El Fondo Monetario Internacional dijo el sábado que espera llevar la solicitud de Ucrania de 1.400 millones de dólares en financiación de emergencia a su junta directiva para su aprobación tan pronto como la próxima semana.



En un comunicado, el prestamista mundial dijo que la guerra en Ucrania ya está haciendo subir los precios de la energía y los cereales, y envió una ola de más de un millón de refugiados a los países vecinos, al tiempo que desencadenaba sanciones sin precedentes contra Rusia.



&#8220;Aunque la situación sigue siendo muy fluida y las perspectivas están sujetas a una extraordinaria incertidumbre, las consecuencias económicas ya son muy graves&#8221;, dijo el FMI en un comunicado tras una reunión del directorio presidida por la directora gerente, Kristalina Georgieva.



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&#8220;La guerra en curso y las sanciones asociadas también tendrán un grave impacto en la economía mundial&#8221;, advirtió, señalando que la crisis está creando un impacto adverso en la inflación y la actividad económica en un momento en que las presiones sobre los precios ya son elevadas.



El organismo indicó que las perturbaciones de los precios se sentirán en todo el mundo y que las autoridades deberán prestar apoyo fiscal a los hogares pobres, para los que los alimentos y el combustible constituyen una proporción mayor de los gastos, añadiendo que los daños económicos aumentarán si la guerra se intensifica.



Las amplias sanciones impuestas a Rusia por Estados Unidos, los países europeos y otras naciones también tendrán &#8220;un impacto sustancial en la economía mundial y los mercados financieros, con importantes repercusiones en otros países&#8221;.



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Además del número de víctimas, Ucrania está sufriendo importantes daños económicos, con puertos marítimos y aeropuertos cerrados y dañados, y muchas carreteras y puentes afectados o destruidos.



&#8220;Aunque es muy difícil evaluar con precisión las necesidades de financiación en esta fase, ya está claro que Ucrania tendrá que hacer frente a importantes costes de recuperación y reconstrucción&#8221;, dijo.



Se espera que la Junta considere la solicitud de Ucrania de 1.400 millones de dólares de financiación de emergencia ya la próxima semana. Ucrania también dispone de 2.200 millones de dólares hasta junio en el marco de un acuerdo de derecho de giro, según informó el FMI la semana pasada.



Reuters

El FMI espera una "recuperación parcial" de la economía mundial en 2021

El FMI dice que la guerra en Ucrania tendrá un “grave impacto” en la economía mundial

La economía mundial se recuperó con fuerza en 2021 desde que el número de contagios bajó, pero perdió algo de fuerza en el segundo semestre debido justamente a los nuevos brotes pandémicos, los cuellos de botella en las cadenas de suministro, la escasez de mano de obra y la lentitud en el despliegue de las vacunas contra el SARS-CoV-2, especialmente en los países en desarrollo y de bajos ingresos.



La ralentización de la recuperación llevó a los economistas del Fondo Monetario Internacional (FMI) y de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), integrada por 38 países, a moderar ligeramente sus previsiones de crecimiento mundial para este año en octubre y diciembre, respectivamente. Sin embargo, mantuvieron sus perspectivas para 2022, aunque&nbsp;advirtieron que las variantes del Covid podrían hacer descarrilar el crecimiento e insistieron en la necesidad de vacunar rápidamente a la gran mayoría de la población mundial.



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Aunque la pandemia sigue siendo un gran riesgo para el crecimiento mundial, no es la única amenaza que mantendrá a los inversionistas en&nbsp;alerta este 2022.



<h2 id="h-variantes-resistentes-a-las-vacunas">Variantes resistentes a las vacunas</h2>



En noviembre, los mercados se despertaron con un susto: una nueva variante del coronavirus, ómicron, había sido reportada en el sur de África. Esta variante altamente transmisible hizo que los mercados financieros y de materias primas se desplomaran.



Durante la semana siguiente, las bolsas siguieron oscilando mientras los inversionistas se esforzaban por juzgar las implicaciones económicas de la nueva variante. Los gobiernos han endurecido las restricciones para mantener a raya la llegada de ómicron a sus territorios, amenazando la recuperación económica.



Las primeras pruebas, aunque escasas, y los comentarios de los expertos, sugerían que ómicron, aunque más transmisible que la variante delta, no sería tan mortal como su predecesora y no evadiría la inmunidad producida por las vacunas o tratamientos existentes. Mientras los científicos siguen analizando los datos, los estrategas de JP Morgan han dicho que si se descubre que ómicron es &#8220;menos mortal&#8221;, podría acabar acelerando el fin de la pandemia.



