El pasado viernes 19 de junio se conoció que el Consejo Superior de Política Fiscal (Confis), organismo adscrito al Ministerio de Hacienda, dio el visto bueno para que la regla fiscal se retome en 2022, tras avalarse su suspensión por primera vez en su historia (2012), entre 2020 y 2021 debido a la magnitud del choque del coronavirus que presionará un mayor gasto público y menores ingresos por recaudo tributario. 



Para tener un poco de contexto, vale mencionar que el 15 de junio, el Comité Consultivo de la Regla Fiscal se reunió de manera extraordinaria, siendo este el cuarto encuentro desde que llegó la pandemia al país, mediante el cual el Gobierno Nacional le solicitó a los expertos su concepto favorable para suspender la regla que ha servido como un mecanismo de control a las presiones de gasto público. 



Además, previo a la suspensión de esta, el Comité había ampliado la meta de déficit fiscal para este año al -6,1% del PIB, el más alto en la historia de la medida. Sin embargo, antes de la crisis que atraviesa el país la meta del Gobierno era disminuir el déficit pasando de registrar -2,5% en 2019 a cumplir un -2,2% en 2020. 



Antes de la pandemia, la deuda bruta del Gobierno Nacional Central (GNC) ya estaba en 51,2% del PIB, al cierre de 2019, según el Minhacienda y se esperaba que en 2020 fuera de 51,6%, dato que terminaría subiendo a 65% por la crisis.



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Aunque la suspensión de la regla durante dos años ha tenido voces a favor y otras en contra, los expertos aseguran que es imperativo que el Gobierno dé luces de qué va a hacer en materia fiscal para lograr un equilibrio en esta materia y esperan verlo en la presentación del Marco Fiscal de Mediano Plazo que se conocerá en los próximos días. 



No obstante, una de las discusiones que se han puesto sobre la mesa a raíz de la aprobación del Confis es que las &#8216;vacaciones&#8217;, periodo en el que no estará vigente la regla 2020-2021, podrían servir para llevar el tema al Congreso con el fin de ajustar algunas cosas de la Ley de dicho mecanismo. Aunque estos debates se han dado fundamentalmente en la academia, retomar la regla en 2022 podría ser un buen momento para modificar las condiciones, resaltan algunos analistas consultados por Forbes. 



<h2>¿Tiempo de reformar la regla?</h2>



Para Daniel Velandia, director de estudios económicos de Credicorp Capital, &#8220;si puede haber una discusión alrededor de cómo puede ser la regla más eficiente porque esta se ha cumplido hasta hoy, según los parámetros, pero la regla cuenta con ciertas flexibilidades que en algún momento pueden ser indeseables (&#8230;) poner un tope a la deuda puede llegar a ser importante&#8220;.



El experto agregó que al final lo que importa es el nivel de endeudamiento del país e &#8220;involucrar esa variable podría ser positivo en el futuro y seguramente durante este año y medio ese debate se podría dar inclusive para retomarla de una manera más firme&#8221;.



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En contraste con lo anterior, Juan Pablo Espinosa, director de investigaciones económicas de Bancolombia, dijo que no considera oportuno que se pongan topes a los niveles de deuda porque le quita margen de maniobra a las autoridades fiscales, pero añadió que va a ser necesario hacer cambios a la regla para lograr que a 2022 vuelva a cumplirse. 



&#8220;En su lugar, creo que un cambio más apropiado sería incrementar el nivel de déficit estructural permitido para 2022. Nuestros cálculos sugieren que este tendría que pasar del 1% vigente en este momento a aproximadamente 2,5% del PIB. Es una cifra más cercana a las realidades del mundo post-covid&#8220;, comentó Espinosa al agregar que el otro cambio recomendable es fortalecer la institucionalidad, dándole más capacidad, mecanismos de monitoreo y autonomía al Comité Consultivo de la Regla Fiscal. 



En este punto, vale recordar que en Colombia, la regla fiscal fue aprobada en 2011 y adoptada un año después. En esta se establece que el déficit estructural del Gobierno Nacional Central (sin entidades territoriales) no puede superar el 1% del producto interno bruto (PIB) a partir de 2022 (año en el que se retomaría la regla). Debido a esa meta de largo plazo, cada año el déficit fiscal del país debía seguir una senda decreciente.



