Los mercados del mundo están atentos a la próxima reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos, que será el próximo 14 de diciembre y marcará el camino de lo que queda del 2022 en materia económica. ¿Cuál es la expectativa?
Los ojos de los mercados estarán puestos en la próxima reunión de la Reserva Federal – FED que se llevará a cabo el 14 de diciembre y de la cual se espera continúen los aumentos de su tasa cuyo rango superior está en 4,0%.
La pregunta que ronda ahora es ¿De cuánto será ese aumento? Y dependiendo su respuesta pueden presentarse diferentes impactos en los mercados, por eso vale la pena dedicar la columna de esta semana a revisar que sabemos al respecto y que podemos esperar.
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Tomando como referencia el monitor de la FED de Investing que se basa en los precios de los futuros de 30 días sobre la tasa de la FED de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME por sus siglas en inglés) le da un 80,6% de probabilidad a un aumento de 50 puntos básicos (pb), lo que ubicaría el rango superior en 4,50%, sin embargo, también hay un 19,4% que dicho aumento sea de 75pb.
Ahora bien, para poder saber a qué escenario nos estamos enfrentando, un elemento que siempre ayuda es revisar las minutas de la última reunión que para este caso se publicaron la semana anterior.
Lo más relevante que se puede ver en dichas minutas, fue la visión general donde se reconoce que hay señales de desaceleración y existe la posibilidad que la economía estadounidense entre en recesión en algún momento del próximo año, aunque también persisten los riesgos que los precios se mantengan altos.
El punto crucial en términos de tasa fue que una mayoría sustancial pensó que una desaceleración en el ritmo de aumentos sería apropiada para evaluar el impacto de los rezagos de la política monetaria tanto en la inflación como en el crecimiento económico, lo que daría a pensar que hay un escenario inclinado al aumento de 50pb al interior del Comité que toma la decisión.
Vale la pena recordar que esta reunión se llevó a cabo entre el 1 y 2 de noviembre y el dato de inflación de octubre que sorprendió positivamente con 7,7% frente a un esperado de 8,0% se publicó el 10, por lo que esto soportaría aún más la postura de reducción en el ritmo de aumentos de tasas y hace ver muy posible que esto suceda en diciembre.
Una de las principales razones para los mercados emergentes de seguir de cerca cualquier pista sobre el comportamiento futuro de la FED, es tratar de anticiparse al impacto que tenga en el dólar global, ya que, si el 14 de diciembre se da un aumento mayor a los 50 pb esperados, podríamos ver un nuevo fortalecimiento que contrarreste la caída vista en el DXY precisamente después del dato de inflación de octubre, lo que depreciaría aún más nuestras monedas.
Por ahora parece ser que todo apunta a menores aumentos de tasa, pero todavía estamos a tres semanas y cómo ya sabemos, eso en los mercados da para que pueda pasar cualquier cosa que cambie el escenario esperado mientras tanto seguiremos atentos a la FED.
Por: Gregorio Gandini*
*El autor es fundador de Gandini Análisis, plataforma donde crea contenido de análisis sobre mercados financieros y economía. También es el creador del podcast Gandini Análisis y se desempeña como profesor en diferentes universidades en temas asociados a finanzas y economía.
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