Es posible que ómicron no desvíe la recuperación económica, pero una futura variante podría convertirse en un nuevo riesgo. Los expertos han advertido que si se deja que la pandemia haga estragos, podríamos asistir a la aparición de variantes resistentes a las vacunas, lo que podría marcar el regreso de los cierres.



&#8220;Si el COVID-19 tuviera un impacto prolongado -a mediano plazo- podría reducir el PIB mundial en 5,3 billones de dólares (4,6 billones de euros) durante los próximos cinco años en relación con nuestra proyección actual&#8221;, declaró en octubre Gita Gopinath, economista jefe del FMI.



Gopinath afirmó que la principal prioridad política debería ser garantizar que el 40% de la población de todos los países esté totalmente vacunada para este año y el 70% para mediados de 2022. Hasta ahora, menos del 5% de la población de los países de bajos ingresos está totalmente vacunada.



<h2 id="h-problemas-con-la-cadena-de-suministro">Problemas con la cadena de suministro</h2>



Las interrupciones en la cadena de suministro han desempeñado un papel fundamental en el estancamiento de la recuperación mundial este año. Los embotellamientos en el transporte marítimo, junto con la escasez de contenedores, y el fuerte repunte de la demanda una vez que se relajaron las restricciones relacionadas con la pandemia, han hecho que los productores se vean obligados a buscar componentes y materias primas en todas partes.



El sector automotriz ha sido uno de los más afectados, con una caída de la producción en la eurozona, incluida Alemania, en los últimos meses. Los fabricantes de automóviles han recortado la producción debido a la escasez de equipos intermedios, especialmente semiconductores.



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Aunque hay indicios de que la escasez está disminuyendo, con un descenso de los costes de envío y un aumento de las exportaciones de chips, los expertos prevén que los cuellos de botella de la oferta sigan pesando sobre el crecimiento hasta bien entrado el año próximo.



&#8220;Esperamos que la situación no se alivie en 2022, no antes de que se desplieguen nuevas capacidades de transporte marítimo relevantes en 2023 o de que las cadenas de suministro se adapten a la deslocalización&#8221;, dijo a DW Frank Sobotka, director general de la empresa de transporte y logística DSV Air &amp; Sea Germany, refiriéndose a la práctica de trasladar una operación empresarial a un país cercano.



<h2 id="h-la-inflaci-n-se-dispara">La inflación se dispara</h2>



La escasez de materias primas e insumos, junto con la subida de los precios de la energía, han llevado la inflación en la eurozona y en Estados Unidos a máximos preocupantes. Esto ha asustado a los inversores de todo el mundo, que temen que los bancos centrales se vean obligados a subir prematuramente los tipos de interés para frenar el alza&nbsp;de los precios.



El Banco Central Europeo señala que los precios han subido por factores temporales como la escasez de suministros, el aumento de los precios de la energía y los efectos de base. Espera que la inflación se detenga una vez que desaparezcan los efectos de los desequilibrios entre la oferta y la demanda a nivel mundial.



Dado que las interrupciones de la cadena de suministro resultan ser más persistentes de lo que se pensaba, se espera que la inflación siga siendo elevada durante la mayor parte de 2022, lo que pondrá en aprietos a los bancos centrales europeos.



En EE.UU. se espera que la preocupación por la inflación sea aún mayor, apuntalada por la rápida recuperación económica, un estímulo fiscal masivo y la escasez de mano de obra. La Reserva Federal ha dicho que reducirá su plan de estímulo de compra de bonos más rápidamente y que habrá subidas de los tipos de interés en 2022. Una subida de tipos de la Fed podría suponer un problema para algunas economías emergentes, como Sudáfrica, Argentina y Turquía, que podrían sufrir una fuga de capitales.



<h2 id="h-la-crisis-de-china">La crisis de China</h2>



Una ralentización en China, la segunda economía del mundo, aumentaría sin duda las preocupaciones de los inversionistas&nbsp;en 2022. La potencia económica asiática ayudó al mundo a salir de la recesión inducida por la pandemia en 2020 gracias a la demanda mundial de sus productos electrónicos y médicos. Fue la única gran economía que creció en 2020 y se espera que se expanda en torno al 8% este año, lo que la convierte en la gran economía de más rápido crecimiento después de la de India.