De acuerdo con Luis Carlos Reyes, director del Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana, &#8220;vale la pena pensar si la regla está haciendo lo que necesitamos que haga, tal vez sea importante primero regresar a la certeza de que tenemos la regla fiscal y una vez que se haya acabado la suspensión se podría pensar cómo ajustarla. Hay que ir por pasos&#8221;.



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Reyes añadió que hacerle ajustes a la regla en el momento en que no se está aplicando podrían terminar haciéndola aún más laxa y subjetiva &#8220;en lugar de ser más vinculante, las críticas que se le han hecho han ido a que no es tan vinculante a como debería serlo en la práctica&#8221;.



Por su parte, Andrés Pardo, exviceministro de Hacienda, aseguró que puede que este no sea el mejor momento para incorporarle cambios a la regla fiscal. Sin embargo, comentó que hay algunas cosas que valdría la pena revisar como por ejemplo, &#8220;mirar si es conveniente que la regla esté apuntando a metas sobre el Gobierno Nacional Central en vez del Gobierno General, el Central termina teniendo restricciones fuertes cuando el general (sector público como un todo) está teniendo excedentes&#8221;.



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Según Sergio Clavijo, expresidente de Anif y académico de la Universidad de Los Andes, &#8220;ojalá se aproveche la coyuntura de &#8216;vacaciones&#8217; 2020-2021 para adoptar una regla fiscal que diga, por ejemplo, dado que estamos partiendo de una relación de deuda del 62%, debe el Ejecutivo y el Legislativo comprometerse que esta no desborde el 70% en los años 2022-2026 y para ello se requiere contener el gasto y elevar la tributación del 14% al 16% del PIB&#8221;.



Por último, aunque el Gobierno Nacional mediante el Ministerio de Hacienda, antes de que la pandemia arribara al país, se había mostrado interesado en revisar qué ajustes podrían hacer de la regla un mecanismo más eficiente, por lo pronto, no se ha pronunciado para saber si planea llevar un proyecto de ley para ello al Congreso próximamente. 



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Gasto

‘Vacaciones’ de la regla fiscal podrían ampliar la discusión de reformarla

Este lunes el Comité Consultivo de la Regla Fiscal se reunió de manera extraordinaria, siendo el cuarto encuentro desde que llegó la pandemia al país, en el cual el Gobierno obtuvo concepto favorable para suspender la regla por dos años (2020-2021), por primera vez en la historia de dicho mecanismo, desde 2012. Esto, debido a la magnitud del choque que está atravesando el país por la emergencia sanitaria del coronavirus. 



Estimaciones de la Dian indican que este año se dejarán de recibir al menos $20 billones en impuestos, debido a la pandemia; es decir, la caída del recaudo está siendo más profunda de lo esperado. Dicha situación, sumada a una mayor presión del gasto público para enfrentar la crisis ha puesto en aprietos al Gobierno y por ello, solicitaron que se suspenda la regla fiscal durante dos años. 



Previo a entrar en detalles, vale recordar que a mediados de abril, el Comité había estipulado un tope máximo de déficit fiscal de -4,9% del PIB y su estimación del descenso de la economía era de -1,6% este año. Debido a la incertidumbre del choque, el 4 de mayo, se amplió la meta del déficit a -6,1% del PIB (cerca de $62 billones) y se estimó que la economía se contraería en 5,5%. Previo a la pandemia, se esperaba cumplir un déficit de -2,2% del PIB este año.



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El pasado 10 de junio se volvieron a encontrar, pero no se llegó a ninguna decisión, razón por la que se reunieron ayer, decidiendo suspender la regla. Pese a lo decidido, para que se ejecute, tendrá que tener aval del Consejo Superior de Política Fiscal&nbsp;(Confis), organismo adscrito al Ministerio de Hacienda que deberá decidir antes de finales de este mes, fecha en la que se debe presentar el Marco Fiscal de Mediano Plazo. 



Un informe del equipo de Investigaciones Económicas de Corficolombiana detalla que debido a que la regla ha servido como un mecanismo de control a las presiones de gasto, al suspenderla, el Gobierno pierde un aliado institucional para realizar el ajuste fiscal. Además, las estimaciones de la firma indican que el déficit del Gobierno Nacional Central (GNC) aumentará a 8% del PIB en 2020 ($80 billones), consistente con una deuda bruta de 63% del PIB, dato que para 2019 superó levemente el 50% del PIB. 



&#8220;El Ministerio de Hacienda tendrá que buscar fuentes adicionales para financiar el mayor hueco, seguramente a tasas de interés más altas de las que obtuvo hasta ahora&#8221;, dice el informe citado.



