) en la primera calificación emitida luego de la transacción.

Advertía la agencia que la estructura de capital de la compañía se había visto afectada por la operación. “Las utilidades del 2010 de SURA Vida fueron capitalizadas al 100%, las utilidades del 2011 lo hicieron en un 70%. La menor capitalización puede estar relacionada con una mayor presión por parte del Grupo Sura para financiar su proceso de expansión regional”.

Hoy, ese impulso se consolida con una operación que se extiende a lo largo de 11 países, tras la salida de El Salvador con la venta de la administradora de pensiones (AFP) Crecer en 2024. Sin embargo, el camino hacia la internacionalización no fue perfecto. La compra exigió endeudamiento, la integración y maduración de los nuevos negocios tomó tiempo y el peso de los pasivos castigó la rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) durante años.

Pese a los retos financieros, la vocación expansiva se mantuvo. En 2015 el brazo asegurador, Suramericana, consolidó su presencia continental al adquirir los activos de la firma británica RSA (Royal & Sun Alliance). Mientras el grupo ganaba terreno en el exterior, puertas adentro seguía operando bajo el amparo del antiguo GEA, una red de participaciones cruzadas diseñada décadas atrás como mecanismo de defensa contra tomas hostiles.

No obstante, el modelo corporativo empezó a pasar factura. La estocada final la dio el empresario Jaime Gilinski —quien al cierre de esta edición acumula una fortuna de US$17.100 millones y es el colombiano más rico— con las Ofertas Públicas de Adquisición (OPA) lanzadas entre 2021 y 2022. Este evento, considerado la mayor movida empresarial del siglo en Colombia, forzó al conglomerado a acelerar el desenroque. En 2025, luego de desatar los nudos accionarios que lo unían a Grupo Argos y Nutresa, Grupo Sura inició una nueva era enfocado exclusivamente en servicios financieros.

Actualmente, el holding opera a través de dos filiales principales: Suramericana, su brazo asegurador y de gestión de tendencias y riesgos; y SURA Asset Management (SURA AM), experta en pensiones, ahorro e inversión. A esto se suma una participación cercana al 24 % que lo posiciona como principal accionista de Grupo Cibest, la matriz holding de Bancolombia, el banco más grande del país, que en agosto de 2026 reportó utilidades por $5,3 billones.

En este nuevo capítulo, la historia que cuentan los libros contables es atractiva. Al cierre del primer semestre de 2026, los estados financieros consolidados de la organización reportaron ingresos operacionales por $16,6 billones y una ganancia neta atribuible a los accionistas que ascendió a $1,68 billones. La compañía registró pasivos totales por $73,46 billones al corte de junio, una cifra concentrada en su mayoría en contratos de seguros y de la cual $6,45 billones corresponden a obligaciones financieras. Aun así, la joya de la corona de este balance financiero es la rentabilidad sobre el patrimonio (ROE), que alcanzó un 16,5 %.

“La mejora del ROE es especialmente relevante porque refleja una mayor capacidad para generar beneficios sobre el capital de los accionistas, un factor fundamental en la valoración de las compañías financieras”, expresó Juan David Ballén, director de Estudios Económicos de Aval Asset Management.

Con este viento a favor, la administración de Jaramillo se ha propuesto disciplina financiera. “Estimamos que en 2028 la deuda baje a 5 billones. Este año vamos a pagar cerca de 1,5 billones de deuda con los dividendos que hemos recibido de las compañías. Con tasas altas que rondan el 12 o 13 %, cada billón que abonemos de deuda son entre $120.000 y $130.000 millones de intereses que dejamos de pagar, valor que le podemos transferir a los accionistas”, explicó Jaramillo en entrevista con Forbes Colombia.

Como prueba tangible de su compromiso con los accionistas, el holding lanzó un programa de readquisición de acciones por hasta $500.000 millones, vigente hasta marzo de 2028. Este monto representa el 2,5 % de la capitalización bursátil de la compañía, la cual alcanzó los $22 billones al cierre del primer semestre del año.

“Esta iniciativa puede beneficiar a sus accionistas al generar una fuente adicional de demanda por los títulos y contribuir a respaldar su cotización. Asimismo, constituye una alternativa de remuneración complementaria a los dividendos y puede aumentar la participación económica proporcional de quienes mantienen sus acciones”, destacó Juan David Ballén.

La transformación del negocio ya se refleja en el mercado bursátil. A junio de 2026, la acción ordinaria se negociaba alrededor de $55.000 y la preferencial en $45.820. Al 23 de octubre, los precios alcanzaban $70.040 y $58.300, respectivamente. Grupo Sura tiene un peso de 11,8 % en el MSCI COLCAP, el segundo emisor con más participación después de Grupo Cibest.

Por su parte, Andrés Moreno concluyó que “Grupo Sura está viviendo una nueva etapa de su historia bursátil. Durante décadas, buena parte de su estabilidad estuvo asociada a las participaciones cruzadas del antiguo GEA; ahora tendrá que demostrar su capacidad de generar valor mediante los resultados de sus negocios, la rentabilidad sobre el patrimonio, la reducción del endeudamiento y la eficiencia en la asignación de capital”.