Sin embargo, la recuperación posterior a la pandemia se está viendo obstaculizada por las medidas de Pekín que afectan a&nbsp;los titanes tecnológicos chinos, como Alibaba y Tencent, las empresas inmobiliarias altamente endeudadas, como Evergrande y Kaisa, y al sector de la educación privada. Los altos funcionarios chinos han tratado de calmar los nervios diciendo que la estabilización de la economía sería su principal prioridad para el próximo año, lo que hace esperar un estímulo fiscal a principios de 2022.



La reticencia de Pekín a abandonar su política&nbsp;de &#8220;cero COVID&#8221;, que ha mantenido al país aislado durante más de un año y ha llevado a restricciones draconianas tras la aparición de un solo caso de COVID, seguiría siendo un gran riesgo para la economía mundial.



<h2 id="h-tensiones-geopol-ticas">Tensiones geopolíticas</h2>



Aunque las temperaturas bajan en el hemisferio norte, han aumentado en lo que respecta a las relaciones entre Rusia y Estados Unidos y sus aliados europeos. Washington ha advertido a Moscú que no invada Ucrania, en medio de una masiva acumulación de tropas rusas en la frontera ucraniana.



EE.UU. y sus aliados europeos están sopesando más sanciones económicas contra Rusia, incluida la detención del polémico gasoducto Nord Stream 2, en caso de que invada a su vecino. &#8220;Las tensiones entre EE.UU. y Rusia son un riesgo enorme&#8221;, dijo a DW Edward Moya, analista senior de mercado del grupo comercial OANDA. &#8220;Si EE.UU. y Europa detienen el oleoducto Nord Stream 2, eso podría llevar a una crisis energética global que dispare los costes del petróleo hacia los 100 dólares por&nbsp;barril&#8230; El aumento de los precios de la energía podría ser la gota que colme el vaso y obligue a los bancos centrales de todo el mundo a acelerar el endurecimiento de la política monetaria&#8221;.



Las relaciones entre Estados Unidos y China también han sido tensas en lo que respecta a Taiwán, y Washington ha advertido a Pekín que no cambie unilateralmente el statu quo del territorio insular. La administración Biden ha irritado aún más a Pekín con su anuncio respecto a que funcionarios estadounidenses boicotearán los Juegos Olímpicos de Invierno de Pekín en febrero por las &#8220;atrocidades&#8221; de China en materia de derechos humanos. Como respuesta, China ha advertido a Washington&nbsp;que &#8220;pagará&nbsp;un precio&#8221; por su decisión.



DW

Barco en puerto

Cinco amenazas para la economía mundial en 2022

Los precios del petróleo bajaban el martes en un mercado volátil, presionado por la debilidad de los datos sobre la demanda en China y a las sombrías perspectivas económicas.



Los futuros del crudo Brent caían 46 centavos, o un 0,54%, a 85,45 dólares el barril a las 10:17 GMT. El crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) perdía 38 centavos, o un 0,47%, a 79,88 dólares.



Ambos contratos llegaron a subir más de 1 dólar previamente en la sesión, luego de que el Brent cayó 1 dólar en las primeras operaciones.



El Gobierno chino ha elevado las cuotas de exportación de productos petrolíferos refinados en la primera tanda para 2023. Los operadores atribuyeron el aumento a las expectativas de una escasa demanda interna, ya que el mayor importador de crudo del mundo sigue luchando contra las oleadas de infecciones por COVID-19.



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Por otra parte, la actividad de las fábricas chinas se contrajo en diciembre, ya que las crecientes infecciones por COVID-19 perturbaron la producción y lastraron la demanda después de que Pekín eliminó en gran medida las restricciones contra el virus.



La Directora Gerente del FMI, <a href="https://www.reutersconnect.com/all?search=all%3AL1N33M079&amp;linkedFromStory=true" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Kristalina Georgieva</a>, declaró el domingo que Estados Unidos, Europa y China, los principales motores del crecimiento mundial, se estaban ralentizando simultáneamente, lo que haría que 2023 fuera más difícil que 2022 para la economía mundial.



El mercado estará atento a las minutas de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal estadounidense de diciembre, que se publicarán el miércoles. La Fed subió las tasas 50 puntos básicos (pb) en diciembre, tras cuatro subidas consecutivas de 75 pb cada una.



Además, el viernes se publicarán los datos sobre las nóminas de diciembre en Estados Unidos, que se espera que muestren que el mercado laboral sigue ajustado.



