Existe una creencia común que algo mágico sucede cuando uno cierra una ronda de financiación. Como si esos recursos que entran la cuenta de la compañía fueran milagrosos y de repente solucionaran todos nuestros problemas. 



En mi carrera como emprendedor, he cerrado varias y quiero contarles un poco sobre qué pasa después, porque la mayoría de gente se queda en la fantasía del comunicado de prensa, pensando que los founders ahora son millonarios y están trabajando desde una isla paradisiaca. Si bien, el dinero es una gran ayuda y alivio que nos permite planear con claridad y comenzar a trabajar de una manera más cómoda, de ninguna manera es aquel bebedizo mágico que de repente nos convierte en “unicornios”.



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El día en el que uno recibe el dinero de la ronda de todos los inversionistas es como tomarse un shot de adrenalina pura. La mente comienza a fantasear sobre todo lo que se va a poder hacer, uno se siente exitosos e invencible, se celebra, se ríe y se llora. Pero aquel éxtasis, dura exactamente un día. Pero luego llega el día siguiente, después dormir como un bebé y descansar que no hemos podido descansar en meses. 



Uno se levanta, y todo sigue exactamente igual. Uno comienza a trabajar y se encuentra que la compañía tiene los mismos problemas que tenía antes de cerrar la ronda, y que, aunque hay millones en el banco, estos por si solos no van a poder mejorar aquel proceso que tenemos y mucho menos ayudarnos a encontrar product to market fit. Si bien el dinero nos ayuda a encontrar soluciones, nos da herramientas y alternativas, en últimas, somos nosotros mismos, nuestra energía, determinación y resiliencia, los que hacen que construyamos algo que la gente quiera.



El día después de levantar inversión no es un día mágico. Es un día como cualquier otro en el cual uno se encuentra con los mismos problemas y con el mismo reto titánico de hacer que la empresa funcione. Es más, uno siente mucha más presión porque ahora tiene a unos inversionistas serios atrás, que esperan resultados, y a una junta directiva, posiblemente, que ahora se convierte en el nuevo jefe, cuando todo lo que queríamos al emprender era no tener jefe.



Esta reflexión no es para decir que levantar capital es malo. No me malinterpreten, es una de las bendiciones grandes que uno puede recibir en el mundo de los strartups, pero de ninguna manera es una prueba de que la idea va a funcionar y mucho menos es una señal de éxito. No porque uno levante más capital quiere decir que todo va a funcionar mejor. Hay empresas que no levantan capital a tales magnitudes y tienen mucho éxito. Hay otras empresas que levantan miles de millones de dólares y aún así fracasan. 



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Por ende, es importante quitarse la fantasía que existe sobre aquellas rondas de inversión. El solo hecho de tener el dinero en el banco no va a hacer que nuestra empresa sea mejor, que nuestro producto sea superior, que vendamos más o que nuestra cultura mejore. Todo esto solo depende de un factor: el input de trabajo del equipo fundador. Los fundadores realmente exitosos toman aquellas rondas de inversión como facilitadores, pero siguen trabajando muy de cerca con sus clientes, su producto, su servicio. Utilizar ese dinero, para pagarle a otros para tratar de hacer el trabajo que uno debe hacer es el camino perfecto para quemarlo todo y no avanzar nada.



<h2 class="wp-block-heading" id="h-buenas-pr-cticas-despu-s-de-levantar-inversi-n">Buenas prácticas después de levantar inversión</h2>



