En mi columna del pasado 29 de octubre analicé el impacto de los resultados de una elección en la región y, específicamente, en los mercados de Brasil, con la victoria sorpresa de Lula da Silva como presidente. Hoy, el tema sigue un camino similar, pero nos lleva a Estados Unidos, donde, con las elecciones legislativas de mitad de mandato o midterms, el equilibrio de poder en la Cámara y el Senado ha cambiado a favor de los demócratas, en un resultado histórico en algunos estados de la Unión.
Esto, por supuesto, hará más complicada la vida del presidente republicano Donald Trump en los dos años que le restan de mandato. Sin embargo, el impacto de este resultado se ha visto reflejado muy rápidamente en un activo que ha sido protagonista de estas elecciones: el petróleo y, por ende, los combustibles.
El precio internacional del petróleo está cayendo principalmente porque los mercados están anticipando una reducción de las tensiones entre Estados Unidos e Irán, una recuperación de la oferta mundial de crudo y un posible exceso de petróleo frente a la demanda. Como se puede ver en el gráfico, la referencia Brent, desde finales de octubre hasta el 10 de noviembre, ha caído un 22%.
La fuerza detrás de este movimiento tiene que ver con un ajuste de las expectativas sobre el conflicto en Oriente Medio, ya que durante octubre el mercado había incorporado una mayor prima de riesgo geopolítico ante la posibilidad de una escalada militar que afectara las exportaciones petroleras de la región. Sin embargo, las declaraciones recientes del
presidente Donald Trump, señalando que sería improbable ordenar nuevos ataques contra Irán mientras avancen las negociaciones, modificaron las expectativas de los inversionistas.
Pero lo importante de estas declaraciones es que se produjeron después de la victoria demócrata en el Congreso del pasado 3 de noviembre y refuerzan precisamente las expectativas de una resolución más rápida del conflicto, que lleve a la apertura del estrecho de Ormuz y permita llevar al mercado toda la producción represada de diferentes países de la región.
Uno de los elementos que, sin duda, les costó a los republicanos fue perder el terreno ganado hace dos años: la inflación, en especial la asociada a los niveles de precios por galón del diésel y la gasolina. Por lo que se pensaría que la presión desde el Legislativo para terminar pronto el conflicto venga de ambos partidos.
Desde Gandini Análisis seguiré de cerca qué tanto de este cambio de actitud se materializa y qué tan efectivo puede ser a la hora de cambiar la posición de Donald Trump, porque este tira y afloja entre la Casa Blanca y el Congreso será un nuevo elemento de volatilidad en el corto plazo para el crudo.
Este análisis es de carácter informativo y no constituye recomendación de inversión. Gandini Análisis opera de forma independiente de cualquier entidad mencionada.
Por: Gregorio Gandini
El autor es fundador de Gandini Análisis, plataforma donde crea contenido de análisis sobre mercados financieros y economía. También es el creador del podcast Gandini Análisis y se desempeña como profesor en diferentes universidades en temas asociados a finanzas y economía.
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