Reuters

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El crudo cae lastrado por las perspectivas de China y la economía mundial

Cuando el&nbsp;<a href="https://www.dw.com/es/banco-mundial/t-42157726">Banco Mundial</a>&nbsp;habla de &#8220;riesgos considerables&#8221; al analizar las perspectivas económicas de&nbsp;<a href="https://www.dw.com/es/china/t-17411734">China</a>, el mensaje&nbsp;ya queda más que claro. Pero cuando los banqueros de Washington recortan sus expectativas de crecimiento para China a solo un 2,7 por ciento de crecimiento económico en el año en curso y un 4,3 por ciento en el próximo, es más que una señal de alarma. Envía un mensaje inequívoco de que la segunda mayor economía del mundo tiene graves problemas.



El repentino cambio de rumbo de los dirigentes de Pekín, que han pasado de una dura política de &#8220;cero covid&#8221; a&nbsp;<a href="https://www.dw.com/es/coronavirus-se-extiende-por-china-y-amenaza-con-colapsar-hospitales/a-64186910">una eliminación total de casi todas las medidas contra la pandemia</a>, está causando incertidumbre mucho más allá del país. A ello se añade la crisis inmobiliaria que desde hace años sacude el país. En junio, el Banco Mundial todavía preveía un plus del 4,3 por ciento para 2022 y un crecimiento del 8,1 por ciento para 2023, tasas de crecimiento que, al menos para 2023, se están convirtiendo en una perspectiva lejana.



El curso de la pandemia, en particular, aumenta la preocupación de los analistas financieros de todo el mundo. Todo lo que se consideraba completamente impensable hasta la primera semana de diciembre sucedió: el gobierno chino dejó de hacer pruebas de forma extensiva y permitió que las<a href="https://www.dw.com/es/china-permitir%C3%A1-a-algunos-contagiados-de-covid-hacer-cuarentena-en-su-casa/a-64011191">personas infectadas se aislaran y recuperaran en casa</a>. Incluso se permite ir a trabajar sin síntomas o con síntomas leves.



<h2 id="h-crisis-en-el-mercado-inmobiliario">Crisis en el mercado inmobiliario</h2>



En su revisión significativa de las perspectivas económicas, el Banco Mundial señala también la crisis del sector inmobiliario y de la construcción, que representa aproximadamente una cuarta parte de la producción económica china. Tras años de subidas, la venta de inmuebles en muchas ciudades está en retroceso, y toda una serie de promotores inmobiliarios y constructores luchan por sobrevivir. &#8220;Las actuales tensiones en el sector inmobiliario podrían tener implicaciones macroeconómicas y financieras más amplias&#8221;, advierte el Banco Mundial.



China se había fijado a principios de año un objetivo de crecimiento en torno al 5,5 por ciento para 2022, que desde entonces se ha vuelto inalcanzable. E incluso aunque lo alcanzara, seguiría siendo el menor aumento del PIB en cuatro décadas, aparte del de 2020, el primer año de la pandemia.



<h2>Gestión de crisis en las empresas y menos empleo</h2>



A esto se añade la elevada tasa de desempleo entre los jóvenes chinos: incluso según las cifras oficiales de la Oficina Nacional de Estadística de China, la tasa de desempleo de los chinos de entre 16 y 24 años había subido hasta casi el 20 por ciento en julio de 2022. En noviembre, fue &#8220;solo&#8221; del 17 por ciento según las cifras oficiales, pero las nuevas medidas respecto al covid amenazan con nuevas pérdidas de empleo. 



Las empresas tienen que hacer frente ahora al repentino cambio de rumbo de los dirigentes de Pekín. Desde alojar a los trabajadores en las fábricas hasta acaparar medicamentos o proporcionar camas y desinfectantes: las fábricas chinas están haciendo todo lo posible para mantener la producción y evitar que se rompan las cadenas de suministro. Con creatividad, las empresas industriales chinas se preparan para la avalancha de casos de covid.



<h2>Un estudio pinta un escenario negativo</h2>



Un estudio de la Universidad de Hong Kong causó revuelo a mediados de diciembre, al advertir de que, sin una campaña de refuerzo eficaz, hasta un millón de personas podrían morir de COVID-19 debido a la abrupta política de apertura de los dirigentes chinos. Una apertura más lenta a partir de enero, acompañada de más vacunaciones y de un mejor acceso a los medicamentos antivirales, podría reducir el número de muertes en más de una cuarta parte, pronosticaron los investigadores de Hong Kong, dirigidos por el médico Gabriel Leung.



&#8220;La experiencia en el resto del mundo es que no se puede detener&#8221;, afirma Maximilian Butek, responsable de la Cámara de Comercio Alemana en Shanghái. &#8220;Las empresas corren el riesgo de que todos los empleados se infecten y entonces no quede nadie en la fábrica&#8221;.