<h2>Puntos clave para entender la suspensión de la regla por dos años y sus implicaciones</h2>



Aunque se sabe que la situación que atraviesa el país es muy complicada este año y que tendría secuelas para 2021, Forbes consultó a expertos para conocer por qué sería necesario suspender la regla durante dos años seguidos y además, cuáles serían sus implicaciones.



Respecto a por qué suspenderla en 2020 y 2021, Camilo Pérez, gerente de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá, explicó que &#8220;claramente hay una emergencia en este momento y la situación crítica del punto más malo de la actividad económica, una vez la superemos, o como ya lo estamos haciendo, la recuperación de la economía probablemente le tome tiempo. Esa recuperación seguramente va a necesitar un estímulo tanto monetario con tasas bajas del Emisor, pero también uno fiscal; es decir, que el Gobierno continúe dándole apoyo a la economía en 2021. Por eso tal vez se da el espacio de suspenderla dos años&#8221;. 



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De acuerdo con el informe de Corficolombiana, la suspensión durante dos años se podría explicar porque aunque los retos de este año son grandes, &#8220;la situación fiscal seguirá siendo muy compleja en 2021, principalmente porque el aporte del sector petrolero sería prácticamente nulo, de manera que el Gobierno dejaría de percibir ingresos por dividendos de Ecopetrol e impuestos de renta de las empresas del sector, que en 2020 superaron el 1,5% del PIB&#8221;. También dice que si no se adoptan medidas para iniciar el ajuste de las cuentas fiscales el próximo año, la deuda podría superar el 65% del PIB en 2021.



En línea con lo anterior, Daniel Velandia, director de estudios económicos de Credicorp Capital, explicó que la regla se suspendería también en 2021 porque &#8220;todo el impacto, por ejemplo, del precio del petróleo se termina viendo también en las cuentas fiscales del próximo año por los dividendos que deja de percibir el Gobierno de Ecopetrol, los impuestos petroleros y la actividad económica de 2020 sigue afectando el 2021. Entonces, tiene todo el sentido que si van a suspender la regla sea por dos años&#8221;, pero tiene que haber un plan claro de salida. 



Entre las implicaciones que podría tener dicha decisión de suspender la regla en 2020 y 2021, está el recorte de notas por parte de las calificadoras, haciendo que el país pierda el grado de inversión en los próximos 12 o 18 meses. Particularmente están en riesgo las de Standard &amp; Poor&#8217;s y Fitch Ratings dado que ambas tienen a Colombia en BBB- con perspectiva negativa. Lo anterior sucedería porque se podría entender que Colombia no va a realizar un esfuerzo de mejora fiscal en 2021.



Sin embargo, en este punto, el equipo de investigaciones económicas de Bancolombia, dice que no consideran que la decisión de acudir a la cláusula de escape sea por sí sola el detonante de una rebaja en la calificación soberana. Para esto, ponen como referente a lo ocurrido en Indonesia (calificación BBB), país que a inicios de abril decidió abandonar el techo de déficit presupuestal de 3% del PIB desde este año hasta 2022. Sin embargo, aseguran que ante dicha decisión, la respuesta de Fitch fue la de &#8216;esperar y ver&#8217; al afirmar que su impacto en las finanzas y la posición externa en el mediano plazo determinará el rumbo de la calificación soberana.



&#8220;La comparación es válida ya que, al igual que Colombia, Indonesia tiene algunas métricas fiscales menos sólidas que sus pares, pero compensa estas debilidades con un récord de prudencia en el manejo de su economía&#8221;, resaltó el equipo económico de Bancolombia que además comentó que las autoridades deberán dar señales contundentes que revelen un manejo responsable de la situación.



Otra de las consecuencias que esta decisión de suspender la regla puede traerle al país está relacionada con la confianza inversionista, factor importante y fundamental para facilitar el proceso de recuperación de la economía después de la pandemia. Lo anterior, debido a que el anuncio puede generar incertidumbre, volatilidad y desvalorizaciones de los activos locales, de acuerdo con el informe de Corficolombiana. 



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<h2>¿Cómo tranquilizar a los mercados después de dicha decisión?</h2>



Los expertos aseguraron que es necesario mostrar un plan estructural de salida de la crisis. Es decir, dar luces de lo que se hará para retomar la regla, para disminuir el déficit fiscal y la deuda pública una vez se haya pasado por el peor momento. 



