El escalamiento del conflicto entre Israel y Hamás con los bombardeos del fin de semana del 7 y 8 octubre ha puesto de manifiesto uno de los factores cruciales a tener en cuenta a la hora de analizar el mercado del petróleo, la geopolítica de su región. 



Para hacer más claro esto, el gráfico muestra el comportamiento del precio de la referencia de crudo Brent que después de haber marcado un máximo de $96.55 dólares por barril, venía en un descenso hasta llegar el pasado jueves a $84.07 lo que significó una reducción de 13%. Sin embargo, el inicio de esta semana fue otro ya que en medio de un ambiente de incertidumbre por la estabilidad política de la región el registró llegó el lunes a $88.22 dólares, un 4,3% mayor al cierre del viernes.



¿Por qué pasó esto si ni Israel ni Palestina son exportadores de crudo? Lo primero para analizar el comportamiento del precio de cualquier activo, bien sea una divisa, una acción, un bono o como en este caso un commodity, es entender cuales son las dinámicas de su mercado. En el caso de los commodities y en especial para el petróleo, es crucial saber cómo está configurada la producción y cómo el consumo, para ver si las fluctuaciones de precio vienen determinadas por la oferta o la demanda. Si bien en la pandemia el foco estuvo centrado en la demanda debido precisamente a la reducción de consumo de combustible en aviones, barcos o automóviles, en realidad la fuerza más determinante de este mercado ha estado históricamente asociada con la oferta.


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<figure class="aligncenter size-full"><img loading="lazy" decoding="async" width="605" height="303" src="https://cdn.forbes.co/2023/10/20231010-1.jpg" alt="" class="wp-image-199156" srcset="https://cdn.forbes.co/2023/10/20231010-1.jpg 605w, https://cdn.forbes.co/2023/10/20231010-1-300x150.jpg 300w" sizes="(max-width: 605px) 100vw, 605px" /><figcaption class="wp-element-caption">Gráfico 1. Elaboración propia. Datos: Bloomberg.</figcaption></figure></div>


Aunque hay muchos productores los tres protagonistas que han definido desde 2018 el comportamiento del precio, claro sin contar el 2020 por lo que mencionaba arriba de la pandemia, son Estados Unidos, La OPEP y Rusia. De estos es precisamente la OPEP la que más atañe a este análisis ya que esta organización que agrupa a varios países petroleros tiene a cinco de sus trece miembros en la misma región del conflicto entre Israel y Hamás y si bien a diferencia de los que pasó precisamente en octubre de 1973 en la guerra de Yom Kipur esta vez los países árabes no están atacando a Israel y solo son observadores, cualquier inestabilidad geopolítica cercana pone a los inversionistas bastante nerviosos.



El centro del temor de este conflicto es el efecto dominó que pueda tener en medio oriente pues Israel ha sido un aliado histórico de Estados Unidos en la región y se encontraba estrechando lazos con Arabia Saudita por lo que si de alguna manera involucra a Irán como apoyo de Hamás esto pondría a estos países y a la OPEP en una situación compleja.



Todavía falta mucho por decir en este conflicto sin embargo lo que se puede notar es que la situación geopolítica en medio oriente siempre ha sido más de lo que se ve a simple vista, con los intereses de Estados Unidos, Rusia, Irán y Arabia en un intricando baile donde están aliados unas veces y en bandos opuestos en otras. Este escenario extremo pondrá sin duda a redefinir prioridades y mientras tanto ante la incertidumbre geopolítica los mercados continuaran más tensos que nunca.



Por:&nbsp;<a href="https://twitter.com/rogueeconomist1?lang=cs" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Gregorio Gandini*</a> *El autor es fundador de Gandini Análisis, plataforma donde crea contenido de análisis sobre mercados financieros y economía. También es el creador del podcast&nbsp;<a href="https://open.spotify.com/show/71oILIntsLFfSO2Pyg9Tsi?si=17zHGLKSTg6CXQczwJ9Q2g&amp;dl_branch=1" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Gandini Análisis</a>&nbsp;y se desempeña como profesor en diferentes universidades en temas asociados a finanzas y economía.



Las opiniones expresadas son sólo responsabilidad de sus autores y son completamente independientes de la postura y la línea editorial de&nbsp;Forbes&nbsp;Colombia.



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Petroleo, Colombia. Foto Ecopetrol

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