DW

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¿Se convierte China en un freno para la economía mundial?

Los signos de ralentización económica que señalan los indicadores compuestos avanzados siguen siendo persistentes en la mayor parte de los grandes países desarrollados, con la notable excepción de Japón, según un informe de la OCDE.



En su última publicación mensual de este jueves, la organización explica que los indicadores, que indican por anticipado inflexiones en el ciclo económico, continúan apuntando a una ralentización del crecimiento en la mayor parte de las grandes economías.



Eso lo atribuye, principalmente, a &#8220;una inflación elevada y a un aumento de los tipos de interés&#8221;.



La tendencia se confirma para Estados Unidos, Reino Unido, Canadá, así como para el conjunto de la zona euro, y en particular Alemania, Francia e Italia.



Las rebajas en la estadística fue de 11 centésimas para Estados Unidos (a 98,44 puntos), 27 para Canadá (a 97,36 puntos), 13 para el Reino Unido (a 94,53), 24 para Alemania (a 97,94), 17 para Italia (a 97,07) o 7 para Francia (a 97,71).



La gran excepción entre los miembros del G7 es Japón, que aunque tuvo un ligero retroceso de 7 centésimas, mantiene su indicador por encima de la media de largo plazo, con 100,21 puntos. Eso anticipa, como en meses anteriores, un &#8220;crecimiento estable&#8221;, subraya la OCDE.



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La variación mensual en noviembre fue particularmente fuerte en Colombia (caída de 49 centésimas a 99,17 puntos) o en Chile (descenso de 36 centésimas a 94,82 puntos, el más bajo de los miembros de la organización.



En cuanto a las grandes economías emergentes, que no forman parte de la OCDE, lo más notable con las cifras de noviembre es que su indicador del sector industrial &#8220;confirma los signos de una estabilización del crecimiento&#8221; que ya habían aparecido en las de octubre.



Por el contrario, en India y ahora también en Brasil las estadísticas anticipan una inflexión de la tendencia de la economía, debido en el primero de esos países a los indicadores monetarios y en el segundo a los encargos en el sector manufacturero, de acuerdo con los analistas de la organización. 



EFE

OCDE señala que los signos de ralentización económica se mantienen

La pospandemia suponía un efecto rebote en el crecimiento económico mundial. Así por lo menos fue en 2021 y 2022, pero para la próxima vigencia son muchas las preguntas que quedan en el aire: ¿desaceleración o recesión? Esa es la cuestión.&nbsp;Estas son las perspectivas económicas de Colombia para 2023.



De cara al cierre de 2022, comienzan a trazarse las líneas sobre lo que será el año entrante respecto a los principales asuntos económicos y empresariales, en medio de un contexto marcado por la incertidumbre.&nbsp;



El equipo de investigaciones de Davivienda y Davivienda Corredores presentará su ya tradicional libro de proyecciones, un estudio en el que se condensan estas expectativas para el 2023. En conversación con Forbes detallaron algunos de los hallazgos.&nbsp;



La urgencia de la reforma tributaria&nbsp;



Como lo explica Andrés Langebaek, director de Estudios Económicos de Davivienda, la amenaza de recesión es latente en las economías del globo, inducida además por factores como la inflación elevada y el incremento de las tasas de interés como respuesta para atajarla.&nbsp;&nbsp;



&#8220;El 2023 va a seguir siendo un año de muchísima incertidumbre, cuando uno mira la varianza en las proyecciones de los economistas a nivel internacional, esas siguen siendo altísimas&#8221;, menciona el experto. Esto, dice, se ve reflejado en el comportamiento de sectores como el inmobiliario, que pasó de un robusto crecimiento a desvalorizarse en algunos de los grandes mercados, como el de Estados Unidos.&nbsp;&nbsp;



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A esto se suman los altos niveles de deuda que están acumulando los países, lo que -en su visión- golpea las posibilidades de un mayor crecimiento real, puesto que parte de los ingresos deben redirigirse luego para el pago de estas obligaciones.



En el escenario local, existen otros factores que serán determinantes para la economía, y el principal de ellos es la reforma tributaria. Los expertos de Davivienda están de acuerdo en que esta es una urgencia para el país.



&#8220;Colombia ha hecho reformas que son retazos, pero no tiene realmente una estructura tributaria sostenible y adecuada&#8221;, resalta Langebaek.



Para el analista, el proyecto presentado por la cartera de Hacienda del presidente Gustavo Petro es bastante particular, pues se enfoca en el ajuste desde la arista de los ingresos, mientras que en lo referente a la disminución de gastos no es clara.