Para Pérez, del Banco de Bogotá, genera preocupación la suspensión de la regla en la medida en que se sabía que el gasto fiscal ya venía presionado y ahora no habrá un limite que lo contenga. Sin embargo, después de esta decisión el Gobierno podría darle un poco de confianza a los mercados &#8220;básicamente con la publicación del Marco Fiscal de Mediano Plazo, en el que seguramente deberá incluir no solo el plan de largo plazo de las finanzas públicas, sino algún detalle de cómo lo que se va a gastar en los próximos dos años (2020-2021) se va a recuperar posteriormente para hacer sostenible la situación fiscal&#8221;.



El analista añadió que será clave ver cómo el Gobierno cuadra sus cuentas, ver qué tipo de endeudamiento adicional, o de venta de activos, o de mayores impuestos, cuál es el plan que tiene en detalle para sobrevivir estos dos años y posteriormente normalizar la situación. 



Por su parte, Velandia dijo que los inversionistas van a estar muy atentos a un plan creíble por parte del Gobierno. Este va a ser muy importante para que inclusive si se llega a perder el grado de inversión en el país, los inversionistas sigan confiando en Colombia. &#8220;Va a ser más importante mantener la confianza de los inversionistas más allá de la calificación soberana, la cual tiene más probabilidad de perderse, pero cómo le vaya a los activos, particularmente a los TES, dependerá en mayor medida del plan estructural de salida del Gobierno más que en la calificación soberana&#8221;, detalló el experto de Credicorp Capital.



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Vale mencionar que ayer el Ministerio de Hacienda comunicó que el Gobierno Nacional se compromete a incluir en el Marco Fiscal de Mediano Plazo los lineamientos fundamentales de la estrategia fiscal requerida a lo largo de los próximos años.



Respecto a lo anterior, el Comité Consultivo de la Regla Fiscal dijo que &#8220;estos lineamientos deben incluir una revisión detallada del gasto público para ajustar sus prioridades y fijar niveles agregados de gasto consistentes con los ingresos y con la senda de actividad económica&#8221;. Además, dijo que en el mediano plazo se va a requerir un esfuerzo mayor de la sociedad en términos de generación de ingresos tributarios.



Por último, es preciso indicar que un informe del Fondo Monetario Internacional (FMI), publicado en abril, decía que debido al choque del coronavirus y la contracción de la economía global habrá un amplio deterioro del déficit fiscal y deuda pública poniendo a prueba los marcos de las reglas fiscales de distintas naciones. Además, detallaba que ya existen países que han flexibilizado, activado cláusulas de escape o suspendido la regla fiscal, como por ejemplo: Brasil, Costa Rica y la Unión Europea.



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Alberto Carrasquilla

¿Por qué es necesario suspender la regla fiscal en 2020-2021 y no solo este año?

Por: Juan Guillermo Ruiz, socio de Posse Herrera Ruiz



Finalmente, la Reforma Tributaria ha sido aprobada por el Congreso, y surgen hacía el futuro inmediato cuatro preguntas fundamentales: la primera es el destino del recaudo, en qué se va a gastar o invertir el ingreso adicional derivado de la Reforma. La segunda es cuánto del valor recaudado se va a destinar a aliviar el elevado déficit fiscal que nos afecta. La tercera, no menos importante, es cómo la Reforma podría afectar la inversión extranjera y la inversión nacional en los próximos años. Y la cuarta es cómo la Reforma puede afectar el recaudo futuro y la estabilidad macroeconómica de mediano plazo.



La primera pregunta es el destino y la utilización de los ingresos adicionales que serán recaudados. Si bien el Gobierno y la mayoría parlamentaria indicaron inicialmente que los recursos adicionales de la Reforma Tributaria se destinarían a atender deuda pública y a inversión social, ahora se ha indicado que el recaudo de la Tributaria se destinará exclusivamente a inversión social en educación, agua potable, subsidios para madres cabeza de hogar, e inversión productiva en el Banco Agrario.



Muy importante analizar el contenido del proyecto de adición presupuestal que será presentado en las próximas semanas para confirmar el destino y la utilización de los recursos derivados de la Tributaria. En esto, y más en esta coyuntura, no podríamos equivocarnos.



