La agencia Moody&#8217;s mejoró de &#8220;estable&#8221; a &#8220;positiva&#8221; su perspectiva para las empresas de telecomunicaciones en América Latina, aunque advirtió de riesgos por la inflación y la invasión de Rusia en Ucrania.



La calificadora pronosticó un incremento de 3 % para 2022 y de casi 10 % para 2023 en el rendimiento antes de impuestos y derechos (ebitda) del sector gracias a &#8220;eficiencias, fusiones y adquisiciones y consolidación, así como inversiones sólidas pero estables&#8221;.



Lea también: <a href="https://editorial.forbes.co/2022/04/28/tecnologia/youtube-lanza-nueva-herramienta-para-ganar-dinero-como-es-y-cuanto-se-puede-ganar/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">YouTube lanza nueva herramienta para ganar dinero: cómo es y cuánto se puede ganar</a>



&#8220;Los márgenes de ebitda y ebitda absoluto de las compañías de telecomunicaciones aumentarán durante este período a medida que continúen capitalizando las eficiencias que obtuvieron en 2020 durante el confinamiento&#8221;, expuso Rosa Morales, vicepresidenta asistente de Moody&#8217;s Investor Service en un comentario.



Aunque la agencia no lo enunció, el sector de telecomunicaciones se ha visto impactado por operaciones como la venta que hizo la mexicana América Móvil de Tracfone a Verizon en Estados Unidos, y la venta que hizo la española Telefónica de las torres de Telxius en Latinoamérica. Mientras que Telcel, de América Móvil, y la estadounidense AT&amp;T han comenzado el despliegue de las redes de 5G en México.



&#8220;El modelo de minimización de activos cada vez más común en el sector de telecomunicaciones de América Latina, con empresas que venden torres y otro tipo de infraestructuras pasivas. Solo tiene implicaciones limitadas para la calidad crediticia de las compañías&#8221;, comentó la analista Morales.



La calificadora señaló que en 2022 y 2023 los gastos de capital serán más estables para las operadoras de telecomunicaciones de América Latina que en años anteriores, ya que representarán un 19,5 % de los ingresos o cerca de 14.700 millones de dólares anuales.



Aún así, el monto absoluto de los gastos de capital será inferior a las inversiones por 15.000 millones de dólares realizadas en 2019, antes de que comenzara la pandemia.



Además, Moody&#8217;s enunció la inflación y la competencia como factores que frenarán el incremento de los ingresos en 2022, en medio de las nuevas presiones inflacionarias por la guerra entre Rusia y Ucrania, lo que también podría interrumpir las cadenas de suministro.



&#8220;Estos riesgos no forman parte de nuestro escenario base, pero persistirán a medida que continúe la crisis. Sin embargo, los fundamentos de largo plazo, incluyendo un mayor consumo de datos y tasas de penetración en la región, seguirán beneficiando al sector&#8221;, concluyó el comentario de la agencia. 



EFE

Torre telecomunicaciones 1280x720

Moody’s mejora la perspectiva de las telecomunicaciones en Latinoamérica

Las carreteras de peaje en Latinoamérica experimentarán un fuerte aumento de tráfico en 2022 en un contexto de recuperación económica, asegura este martes la agencia crediticia Moody&#8217;s, que advierte sobre las subidas de tarifas que pueden generar tensiones sociales.



Según Moody&#8217;s, el tráfico rodado crecerá empujado principalmente por dos sectores: el turismo y el transporte de larga distancia, lo que aumentará los ingresos de las compañías de peaje, ayudadas además por los altos niveles de inflación.



Lea también: <a href="https://editorial.forbes.co/2021/09/02/economia-y-finanzas/moodys-rebajo-la-calificacion-de-peru-los-efectos-y-riesgos-para-la-economia/">Moody’s rebajó la calificación de Perú: los efectos y riesgos para la economía</a>



La agencia cita concretamente los casos de México, Chile y Colombia, donde las compañías de peaje tienen incorporadas cláusulas de subida según la inflación, algo que va a generar tensiones sociales y pondrá a estas empresas bajo el escrutinio de la sociedad civil.