Pese a que los ajustes fiscales implican un efecto recesivo, en palabras de Langebaek, &#8220;la aprobación de la reforma tributario induce una mejoría en indicadores externos e internos que es muy interesante&#8221;. La particularidad de esta reforma está, dice, en que grava a una parte de la población (la de altos ingresos) acostumbrada a ahorrar, para financiar inversión social que va dirigida a otra parte de la población con menores posibilidades y cuyo destino principal del ingreso es el gasto. Así que no necesariamente se trata de una reforma con sesgo a la recesión. Por el contrario, podría impulsar el crecimiento.



En números, se estima que al cierre del 2023 el crecimiento de la economía colombiana sea del 2,2% y una inflación más baja cercana al 7,5%. Igualmente, se proyecta que se reduzca el déficit de cuenta corriente, en línea con una disminución del déficit fiscal, que se prevé se ubique cerca del 4%.&nbsp;Así se ven las perspectivas económicas de Colombia para 2023.



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Presiones versus oportunidades&nbsp;



Las tasas de interés son el as bajo la manga de los países cuando de inflaciones altas se trata, pero jugarse esta carta también tiene sus implicaciones. Germán Cristancho, gerente de investigaciones económicas de Davivienda Corredores, señala que este incremento en las tasas de interés impone sus propios retos y oportunidades.&nbsp;



En lo que respecta al mercado financiero, este aumento implica que haya una mayor presión sobre la capacidad de pago de las empresas y la realidad fiscal de los gobiernos, pues a la larga se impacta la capacidad de las compañías de generar utilidades.



Pero se está ante una partida atípica, por lo que también puede ser el momento para jugar otras cartas; como explica Cristancho, se ha llegado a considerar si estas condiciones actuales representan una oportunidad de mediano y largo plazo para la inversión, pensando en 10 años hacia el futuro, por ejemplo.



“Aunque estamos teniendo presiones inflacionarias fuertes, con su respectiva respuesta en la tasa interés, lo cierto es que la economía colombiana y a nivel mundial se está moviendo en tasas de interés que no son sostenibles en el largo plazo”. Con el tiempo, se va a ver una desescalada de la inflación y con ello una normalización de las tasas de interés. Esto lo que significa es que las emisiones que hoy se están haciendo o se van a hacer en los próximos meses, tendrán unos niveles de rendimiento mucho mejores que las emisiones que se hagan cuando las tasas de interés vuelvan a bajar. Así las cosas, comprar hoy activos financieros como bonos podría ser una muy buena decisión.



Cristancho afirma que la iniciativa del Gobierno de presentar un proyecto de reforma tributaria es una buena señal para los mercados, en la medida en que refleja un compromiso por cumplir con las metas fiscales sin que eso signifique un incremento de la deuda, lo que se traduce en confianza para los inversionistas.&nbsp;



El lente puesto sobre el paquete de reformas



Aterrizados en el mercado de renta variable, Katherine Ortiz, líder del área en Davivienda, plantea dos reflexiones que son claves. Lo primero es que el mercado de acciones de Colombia no ha terminado de recuperarse del impacto de la pandemia, por lo que no ha alcanzado ni siquiera los valores del 2019 e incluso se están tranzando los títulos a precios bajos, pese a que las empresas sí han presentado buenas cifras y crecimientos importantes en sus utilidades (hasta del 120% en el 2021), por lo que se espera un cierre de año positivo.&nbsp;



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De acuerdo con Ortiz, para el cierre de este año se proyecta que el Índice COLCAP tenga una rentabilidad del 45%, la más alta en los años recientes, y con un retorno por dividendo de más dos dígitos.



El segundo punto al que se refiere Ortiz es más bien el cúmulo de matices que pueden condicionar la dinámica del mercado accionario frente a lo que será el 2023. Lo cierto es que la desaceleración va a golpear a las empresas, “pero, aún así, los niveles de utilidades van a seguir siendo muy buenos, incluso con esas perspectivas de menor crecimiento económico que estamos esperando en Colombia para el próximo año”, dice la experta.&nbsp;



Para el año entrante, el lente está puesto sobre el paquete de reformas que tramite el Gobierno del presidente Gustavo Petro, debido a que las propuestas involucran varios de los sectores principales de la economía, más allá de la reforma tributaria.



“Es un tema que genera nerviosismo, sobre todo en el sector petrolero, pero hay otros temas importantes como la reforma pensional, que si llega a suceder el otro año seguramente va a tener un impacto importante en el mercado”. Asimismo, se deberá revisar el efecto que tengan las propuestas en relación al sistema financiero, de salud y laboral.