<ul><li>Enviar updates mensuales a los inversionistas. Esta es una manera muy buena de hacerse responsable por lo que suceda. Ponerse metas numéricas en los KPI’s y reportarlas cada mes es un hábito que nos empuja a lograr cosas increíbles. Adicionalmente, generará confianza en los inversionistas, y si los resultados son buenos, les emocionará ver a la empresa crecer, y esto será terreno fértil para futuras rondas de inversión. Si no alcanzamos los resultados o crecemos, por lo menos habrá una sensación de transparencia y honestidad.</li><li>Tener Sounding boards o Junta Directiva. Aunque algunos argumentan que esto puede quitarnos foco y tiempo, es importante tener un espacio mensual para hacer un zoom out de la empresa, analizar resultados y tener que adquirir la disciplina de rendirle cuentas a un tercero y responder sus dudas. En estas juntas o sounding boards pueden salir las soluciones a los problemas más complejos. El solo hecho de hablar en un escenario un poco más formal y con otro público nos puede hacer ver las cosas de formas nunca vistas.</li><li>Tener por lo menos un espacio semanal entre founders. Cuando la compañía crece y los fundadores adoptan diferentes roles, es fácil dejar de verse y hablarse. Perder este contacto es muy grave porque no podemos saber en qué estado mental y emocional está el otro. Cuando este contacto empático se pierde, y la vida se convierte en solo trabajo, se desvanece un poco la magia de ser emprendedor. Compartir miedos, frustraciones, estrés, es fundamental para mantener la sanidad mental. Por esto, dedicar por lo menos 1 hora a la semana para hacer check ins emocionales y mentales entre founders es una práctica muy saludable. Es un espacio para descargar, descomprimir y soltar. Genera empatía y solidifica las relaciones entre socios, que pueden tornarse muy complicadas en especial cuando hay dinero de por medio.</li></ul>



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Contacto: LinkedIn:&nbsp;<a rel="noreferrer noopener" href="https://www.linkedin.com/in/juliantorresgomez/?originalSubdomain=co" target="_blank">Julián Torres*</a> Twitter:&nbsp;<a rel="noreferrer noopener" href="https://twitter.com/juliantorresgo" target="_blank">@juliantorresgo</a> *El autor es administrador de empresas de la Universidad de los Andes. Es cofundador de<a rel="noreferrer noopener" href="https://fitpal.co/?gclid=CjwKCAiA2O39BRBjEiwApB2Ikly3GEbo8J6uoDqgR628UbM9BP8c7ZU9ShFh7s91VstKFIpMaJ4FbBoCvPoQAvD_BwE" target="_blank">&nbsp;Fitpal</a>&nbsp;y&nbsp;<a rel="noreferrer noopener" href="http://www.ontop.ai/" target="_blank">Ontop</a>, una plataforma que le permite a las empresas contratar globalmente de forma legal y rápida.



Las opiniones expresadas son sólo responsabilidad de sus autores y son completamente independientes de la postura y la línea editorial de&nbsp;Forbes&nbsp;Colombia.

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¿Qué pasa después de que uno levanta capital?

Lo primero que deben tener en cuenta a la hora de levantar capital es entender que no hay fórmulas mágicas ni frameworks que puedan usar los cuales garanticen resultados satisfactorios. El proceso de levantamiento de capital es mucho más complejo de lo que parece y depende de muchos factores de los cuales hablaré en este artículo.



No obstante, no todo está perdido. El 99 % de los emprendedores llevan un proceso errado y no tienen en cuenta algunos conceptos “no obvios” que pueden ser determinantes a la hora de recibir un “Sí” de un fondo de Venture Capital o un ángel inversionista.



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En una de mis conversaciones con Gigi Levy-Weiss, uno de los socios generales de NFX, un reconocido fondo en Silicon Valley, me contaba que:



“Para cualquier reunión dada con un VC, la probabilidad de que resulte en financiación es de entre el 1 % y el 10 %. De hecho, menos del 50 % de las empresas llegan a una segunda ronda y, en cada ronda posterior, casi el 50 % de las empresas no lo consiguen. Es un proceso muy complejo, si fuera fácil, todo el mundo lo haría”.



Dicho esto, hay algunos puntos que pueden ayudarnos a dejar de ser parte de la media y darnos una ventaja competitiva a la hora de intentar conseguir capital:



<h3 class="wp-block-heading" id="h-conozcan-en-qu-es-lo-m-s-probable-que-cometan-un-error">Conozcan en qué es lo más probable que cometan un error</h3>



<ul type="1"><li>Juzgar mal el interés de un inversionista &#8211; (en la mayoría de los casos creer que hay un interés real para invertir y por ende perder mucho tiempo en ello).</li><li>No tener claridad sobre los términos que van a ofrecer en su ronda &#8211; Y en muchos casos ofrecer diferentes términos a diferentes inversionistas, (el mundo del Venture Capital es muy pequeño, la mayoría de inversionistas se conocen y hablan con frecuencia).</li><li>No conocer el destino preciso o estimado que se le dará al capital que están buscando levantar.</li><li>Que el equipo fundador no tenga suficiente participación accionaria en la compañía &#8211; (varía según stage pero para una ronda Seed al menos un 70 % es un buen promedio).</li><li>No conocer los costos de adquisición ni los indicadores de retención del negocio.</li><li>No aprender de cada reunión que tienen, presentando siempre el mismo pitch deck &#8211; deberían hacer ajustes leves después de cada reunión basados en el feedback de sus potenciales inversionistas.</li></ul>