Por ello, Moody&#8217;s asegura que será necesario &#8220;un marco institucional sólido y de apoyo&#8221; a los operadores de las carreteras de pago que pueda garantizarles niveles predecibles de flujo de efectivo.



Por otro lado, la agencia sugiere nuevas inversiones que mejoren las redes de carreteras y se traduzcan en &#8220;tendencias positivas de tráfico&#8221;, lo cual dependerá mucho de la capacidad de financiamiento, que varía de un país a otro de la región.



EFE



<a href="https://news.google.com/publications/CAAqBwgKMOr5qAsw3ITBAw?hl=es-419&amp;gl=CO&amp;ceid=CO%3Aes-419" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Convierta a Forbes Colombia en su fuente de información habitual</a>

Moodys

Moody’s augura aumento de tráfico en carreteras latinoamericanas en 2022

El cambio climático le podría costar a Latinoamérica casi una quinta parte de su Producto Interno Bruto (PIB) a finales de siglo si no se adoptan nuevas políticas para frenar su impacto, según un informe de Moody’s Analytics publicado el lunes.



El análisis examinó tres posibles escenarios para la región, teniendo en cuenta los costos de las consecuencias físicas del cambio climático -daños en las infraestructuras, peor salud-, así como los costos de las intervenciones políticas destinadas a reducir el impacto del cambio climático.



Si no se adoptan nuevas medidas políticas, Moody’s prevé un deterioro constante del PIB, que perderá un 10% en 2075 y terminará el siglo con un descenso del 16% a medida que la región pierda capacidad de producción a partir de este año y las pérdidas aumenten a un ritmo cada vez mayor.



El informe lo califica de “escenario de pesadilla”.



“Los países latinoamericanos que se verían más afectados por el cambio climático son los principales productores y consumidores de combustibles fósiles: Venezuela, Colombia, Brasil y México”, señala el informe.



La producción económica de América Latina sufrió pérdidas en los tres escenarios analizados: acciones políticas inmediatas con el objetivo de cero emisiones para 2050, políticas retrasadas hasta 2030 pero que luego se aceleran, y ninguna política nueva para frenar el cambio climático.



“Las políticas tempranas son las más eficaces, ya que registran las pérdidas más bajas”, según Moody’s, que augura en este caso una inflación más alta durante los primeros 50 años y unas pérdidas de producción inferiores al 4.5%, que se estabilizarían en el 3.5% en 2100.



En un escenario de políticas tardías, Moody’s prevé un descenso de la producción superior al 6% antes de recuperarse hasta una pérdida del 5% en 2080.



Las pérdidas de producción se acelerarían y agravarían entre 2030 y 2060 a medida que avanza la descarbonización, con una inflación mucho más alta por precios y tarifas más intensivos.



-Reuters-



Lea también: <a href="https://forbes.co/2023/03/04/negocios/la-sic-ordena-a-viva-devolver-dinero-a-una-pasajera-o-reubicarla-en-algun-vuelo-de-otra-aerolinea" target="_blank" rel="noreferrer noopener">La SIC ordena a Viva devolver dinero a una pasajera o reubicarla en algún vuelo de otra aerolínea</a>

Cambio climático. Foto: Pexels.

Cambio climático podría recortar PIB de Latinoamérica un 16% este siglo: Moody’s

Colombia buscará una mejora de sus notas crediticias de las tres principales agencias calificadoras de riesgo por lo que las visitará próximamente, anunció el viernes ministro de Hacienda, José Antonio Ocampo.



&#8220;Yo me voy a reunir con las tres calificadoras de riesgo para explicarles la política económica del Gobierno, con miras a que nos vayan mejorando las calificaciones&#8221;, dijo Ocampo a periodistas.



Standard &amp; Poor’s le quitó en mayo del 2021 el grado de inversión a Colombia al rebajar la nota en moneda extranjera a largo plazo a BB+, mientras que Fitch Ratings lo hizo en julio al reducir la calificación de riesgo a BB+ desde BBB- por el aumento del déficit fiscal, la deuda pública y la incertidumbre del impacto de la pandemia del COVID-19 en su economía.