Davivienda Corredores hará la presentación oficial de su Libro, donde están las perspectivas económicas de Colombia para 2023, la próxima semana.

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¿Qué tan malo estará 2023 en materia económica? Esta es la respuesta de Davivienda Corredores

La economía de Estados Unidos creció 2.1 % en 2022, según el primer cálculo sobre el producto interior bruto anual del país publicado este jueves por la Oficina de Análisis Económico (BEA, en inglés).



Según esta estadística, el PIB estadounidense aumentó el 0.7% con respecto al trimestre anterior, lo que supondría un ritmo anual de crecimiento del 2.9%.



Esta subida de siete décimas se produce, señala la BEA, en el marco de una inflación moderada, un desempleo bajo, incertidumbres continuas en la cadena de suministro y tasas de interés en aumento.



El crecimiento intertrimestral se ha desacelerado ligeramente -fue una décima superior en el tercer trimestre-, lo que se atribuye a la bajada en las exportaciones y en el ritmo de la inversión fija no residencial, el gasto del Gobierno estatal y local y el gasto del consumidor, señala la BEA.



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Estas caídas fueron parcialmente compensadas por un repunte en la inversión privada en inventarios, una aceleración en el gasto del Gobierno federal y una disminución menor en la inversión fija residencial. Las importaciones disminuyeron menos en el cuarto trimestre que en el tercero.



Los datos del cuarto trimestre son aún incompletos, explicó la BEA, y esta estimación podría variar, por lo que el dato definitivo no se conocerá hasta finales de marzo.



Aunque con un crecimiento muy inferior al registrado en 2021 (5.9%), Estados Unidos cierra así el año, con el 2.1% de crecimiento anual, habiendo olvidado el temor a una recesión tras los dos primeros trimestres de decrecimiento.



Se registraron aumentos en el gasto de consumo, las exportaciones, la inversión en inventarios privados y la inversión fija no residencial, que fueron compensados en parte por disminuciones en la inversión fija residencial y el gasto del Gobierno federal.&nbsp;



EFE.

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Economía de Estados Unidos creció 2.1% en 2022

En medio de toda la incertidumbre que han experimentado los mercados durante este año, un activo refugio que me gusta siempre mantener en el radar es el oro ya que permite seguir el comportamiento de la percepción de riesgo de los inversionistas, por eso, le dedico la columna de esta semana a analizar su comportamiento en especial en lo que va corrido de 2022. 



Para empezar, vale la pena mencionar que el 2022 se ha caracterizado por estar influido por tres fuerzas de fondo que han afectado la percepción de riesgo de los inversionistas y por tanto su apetito frente al oro. La primera es el aumento en las tasas inflacionarias globales, muy marcado especialmente desde finales de 2021, causado por los problemas de cadenas de suministro, la política cero covid de China y el exceso de demanda de semiconductores entre otros. 



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Muy conectada a esta, se tiene la segunda, el temor de una recesión mundial ocasionado por el deterioro que se pueda generar en el consumo debido precisamente a los mencionados niveles de precios y las políticas de aumento de tasas de los bancos centrales. Por último, la tercera se presenta en febrero con la invasión rusa de Ucrania y el impacto que ha tenido en diferentes mercados, lo que llevó al oro al máximo de este año de 2.051 dólares por onza que se puede ver en el gráfico, representando un aumento en la cotización de 15,10% frente al inicio del año. 



<div class="wp-block-image"><figure class="aligncenter size-full"><img decoding="async" width="605" height="303" src="https://cdn.forbes.co/2022/06/20220621-1.jpg" alt="" class="wp-image-144237" srcset="https://cdn.forbes.co/2022/06/20220621-1.jpg 605w, https://cdn.forbes.co/2022/06/20220621-1-300x150.jpg 300w" sizes="(max-width: 605px) 100vw, 605px" /></figure></div>



En términos del comportamiento del nivel de precios, es importante notar que esto tiene un importante efecto, ya que al comprarse oro se busca un refugio que pueda mantener el poder adquisitivo en algún nivel. No hay que olvidar que este problema se ha hecho tan estructural y serio, que la Reserva Federal en su reunión del pasado 15 de junio aumentó su tasa en 75 puntos básicos, una magnitud que no se veía desde 1994.



Además, después de todo el efecto de la pandemia vale la pena notar que debido a la mayor percepción de riesgo ya el oro se está negociando en niveles superiores a 1.700 dólares por onza lo que implica que se está moviendo en regiones de precios máximos en su historia, superando incluso los marcados durante 2011 y 2012. 