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<h3 class="wp-block-heading" id="h-tratar-de-conseguir-capital-para-construir-algo-y-no-para-crecer">Tratar de conseguir capital para construir algo y no para crecer</h3>



Levantar capital requiere demostrar el tener la capacidad más importante que cualquier equipo fundador debe tener &#8211; ser capaces de construir valor a partir de la nada. Muchas personas creen erróneamente que necesitan invertir para vender o para construir. No podría haber algo más alejado de la realidad. Construyan y vendan antes de empezar a gastar. Un buen hito de crecimiento inicial es lograr un 7 % y un 10 % de crecimiento en ventas con costo de adquisición cero durante los primeros tres meses de vida de la startup.



<h3 class="wp-block-heading" id="h-lo-m-s-importante-es-obtener-momentum">Lo más importante es obtener Momentum</h3>



Cómo mencioné anteriormente el mundo de Venture Capital es muy pequeño y por ende la mayoría de los inversionistas se conocen y se hablan entre ellos de manera constante. Esto también puede ser usado como una ventaja. Lo más difícil es encontrar el primer cheque puesto que todo el mundo se siente más cómodo invirtiendo en donde alguien más ya decidió hacerlo &#8211; existe una percepción de que la decisión ha sido auditada y todo salió bien. Esto aplica tanto para ángeles inversionistas como para fondos.



***



En conclusión levantar inversión es un proceso complejo y muy pocos lo logran. Sin embargo vale la pena tener en cuenta que los que lo hacen son diferentes en la manera en como llevan el proceso y es esto precisamente el verdadero camino al éxito. Traten de hablar constantemente con otros founders que estén en búsqueda de capital, (preferiblemente en su misma etapa de compañía), y vean cómo están frente a ellos.



Finalmente entiendan que es un proceso repetitivo y constante que puede llevar hasta 6 meses.



Contacto LinkedIn:&nbsp;<a rel="noreferrer noopener" href="https://www.linkedin.com/in/santiagoaparicioi/?originalSubdomain=co" target="_blank">Santiago Aparicio</a> *El autor es cofundador de&nbsp;<a rel="noreferrer noopener" href="https://www.fitpal.co/" target="_blank">Fitpal,</a>y&nbsp;<a href="https://www.ontop.ai/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Ontop.</a>



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La guía no obvia para levantar capital

Por: Brian Requarth&nbsp;



Tras salir de las oficinas de a16z en San Francisco, llamé desde el estacionamiento a una de mis cofundadoras de Latitud, Gina Gotthilf. Le pregunté si deberíamos asociarnos con a16z. Confundida respondió: “Por supuesto, me encantaría… pero ¿crees que exista la posibilidad?”.



La reunión tuvo lugar un viernes por la mañana y por la noche ya teníamos cerrados los términos del acuerdo. La emoción que sentimos es indescriptible, pues&nbsp; a16z es uno de los VC más destacados del mundo, aunque es importante mencionar que para lograr esto hubo un proceso muy intencionado de recaudación de fondos.



Desperté el sábado reflexionando sobre mi trayectoria como fundador. Me transporté al pasado y recordé lo difícil que fue levantar fondos para VivaReal, mi empresa anterior. Estábamos en plena recesión económica, por lo que me enfrenté a una etapa de mucha ansiedad. Estos recuerdos me incentivaron a compartir la ruta que seguimos para bajar nuestra ronda inicial en Latitud.



Parte 1: ¿Cómo bajamos nuestra primera inversión?



Sabemos que construir una startup en América Latina no es cosa fácil. Con la afluencia de capital y el aumento de grandes fundadores creando empresas ambiciosas, todo el ecosistema está siendo sometido a una prueba de estrés. Necesitamos construir grandes “supervías” para que el recorrido del emprendedor sea menos acidentado.