Los anuncios de Standard &amp; Poor’s y Fitch Ratings se produjeron en medio de las protestas sociales contra el Gobierno del expresidente Iván Duque quien presentó una reforma tributaria que luego retiró y que buscaba subir los impuestos, incluyendo algunos alimentos.



Por su parte la calificadora Moody&#8217;s mantuvo el grado de inversión a la cuarta economía de América Latina en Baa2 con panorama negativo.



Fitch dijo recientemente que veía con buenos ojos la propuesta de recaudar 25 billones de pesos adicionales (5.671 millones de dólares) presentada al Congreso por el Gobierno del presidente Gustavo Petro, aunque sostuvo que es poco probable que la reforma tributaria tenga un efecto inmediato sobre las calificaciones.



Petro, un economista de 62 años que asumió este mes como el primer presidente de izquierda en la historia del país, prometió ambiciosos programas económicos y sociales para combatir el hambre, la pobreza y la desigualdad, por lo que busca recursos con la reforma tributaria que deberá aprobar el Congreso en donde construyó una mayoría en alianza con varios partidos.



La reunión que sostendrá Ocampo con representantes de las tres calificadoras de riesgo será en Nueva York a mediados de septiembre.



Reuters

stock-1863880_1280 (2) (1)

Colombia buscará recuperar grado de inversión de agencias calificadoras

Ante una posible desaceleración en economía en todo el mundo,&nbsp;México podría entrar en recesión para mediados de 2023 que se extendería al menos 9 meses hasta 2024, causada por una contracción económica en Estados Unidos; mientras que la inflación regresaría a los objetivos del Banxico hasta 2025, considera Moody’s Analytics.



De acuerdo con el área de análisis de la calificadora,&nbsp;la economía mexicana enfrenta una combinación de eventos desfavorables: persistencia de choques de oferta en la economía global, altos precios de las materias primas, así como el debilitamiento de la demanda interna ante la necesidad de una mayor restricción monetaria para abatir la alta inflación.



“Dada la creciente probabilidad de una recesión global en los próximos 12 meses, México no podría evitar una contracción económica causada por una recesión en los Estados Unidos. En este escenario,&nbsp;México enfrentaría una prolongada inflación y una recesión con duración de 3 trimestres”, asegura.



La firma explica que&nbsp;la producción interna sufre continuas interrupciones por escasez de insumos tanto nacionales como externos;&nbsp;además que la persistente alza de precios internos amenaza con desatar una espiral inflacionaria alimentada por el deterioro en su formación, causado por choques de oferta y demanda, así como por el empeoramiento de las expectativas.



“La persistencia inflacionaria fuerza al Banco de México a apretar la política monetaria más allá de la neutralidad, consecuentemente deprimiendo la demanda interna y con ello debilitando la actividad económica en general.&nbsp;La economía cae en recesión a mediados de 2023”, estima en su análisis.



Asimismo, detalla que la contracción económica se extendería desde el segundo trimestre hasta el cuarto, cuando la economía toca fondo, por lo que el PIB se contraería 1.7% en el próximo año, después de crecer 1.8% en 2022.



Moody’s recuerda que la economía mexicana acumula una contracción de 3.4% del segundo al cuarto trimestre de 2023, mucho mayor a la caída reportada por la economía estadounidense de 2.1%.



Le puede interesar: <a href="https://editorial.forbes.co/2022/07/14/economia-y-finanzas/en-medio-de-la-gran-recesion-en-estados-unidos-cuales-serian-las-mejores-inversiones/">En medio de la Gran Recesión en Estados Unidos, ¿cuáles serían las mejores inversiones?</a>



“La economía mexicana sale de la recesión en el primer trimestre de 2024 en sincronía con la economía estadounidense. La recuperación avanza en 2025 a medida que el mercado estadounidense se fortalece. El desempleo desciende más rápidamente en 2025 y la inflación solo regresa a su objetivo hasta mediados de 2025”, agrega.



Además, señala que la economía mexicana reproduce las características típicas reportadas en episodios de crisis del pasado, es decir, un choque real y uno financiero.