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La segunda pregunta no es menos importante que la primera, la pandemia ha incrementado los niveles de déficit fiscal por encima del 7% del PIB, cuando a estas alturas, según el marco fiscal prepandemia, debíamos estar en niveles de déficit del 1% de PIB. La urgencia macroeconómica de reducir el déficit general no da espera. Este fue otro de los principales argumentos para defender la Reforma.



El CARF en su pronunciamiento número 4 sobre el Presupuesto General de la Nación y Marco de Gasto de Mediano Plazo, indicó que los recursos adicionales recaudados por la Reforma, provenientes de ciclos económicos y petroleros positivos, o de transacciones de única vez, deberían ser ahorrados, con lo cual se contribuiría al ajuste ordenado de las finanzas públicas.



Sería interesante y deseable que el CARF se pronuncie sobre la Reforma Tributaria con anterioridad a que se cite a sesiones extraordinarias para someter a aprobación del Congreso la adición al presupuesto general de la Nación para 2023. Ello indudablemente contribuiría al debate legislativo.



La tercera pregunta es qué tanto afectará la Reforma Tributaria la inversión colombiana y extranjera. Según el equipo de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, la Reforma Tributaria podría generar la caída de la tasa de inversión de Colombia en 2 puntos porcentuales, con lo cual pasaría de 23% a 21%. Si a esto se suman otros factores económicos como el mayor costo de financiamiento (subida de tasas de interés) la tasa de inversión podría caer incluso a 20,2%, indica el informe.



Aquella proyección de caída de la tasa de inversión podría estar generada por los siguientes factores: la elevada tarifa combinada de impuesto de renta y dividendos, las sobretasas sectoriales, las medidas tendientes a limitar la depuración del impuesto sobre la renta para personas jurídicas–incluida la no deducibilidad de las regalías-, y el impuesto al patrimonio, entre otros.



Es importante tener en cuenta que, el CARF indicó que cualquier medida que desincentive la inversión en el sector de hidrocarburos representa un riesgo elevado para la sostenibilidad fiscal y cambiaria de Colombia.



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Finalmente, la cuarta pregunta se refiere a la afectación futura del recaudo como consecuencia de la Reforma tributaria. Según Fedesarrollo, la Reforma Tributaria podría representar una pérdida de ingresos fiscales del 0,12% del PIB, en promedio por año. Lo que generaría mayores presiones a las finanzas públicas del país. Dicha disminución sería consecuencia directa del aumento sustancial y excesivo de la carga fiscal, incluidos sobretasas, incremento de impuesto a los dividendos, impuesto al patrimonio, no deducibilidad de regalías, limitación y condicionamiento de beneficios.



Sin duda, las respuestas a estas cuatro preguntas se irán concretando a lo largo del tiempo. Sinceramente deseamos que sean las más favorables, por el bien del país. El debate en torno a las consecuencias de la Reforma Tributaria apenas comienza.



Columnista invitado*

Reforma tributaria y gasto fiscal: cuatro preguntas fundamentales

&#8220;Las finanzas públicas están al límite&#8221;. Esa es una de las conclusiones que entregó este lunes Comité Autónomo de la Regla Fiscal, que en un documento hizo una radiografía sobre las finanzas públicas de Colombia, así como los retos a los que se enfrenta el gobierno de Gustavo Petro.



De acuerdo con el Comité, hoy 3 de cada 10 pesos de recaudo se pagarán en intereses en 2022, por lo que es necesario que el gobierno reduzca la deuda, en línea con la regla fiscal. &#8220;Los niveles de déficit fiscal que se observan siguen siendo muy altos. La ley definió una transición para que el gobierno consolidara las finanzas públicas con posterioridad a la pandemia. El período de transición debe servir para reducir el déficit y la deuda a los niveles considerados sostenibles&#8221;.



El Comité concluyó que es riesgoso elevar las necesidades de financiamiento de la nación. De hecho, aseguró que los déficits fiscales programados para el Gobierno Nacional, más los generados por el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles, &#8220;requerirán el mayor monto a financiar en la historia de la nación&#8221;. 



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Recomendó al Gobierno trazar una hoja de ruta legislativa y regulatoria que permita reestructurar el gasto público para flexibilizarlo. Es decir, apostar por una política de austeridad. 



&#8220;El gobierno está utilizando todo el ahorro externo que logra absorber la economía, más parte del que genera el sector privado. El cumplimiento de la Regla Fiscal contribuirá a reducir el desbalance externo, otorgando espacio para que el sector privado mejore sus condiciones para generar empleo e inversión&#8221;, explicaron. 