Si bien después de llegar al máximo durante el inicio de la invasión rusa a Ucrania este ha venido corrigiéndose, a medida que la percepción de riesgo vuelve a ajustarse, el mes de mayo y lo que va de junio han mostrado un rango volátil , como se ve en el gráfico entre $1.800 y $1.850 dólares, lo que muestra que el nerviosismo nos se aleja por completo de los mercados.



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A pesar de estar en altos precios históricos, en los próximos meses el oro continuará cobrando relevancia en su calidad de refugio a medida que las presiones inflacionarias continúen sin ceder y lleven a los bancos centrales alrededor del mundo a continuar sus políticas monetarias contractivas. 



¿Será suficiente comprar oro para cubrirse de un riesgo de recesión entonces? Lo más probable es que no, pero sin lugar a dudas, seguir el comportamiento de su precio ayudará revisar cuando el temor en los mercados se haya exacerbado dando importantes señales de alerta en términos globales, lo que no está de más para contrastar el comportamiento de otras divisas entre ellas el peso colombiano.



Por:&nbsp;<a href="https://www.linkedin.com/in/gregoriogandini/?originalSubdomain=co" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Gregorio Gandini</a>* *El autor es fundador de Gandini Análisis, plataforma donde crea contenido de análisis sobre mercados financieros y economía. También es el creador del podcast&nbsp;<a href="https://open.spotify.com/show/71oILIntsLFfSO2Pyg9Tsi?si=17zHGLKSTg6CXQczwJ9Q2g&amp;dl_branch=1" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Gandini Análisis</a>&nbsp;y se desempeña como profesor en diferentes universidades en temas asociados a finanzas y economía.



Las opiniones expresadas son sólo responsabilidad de sus autores y son completamente independientes de la postura y la línea editorial de&nbsp;Forbes&nbsp;Colombia.

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El oro vive un año volátil

El mundo enfrenta una nueva era de inflación y tasas de interés más elevadas a medida que el deterioro de los lazos entre Occidente, Rusia y China y las secuelas del Covid-19 hacen retroceder la globalización, advirtió el director del Banco de Pagos Internacionales (BPI), Agustín Carstens.



El aumento de los precios mundiales de la energía y los alimentos hace que casi el 60% de las economías desarrolladas tengan una inflación interanual superior al 5%, la mayor proporción desde finales de los años 80, mientras que en más de la mitad del mundo en desarrollo supera el 7%.



Si bien las principales economías, como Estados Unidos y Reino Unido, y una serie de economías menos desarrolladas están subiendo las tasas desde mínimos históricos, sería necesaria una rápida aceleración si se produjera un cambio de paradigma fundamental.



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“Un mensaje clave es que&nbsp;podemos estar en la cúspide de una nueva era inflacionista“, dijo el martes el director general del grupo de bancos centrales del BPI, Agustín Carstens.



“Tenemos que estar abiertos a la posibilidad de que el entorno inflacionista esté cambiando fundamentalmente”, añadió Carstens. Y “si mi tesis es correcta, los bancos centrales tendrán que ajustarse”.



Esa tesis es que el repunte de los precios de la energía, las materias primas y los alimentos se ha visto amplificado por la guerra en Ucrania. Las cadenas de suministro se han visto dañadas tanto por la pandemia como por las guerras comerciales, mientras que el aumento del costo de la vida hace que los trabajadores exijan salarios más altos.



También hay indicios de que las expectativas de los consumidores, las empresas y los mercados financieros sobre el alcance de la inflación se están “desligando”.



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Carstens se refirió a las previsiones de los profesionales, que ahora ven una inflación superior al 4.5% en Estados Unidos y gran parte de Europa durante los próximos dos años, y superior al 3.5% en muchas otras economías avanzadas.



La implicación inmediata sería que las autoridades monetarias tendrían que cambiar con rapidez su “mentalidad” sobre cómo evitar que la inflación se descontrole, un problema que pocos han tenido desde los años 70.



“Lo más probable es que&nbsp;esto requiera que las tasas de interés reales suban por encima de los niveles neutrales&nbsp;durante un tiempo para moderar la demanda”, dijo Carstens, reconociendo que esto podría hacerlos impopulares.



“Pero los bancos centrales ya han estado aquí antes”, afirmó. “Son plenamente conscientes de que los costos a corto plazo en términos de actividad y empleo son el precio a pagar para evitar costos mayores en el futuro”.



Reuters

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El mundo puede estar en la cúspide de nueva era inflacionista: Carstens

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