En el primer caso, la economía real recibe dos impactos negativos: uno externo generado por la caída de la demanda global, en particular por la contracción del mercado estadounidense, y el otro interno producido por el debilitamiento de la demanda ante el ajuste necesario de la política monetaria.



Mientras que en el segundo caso, la economía se ve afectada por la tradicional reacción de las variables financieras y precios, como en las crisis del pasado. Así, al inicio de la crisis se presenta una sobrerreacción del tipo de cambio por la creciente aversión al riesgo y salidas de capital.



Para lidiar con la inestabilidad financiera y el traspaso cambiario a precios, se presenta la típica reacción monetaria, dice que el banco central es forzado a mantener la tasa de interés en los niveles necesarios para calmar los mercados.

finance-4599824_1280 (1)

La recesión ya llegó a la región, México la enfrentaría en 2023: Moody’s

La subida de los precios de las materias primas, en especial de aquellos productos afectados por la guerra en Ucrania, va a beneficiar a las economías de Latinoamérica, entre ellas a la chilena, aunque no a todos los países por igual, reportó la agencia Moody’s.



“Un número de países latinoamericanos están bien posicionados para beneficiarse de la apreciación sustancial en el valor de las materias primas usadas en la producción, transporte y consumo de bienes a través de tres canales principales: mayores volúmenes de exportación, precios más altos y cambios en la cartera de los inversores globales”, señaló en un comunicado Gersan Zurita, vicepresidente sénior de la firma.



Le puede interesar: <a href="https://editorial.forbes.co/2022/05/13/economia-y-finanzas/que-dicen-las-calificadoras-de-riesgo-sobre-las-elecciones-en-colombia/">¿Qué dicen las calificadoras de riesgo sobre las elecciones en Colombia?</a>



En un nuevo informe, Moody’s destaca a Brasil como la nación de Latinoamérica que más puede beneficarse de esta coyuntura, mientras que avisa de los efectos negativos que puede tener para países de Centroamérica y el Caribe.



La agencia indicó que espera que los precios de los productos energéticos continúen altos durante 2023, pero recuerda que en la región la producción de petróleo sólo está creciendo en Brasil, mientras que está plana en la mayoría de países y en bajada en México.



Según la agencia de calificación, los altos precios del petróleo y la demanda de alimentos seguirán contribuyendo a un alza de los precios agrícolas, lo que debería beneficiar, por ejemplo, a las ventas de maíz y soja de Brasil y Argentina.



En el caso de los metales, Moody’s ve también una&nbsp;situación positiva para los exportadores latinoamericanos y espera que Chile, Perú y Brasil, principalmente, salgan ganando&nbsp;por la situación del mercado.



Mientras, el alza de las materias primas perjudicará a países de América Central y del Caribe, al hacer crecer las necesidades de financiación externa en un momento de ajuste monetario a escala global.



REUTERS



<a href="https://news.google.com/publications/CAAqBwgKMOr5qAsw3ITBAw?hl=es-419&amp;gl=CO&amp;ceid=CO%3Aes-419" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Convierta a Forbes Colombia en su fuente de información habitual</a>

Moody’s dice que el alza de las materias primas beneficiaría a Latinoamérica

La agencia calificadora Moody&#8217;s confirmó este jueves la calificación de Baa2 para Colombia, las calificaciones de deuda senior no garantizada en moneda extranjera y las calificaciones de emisor a corto plazo en moneda local. 



La perspectiva se mantiene estable y se sustenta tras una evaluación de varios factores, entre ellos el sólido marco institucional que opera como un sistema de pesos y contrapesos, así como el cumplimiento de las metas fiscales y de deuda que permitirían la consolidación fiscal. 



Uno de los argumentos de Moodys es que dicho marco institucional &#8220;previene eficazmente cambios en la política económica que marcarían una ruptura con la trayectoria de Colombia en la formulación de políticas prudentes&#8221;. 



Confirma la agencia que los controles y equilibrios institucionales han funcionado en el último año, impidiendo una desviación importante de la gestión tradicionalmente prudente de la política de Colombia y solo permitiendo cambios moderados. 