<h2 id="h-se-debe-incrementar-el-precio-del-acpm">Se debe incrementar el precio del ACPM</h2>



En medio del debate sobre el billonario hueco que registra Colombia por el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC), el Comité destalló que es insostenible para el país seguir subsidiando la gasolina y el ACPM ante los cerca de $40 billones de déficit que se registran anualmente. 



Resaltan la decisión del Ministerio de Hacienda de empezar los incrementos de la gasolina en octubre, pero añaden que el éxito de esta medida dependerá en que se avance en la reducción de los diferenciales de precios, que hoy estarían entre 6.000 y 8.000 pesos para la gasolina y entre 10.000 y 12.000 pesos para el ACPM.



Una de la recomendaciones del Comité es que el Gobierno cambie la metodología de estadísticas de finanzas públicas e incluya de forma &#8220;contemporánea&#8221; el FEPC en el balance del Gobierno Nacional. &#8220;De esta forma se conocerá de forma más transparente y oportuna el estado de las finanzas públicas&#8221;, sostuvieron. 



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De lograrse este cambio metodológico, los cálculos indican que el déficit en 2022 sería de 7,3% del PIB (y no de 5,6%). 



Por ahora se hace necesario que el país construya un debate público sobre la política de estabilización de precios de los combustibles, la restricción presupuestal para esta política, y los eventuales mecanismos de compensación que podrían ser implementados para compensar a los sectores (población) más afectada. focalización.

Billetes colombianos, dinero, economía, moneda, dinero en efectivo foto: Diana Rey Melo

Billetes - ph Diana Rey Melo-9

¿Por qué las finanzas públicas de Colombia están al límite?

El comité que sigue las cuentas fiscales de Colombia dijo el martes que las finanzas del país aún no están en orden, al tiempo que advirtió el riesgo de un eventual aumento del gasto y la deuda, pese a las recientes mejoras en las proyecciones de recaudo tributario.



Además, el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) propuso un cambio metodológico para incluir en la contabilidad un amplio déficit derivado del subsidio sobre los precios de los combustibles.



El organismo aplaudió la mejora de las proyecciones del Gobierno este mes, cuando redujo su proyección de déficit fiscal del Gobierno Nacional Central a un 5,6% del Producto Interno Bruto (PIB), desde una meta previa de 6,2% del PIB, en medio de un mejor panorama de la economía y el incremento de los precios del petróleo, que significará un mayor recaudo de impuestos. 



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Con el cambio de los objetivos, el déficit del Gobierno Nacional Central pasaría a 75 billones de pesos (18.160 millones de dólares) al cierre de este año, desde uno previamente proyectado de 83 billones de pesos (20.097 millones de dólares).



No obstante, las finanzas del país se mantienen frágiles como efecto de la pandemia de coronavirus, que implicó un fuerte aumento en el gasto de la cuarta economía de América Latina.



&#8220;La casa no está aún en orden. Pese a estos buenos resultados, los déficits producidos en los años de pandemia, la depreciación del peso y la inflación han llevado el endeudamiento del Gobierno a niveles históricamente altos, al punto en que no sería prudente aumentar la deuda&#8221;, indicó el CARF en un comunicado.



El informe se presenta a menos de dos meses de cambio de gobierno en el país, en el que el izquierdista Gustavo Petro reemplazará al centroderechista Iván Duque tras ganar las elecciones de este mes.



Petro -quien es visto con recelo por los inversionistas y los mercados- promete ambiciosos cambios para combatir la pobreza, la desigualdad y la exclusión, enfocando recursos hacia los pobres, parte de los cuales saldrían de una reforma tributaria para conseguir unos 50 billones de pesos (12.109 millones de dólares) anuales.



&#8220;Más de un cuarto de los ingresos tributarios de la nación deberán destinarse al pago de intereses en 2022. Esta obligación disminuye la capacidad del Gobierno de invertir en otros programas&#8221;, agregó el documento.



Adicionalmente, la entidad, que es independiente del Gobierno, propuso un cambio metodológico para que las cuentas del Gobierno Nacional Central incorporen el déficit del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC), que para este año se calcula en 34,4 billones de pesos (8.329 millones de dólares), &#8220;para efectos de evaluar el cumplimiento de la regla fiscal&#8221;.



El saldo en rojo del FEPC se ha incrementado debido al fuerte repunte de los precios del petróleo en medio de las presiones inflacionarias a nivel global.



