Las acciones de ambas compañías reaccionaron al alza después de que Cantor Fitzgerald y Bernstein proyectaran que los mercados de predicción podrían mover US$1 billón al año hacia 2030.
Robinhood y Coinbase se perfilan como las compañías públicas con mayor exposición al crecimiento de los mercados de predicción, según reportes publicados el martes por Cantor Fitzgerald (banco de inversión global) y Bernstein (firma de investigación y gestión de inversiones). Tras la divulgación de los informes, la acción de Robinhood llegó a subir hasta 10%, mientras que la de Coinbase avanzó hasta 6%.
Bernstein estima que el volumen de estos mercados podría cuadruplicarse este año, al pasar de US$51.000 millones en 2025 a US$240.000 millones, antes de llegar a US$1 billón anual en 2030. Kalshi y Polymarket, las dos mayores plataformas del sector, ya acumulan cerca de US$60.000 millones este año, impulsadas por eventos deportivos como el Super Bowl, March Madness y el Masters.
Robinhood empezó a ofrecer mercados de predicción de Kalshi en marzo de 2025, mientras que Coinbase lo hizo en enero. Polymarket recibió autorización regulatoria para operar en Estados Unidos a finales de 2025, aunque su aplicación en ese país todavía no está completamente disponible para el público.
Los mercados de predicción permiten a los usuarios tomar posiciones sobre el resultado de eventos futuros mediante contratos de “sí” o “no”. Su salto a la conversación masiva ocurrió durante las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 2024, cuando Kalshi y Polymarket movieron más de US$4.000 millones en apuestas sobre el candidato ganador.
Desde entonces, el negocio se extendió a eventos deportivos y culturales, desde ganadores del Super Bowl hasta nominaciones al Óscar. En el último año, plataformas como Robinhood, Coinbase, Gemini, Crypto.com, FanDuel y DraftKings han incorporado estos productos para competir por usuarios. “Se han convertido en una función que necesitas si estás en el negocio de los exchanges”, dijo a Forbes Dan Dolev, analista de Mizuho Securities.
El crecimiento también atrajo capital institucional. Kalshi y Polymarket alcanzaron valoraciones de US$11.000 millones y US$9.000 millones, respectivamente, y ambas estarían buscando nuevas rondas con valoraciones cercanas a US$20.000 millones, según The Wall Street Journal. Entre los inversionistas del sector figuran Susquehanna International Group, del multimillonario Jeff Yass, e Intercontinental Exchange, dueño de la Bolsa de Nueva York, que invirtió US$1.000 millones en Polymarket en octubre pasado.
“Estamos al comienzo de un superciclo de mercados de predicción que podría impulsar billones de dólares en volumen anual con el tiempo”, dijo Vlad Tenev, CEO de Robinhood, durante la llamada de resultados de febrero.
El avance del sector también ha tenido efectos en las fortunas de sus fundadores. Shayne Coplan, fundador de Polymarket, se convirtió en octubre pasado, a los 27 años, en el multimillonario hecho a sí mismo más joven del mundo tras una inversión de US$2.000 millones de Intercontinental Exchange. Dos meses después, los cofundadores de Kalshi, Tarek Mansour y Luana Lopes Lara, ambos de 29 años, también alcanzaron el estatus de multimillonarios tras una ronda de US$1.000 millones.
Ahora bien, el principal frente de riesgo está en la regulación. Bernstein señaló que, aunque existen litigios estatales contra estos mercados, el respaldo de agencias federales podría favorecer a Kalshi, Polymarket y compañías públicas como Robinhood y Coinbase.
La disputa se concentra en los contratos ligados al deporte, puesto que los mercados de predicción están regulados como mercados financieros federales, lo que les permite operar fuera de algunas normas estatales y cargas fiscales que aplican a casas de apuestas. Al menos 20 estados han demandado a Kalshi al considerar que sus mercados deportivos deberían clasificarse como apuestas.
Por su parte, Kalshi ha ganado medidas cautelares en Nueva Jersey y Tennessee, aunque perdió decisiones en Maryland, Ohio, Nevada y Massachusetts. El 2 de abril, la administración Trump demandó a Connecticut, Arizona e Illinois, al argumentar que el gobierno federal tiene autoridad exclusiva para regular estos mercados.
Como dato, cerca del 80% del volumen de Kalshi proviene de eventos deportivos, mientras que en Polymarket el deporte representa más de 40%. Donald Trump Jr. es asesor de Kalshi y Polymarket, además de inversionista en esta última.
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