Es justo por y para esto que nace Latitud. Estamos construyendo una gran infraestructura y comunidad para elevar la próxima generación de emprendedores que están resolviendo los mayores desafíos en América Latina.&nbsp;



Con este objetivo, levantamos una ronda semilla en dos etapas. La primera etapa constó de 11.5M$ y fue liderada por a16z y NfX con la participación de algunos fundadores de unicornios y VCs complementarios. En la segunda etapa, levantamos 1.5M$ con el objetivo de sumar a nuestra comunidad y otros fundadores a la ronda.&nbsp;



¿Cómo lo logramos? Te comparto 3 momentos que fueron determinantes:



Las bases del acuerdo: en diciembre de 2021, decidimos que lo tradicional no era para nosotros. Así que en vez de hacer un pitch deck, escribimos un memo sobre lo que estamos construyendo sumando las contribuciones de todo el equipo.



Una selección con pinzas: nuestra reputación y nuestro afán por construir en público terminó ahorrándonos toneladas de tiempo y esfuerzo. Fue de hecho, lo que nos permitió elegir con quién asociarnos y decidir con cautela a quién subir abordo.&nbsp;



Por un lado, yo vendí la empresa que tenía hace tiempo por más de US$500 millones. Gina llevó a Duolingo de 3 millones a 200 millones de usuarios, presentando el proyecto al entonces presidente Obama. Y nuestro cofundador y CTO, Yuri Danilchenko, dirigió un equipo de ingeniería respaldado por los principales inversionistas de la región.&nbsp;



Con todo esto a nuestro favor, nos avocamos a identificar a los mejores socios. Estábamos en una posición privilegiada ya que yo podía seguir financiando el negocio hasta encontrar al socio correcto.



Empezamos por enumerar las cualidades que más valorábamos y asignamos un multiplicador a cada una para poder priorizarlas. Después hicimos un ranking de cada criterio para obtener resultados objetivos.



Te comparto los criterios que definimos y un ejemplo de cómo impactó el ejercicio en uno de nuestros principales inversionistas.



<figure class="wp-block-image"><img decoding="async" src="https://cdn.forbes.com.mx/2022/07/Captura-de-pantalla-2022-07-11-a-las-11.38.25.png" alt="" class="wp-image-1003472"/></figure>



*La puntuación más baja se debió principalmente a que no habíamos pasado mucho tiempo con el equipo de a16z.&nbsp;



Las conversaciones: Una vez que identificamos con quién queríamos trabajar, llegó el momento de abrir una conversación franca y transparente sobre las condiciones y expectativas. Algunos de los puntos más relevantes fueron:



Paciencia y plazos: Nuestra visión es tan grande, que puede llevar más tiempo que la mayoría de las empresas en las que invierten.



Confianza y apertura para compartir los retos y dificultades.



Claridad sobre cómo podían ayudarnos: queríamos asegurarnos de que podían aportar un valor real.



Apoyo para sumar a varios socios: desde el inicio compartí que quería involucrar a varios inversionistas.



Parte 2: Nuestro foco en la comunidad



No hay ninguna versión de nuestro proceso de recaudación de fondos en la que la comunidad no haya desempeñado un papel importante para obtener la credibilidad necesaria, por lo que consideramos que era impresindible asignar una parte de nuestra ronda (1.5M$ ) a los fundadores, mentores y ángeles inversionistas de nuestra red.



Para involucrar a todo el ecosistema, lanzamos un streaming en vivo en la plataforma Stonks. Hubo 1,200 asistentes y 400 de ellos pidieron ser inversionistas. Tuvimos que filtrar las solicitudes, seleccionando a quienes comparten nuestra visión y pueden ampliarla. Fue así como acabamos incorporando a más de 100 fundadores y ángeles inversionistas.



En <a href="https://www.latitud.com/blog/how-we-raised-latitud-seed-round" target="_blank" rel="noreferrer noopener">latitud.com/seed</a> podrás conocer el detrás de escena de nuestra ronda de inversión.



Contacto:



Brian Requarth, emprendedor serial y cofundador de Latitud. Su libro&nbsp;Viva The Entrepreneur&nbsp;llegó a ser el #1 en Amazon en su categoría.&nbsp;



Twitter: <a href="https://twitter.com/brianrequarth" target="_blank" rel="noreferrer noopener">@brianrequarth</a>



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Cómo levantamos una ronda semilla de US$13 millones

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