Reuters

Billetes - ph Diana Rey Melo-7 (1)

Comité de la regla fiscal advierte que en Colombia la “casa aún no está en orden”; propone cambios metodológicos

Colombia debe adoptar medidas adicionales en el corto y mediano plazo para reducir el déficit fiscal a niveles compatibles con lo previsto a partir del 2023, dijo el jueves el comité encargado de evaluar la sostenibilidad de las finanzas públicas.



El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) destacó la disminución del déficit fiscal del país en 2021, a un 7,1% del Producto Interno Bruto (PIB), al tiempo que consideró que se cumplirá la meta para este año, de un 6,2% del PIB -equivalente a un poco más de 80 billones de pesos (20.183 millones de dólares).



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No obstante, el organismo señaló que los objetivos a partir del próximo año de continuar reduciendo el déficit fiscal hasta llegar a un equilibrio hacia el 2026 muestran una brecha que no se alcanzaría a cubrir con los recursos previstos.



&#8220;En el corto y mediano plazo se requerirán medidas adicionales de ingresos y gastos a las ya contempladas en la ley de inversión social para reducir el déficit primario a niveles compatibles con la regla fiscal y lograr una reducción permanente de la relación deuda-PIB&#8221;, dijo Juan Pablo Córdoba, presidente CARF.



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El funcionario reveló que entre el déficit previsto para este año y el objetivo del 2026 existe una brecha de entre 3 y 4 puntos del PIB, equivalente a entre 30 y 40 billones de pesos (entre 7.568 millones y 10.091 millones de dólares).



Córdoba junto con otros miembros del comité señalaron que entre las medidas que se pueden considerar están la reducción en el gasto, una reforma tributaria que eleve los ingresos, así como disminuir la evasión fiscal y la informalidad laboral.



El país sacó adelante en octubre del año pasado una reforma tributaria que le garantizó un recaudo adicional de 15,2 billones de pesos (3.834 millones de dólares), que le fue suficiente para asegurar recursos necesarios para financiar necesidades del 2021 y 2022 para enfrentar la pandemia de coronavirus.



Pero las agencias calificadoras de riesgo advirtieron que el país requerirá de otra reforma fiscal pronto para tratar de disminuir el alto endeudamiento.



&#8220;Con seguridad tiene que ser una combinación de reducción de gastos y movilización de recursos adicionales&#8221;, opinó Córdoba. &#8220;¿En qué proporción?, ya el gobierno y el Congreso tendrán que identificar que combinación se hace&#8221;.



Colombia surtirá en la primera mitad del año elecciones para escoger un nuevo Congreso, así como al reemplazo del presidente, Iván Duque, que finaliza su mandato en agosto.



REUTERS



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Comité Autónomo de la Regla Fiscal 2022

Para cumplir metas fiscales, el país necesitaría pensar en una reforma tributaria a partir del 2023: Comité ￼

El Comité de la Regla Fiscal confirmó que ven con buenos ojos el plan financiero del Gobierno Nacional, que contempla mejores cifras del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) fruto de la reforma tributaria, el escenario favorable de ingresos petroleros y un buen desempeño de la economía en 2022.



&#8220;Con los mayores ingresos el gobierno anunció un aumento del gasto primario, además, estos recursos se utilizarán para cubrir el aumento en el pago de intereses, saldar la totalidad del déficit acumulado por el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC) en 2022, disminuir los requerimientos de financiamiento interno, al tiempo que se logra reducir el déficit fiscal del Gobierno Nacional y obtener un superávit primario de 0,6% del PIB&#8221;, confirmaron.



El Comité dice que el escenario fiscal planteado en el Plan Financiero cumple con la meta sobre el balance primario del Gobierno Nacional, fijada para 2023 por la senda de transición de la Regla Fiscal. De hecho, reiteran que &#8220;encuentran adecuado el cálculo de los ciclos económico y petrolero, y las transacciones de única vez&#8221;. 



&#8220;Este escenario representa un esfuerzo importante hacia la consolidación fiscal del país y avanza en acercar los resultados fiscales a los requeridos para el cumplimiento de la fórmula de la Regla Fiscal, a partir de 2026&#8221;, sostienen. 