El capitán de la nueva era

El horizonte de Grupo Sura está en manos de un hombre que conoce la organización desde dentro. “En los últimos 23 años he tenido algún tipo de relación con esta estructura”, recuerda.

Antes de asumir la presidencia del conglomerado, el ingeniero civil de la Escuela de Ingeniería de Antioquia, con MBA de la Universidad de Boston, se desempeñó como vicepresidente de Desarrollo de Negocios y Finanzas del holding. Su trayectoria previa incluye 16 años en la Banca de Inversión Bancolombia, una filial en la que escaló con éxito desde la gerencia de proyectos hasta la vicepresidencia de Finanzas y, finalmente, la presidencia.

Su estrecho vínculo con Bancolombia no solo forjó su visión de negocio, sino también grandes alianzas personales. “De Ricardo destaco, ante todo, la coherencia absoluta entre el ser humano y el líder. Posee esa virtud poco común de conjugar un rigor técnico impecable y una visión estratégica de largo plazo con una profunda dimensión humana. Es precisamente esa integridad lo que despierta plena confianza y proyecta seguridad en cada desafío. En Ricardo, el liderazgo no es un rol corporativo: es su forma de asumir la vida y honrar cada compromiso”, aseguró Juan Carlos Mora, presidente de Grupo Cibest. Los ejecutivos posaron juntos durante la entrega de los reconocimientos Merco, unos días antes de esta publicación.

Además, el empresario participa en las juntas directivas de las principales filiales del holding. Juana Francisca Llano, presidenta de Suramericana, identifica en él una “capacidad de mantener la perspectiva que le permite abordar los retos con claridad y trabajar de manera conjunta”. La ejecutiva señala que el éxito de su gestión radica en que no se limita a tomar decisiones unilaterales, sino a “generar las condiciones para construirlas colectivamente”.

Por su parte, Ignacio Calle, CEO de SURA Asset Management, resalta que, tras años de trabajar a su lado, el presidente del grupo logra abordar escenarios complejos “con rigor, serenidad y determinación”. A sus ojos, Jaramillo ha sido un catalizador esencial para impulsar la evolución del conglomerado sin perder su norte, “manteniendo siempre la coherencia con los principios y valores que distinguen a nuestra organización, y con una mirada puesta en la generación de valor para América Latina”.

Jaramillo también pertenece a la junta de Bancolombia. Más allá del ámbito corporativo, el ejecutivo mantiene un fuerte compromiso social y cultural: forma parte de los consejos directivos de la Fundación SURA en Colombia, la Fundación Ideas para la Paz (FIP), el Consejo Privado de Competitividad (CPC) y la Fundación Empresarios por la Educación. Además, es miembro de la Asociación Medellín Cultural, la Orquesta Filarmónica de Medellín y del Consejo Superior de su alma mater, la Universidad EIA.

Fiel al perfil que describen sus colegas, el presidente de Grupo Sura huye del arquetipo del jefe tradicional. “Me gusta ponerme en los zapatos de los otros. Hoy, el liderazgo en estas compañías es mucho más colaborativo. Ojalá pudiera ‘desjerarquizar’ un poquito más las empresas y tener conversaciones donde prime el poder de la sabiduría y no la sabiduría del poder”, expresó.

La hoja de ruta

Con la mirada puesta en el mediano plazo, Jaramillo lidera una hoja de ruta que tiene el 2028 como línea de meta. Para entonces, el conglomerado proyecta alcanzar una utilidad neta de $3,3 billones, un hito que consolidaría su nueva capacidad de generación de valor. Esta expansión financiera viene acompañada de una promesa de retribución para sus inversionistas duplicando los dividendos.

Además, dirige una organización que tiene la posibilidad de capitalizar el buen momento de las inversiones en el país. Si la promesa de un entorno promercado por parte del Gobierno se cumple y se logra dinamizar la ejecución de proyectos a largo plazo —especialmente en infraestructura—, la organización cuenta con el capital para detonar más crecimiento.

En el frente regulatorio, el Grupo deberá sortear la profunda transformación del sector pensional en Colombia. A través de Protección, el reto será asegurar la viabilidad del ahorro de millones de ciudadanos en medio de la transición normativa. Frente a la compleja crisis que atraviesa el sistema de salud en el país, EPS SURA tendrá la responsabilidad de garantizar la atención a sus afiliados.

Por encima de las proyecciones financieras y los debates legislativos, la gestión de Jaramillo converge en un propósito mucho más estructural: democratizar el bienestar. En una región con baja bancarización, la verdadera prueba de fuego de su presidencia será continuar luchando por ayudar a los latinoamericanos a tener una buena salud financiera. Para el líder paisa, la rentabilidad y la reducción de la deuda son pasos necesarios, pero el legado de esta nueva era se medirá por la capacidad de educar, incluir y construir un ecosistema con un mercado de capitales que sea un verdadero motor de desarrollo.

#NuestraRevista Este artículo se publicó en nuestra edición de la revista Forbes Colombia de noviembre. Si desea recibir esta información de primera mano en nuestra revista física, ingrese a https://forbesdigital.publica.la/library para suscribirse.