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Pese a las buenas proyecciones del Ministerio de Hacienda, el Comité hace un llamado sobre el alto endeudamiento de Colombia. Dicen que la deuda terminó 2022 &#8220;en un nivel superior al esperado en el MFMP y el Plan Financiero presenta un ritmo para su disminución que sería más lento que el que se pronosticaba a mediados del año pasado&#8221;. 



&#8220;La mayor carga de intereses continúa siendo una fuente de preocupación, con un aumento de $24 billones en 2022 y un nivel de $68,3 billones para 2023. La dinámica de la deuda dependerá críticamente del comportamiento de las tasas de interés de la deuda pública, hoy en niveles altos, y de la tasa de cambio. Una senda de deuda pública más alta limita la capacidad de reacción de la política fiscal ante choques inesperados&#8221;, advirtieron. 



El Comité detalla que el escenario macroeconómico y fiscal seguirá siendo retador en 2023 y altamente dependiente del desempeño de variables económicas. &#8220;Por ejemplo, los choques de precios podrían mantener la inflación alta, de forma más persistente, teniendo efectos sobre los gastos y los intereses de la Nación. El supuesto de crecimiento, si bien es conservador, tiene riesgos a la baja por una mayor debilidad de la demanda externa debido al contexto internacional, y por la posibilidad de que se necesite una política monetaria contraccionista por un período más largo que el previsto anteriormente para anclar la inflación interna&#8221;, destacan. 



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Pesos

Al Comité de la Regla Fiscal le preocupa el endeudamiento de Colombia

En términos financieros, podría decirse que el país dio un gran respiro. La noticia de la reducción del déficit fiscal hasta 7,6% fue un alivio en todos los sectores, incluyendo el comité de regla fiscal, que celebró dicha reducción.



La noticia también llegço justo antes de que el Comité Consultivo de la Regla Fiscal tuviera su última sesión formal, después de nueve años de funcionamiento, que sirvió para analizar las más recientes proyecciones del escenario fiscal del Gobierno nacional.



Esta reunión también llega justo antes de que el Ministerio de Hacienda emita los decretos para reglamentar los cambios en el comité de la regla fiscal que entraron en la reforma tributaria, diligencia que se realizará antes de terminar el año.



Posteriormente, en el mes de enero, empezará a operar el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF). Esto llevó a que el Comité Consultivo resaltara el &#8220;importante avance&#8221; que las modificaciones a la institucionalidad de la regla fiscal representan para consolidar la sostenibilidad de las finanzas públicas.



Sobre el diseño del CARF, el Comité también destacó que fortalece el carácter autónomo y experto del cuerpo consultivo de la Regla. A su vez, consideró indispensable que su equipo técnico esté conformado por expertos del más alto nivel, que transmitan confianza e independencia.



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Jose Manuel Restrepo 1280x720

Comité de regla fiscal celebra reducción del déficit fiscal

El Comité Consultivo de la Regla Fiscal dijo este jueves que la situación de las finanzas públicas del país es &#8216;delicada&#8217; por lo cual es &#8220;imperiosa la necesidad de aprobar una reforma tributaria que genere mayores ingresos permanentes a partir de 2022 y 2023&#8221;. 



&#8220;Dada la débil situación económica y social actual, en el debate público se ha sugerido la expectativa de que este proyecto genere ingresos permanentes adicionales de alrededor de 1% del PIB (alrededor de $10 billones)&#8221;, resaltó el Comité tras una reunión.



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Pese a lo anterior, el Comité aseguró que aunque ello sería un esfuerzo importante, se debe complementar con medidas adicionales, si no la deuda se quedaría en niveles &#8220;que no serían compatibles con un entorno macroeconómico y de tasas de interés favorables al consumo de los hogares, y la recuperación del empleo y la actividad productiva&#8221;. 



Además, los expertos aseguraron que es indispensable que haya coherencia entre lo que se pide y lo que se aporta. Puntualmente mencionaron que &#8220;es indispensable contar con el compromiso de todos los actores de la sociedad para asegurar la coherencia entre las demandas al Estado y la suficiencia de recursos que los distintos grupos de la sociedad deben aportar&#8221;. 



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De otro lado, el Comité dijo que el Ministerio de Hacienda debería cuantificar en el Marco Fiscal de Mediano Plazo las necesidades futuras de recursos y sus posibles fuentes y temporalidad, &#8220;de tal suerte que se construya una senda creíble de convergencia de la deuda pública a los niveles deseados&#8221;.

Dealing local money.

Debe haber coherencia en lo que se pide y se aporta: Comité de Regla Fiscal

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