Lea también: <a href="https://editorial.forbes.co/2023/06/08/economia-y-finanzas/gobierno-quiere-liberar-patentes-de-medicinas-contra-el-sida/">Polémica: Gobierno Petro quiere liberar patente de medicinas contra el Sida</a>



&#8220;Es probable que un cambio en las alianzas políticas en el Congreso obligue al Presidente Petro a revisar iniciativas políticas clave en los ámbitos de la salud, las pensiones y las reformas laborales para lograr un consenso político&#8221;, destaca Moody&#8217;s, a lo que agrega: &#8220;De este modo, es probable que las políticas resultantes contribuyan a preservar la estabilidad macroeconómica y fiscal&#8221;. 



También creen que el plan del gobierno para aumentar el gasto social sea proporcional al aumento de los recursos provenientes de mayores ingresos de la reforma tributaria del año pasado, lo que aseguraría el cumplimiento de los límites de déficit de la regla fiscal. 



Por ahora esperan entonces que la economía colombiana atraviese un período de menor actividad económica en 2023-24, pero al mismo tiempo anticipan una disminución de la inflación, una reducción de los desequilibrios externos y, en general, el cumplimiento de la regla fiscal.



&#8220;Los techos país en moneda local y extranjera de Colombia se mantienen sin cambios. La brecha de cuatro escalones entre el techo en moneda local y la calificación soberana refleja la baja presencia del gobierno en la economía, la alta previsibilidad de las instituciones y los moderados riesgos de vulnerabilidad política y externa&#8221;, destaca el informe de la calificadora de riesgo. 



<a href="https://news.google.com/publications/CAAqBwgKMOr5qAsw3ITBAw?hl=es-419&amp;gl=CO&amp;ceid=CO%3Aes-419">Convierta a Forbes Colombia en su fuente de información de negocios.</a>



El director de Crédito Público, José Roberto Acosta, celebró el anuncio de Moody’s y ratificó que esto se debe a que ya se está viendo una inflación y desempleo a la baja, un peso que se fortalece frente al dólar y una inversión extranjera directa que supera en 20% la del año pasado.



<figure class="wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter"><div class="wp-block-embed__wrapper">
<blockquote class="twitter-tweet" data-width="550" data-dnt="true"><a href="https://twitter.com/hashtag/ConfianzaEnColombia?src=hash&amp;ref_src=twsrc%5Etfw">#ConfianzaEnColombia</a> • Moody’s ratifica grado de inversión 🇨🇴 • Ajuste del crecimiento al alza • Inflación a la baja • Desempleo a la baja • Peso se fortalece frente al dólar • Inversión extrajera directa súpera 20% la del año pasado • Tasas interés de TÉS siguen bajando&mdash; José Roberto Acosta (@jrobertoacosta1) <a href="https://twitter.com/jrobertoacosta1/status/1666949719334035460?ref_src=twsrc%5Etfw">June 8, 2023</a></blockquote><script async src="https://platform.twitter.com/widgets.js" charset="utf-8"></script>
</div></figure>

Moody’s mantiene grado de inversión de Colombia

Las economías emergentes enfrentarán un &#8220;terreno difícil&#8221; durante los próximos trimestres debido a la guerra entre Rusia y Ucrania, dijo el jueves Atsi Sheth, jefe global de estrategia e investigación de Moody&#8217;s Investors Service.



Si bien el panorama general es sombrío, los exportadores de materias primas obtendrán mejores resultados que otros países o empresas, agregó.



Le puede interesar: <a href="https://editorial.forbes.co/2022/05/13/economia-y-finanzas/que-dicen-las-calificadoras-de-riesgo-sobre-las-elecciones-en-colombia/">¿Qué dicen las calificadoras de riesgo sobre las elecciones en Colombia?</a>



La agencia de calificación pronostica en un informe que casi el 30% de las empresas no financieras calificadas en los mercados emergentes enfrentarían &#8220;riesgos crediticios elevados&#8221; en el peor de los casos, en el que la invasión a Ucrania por parte de Rusia desencadene una recesión mundial y una crisis de liquidez, incluida una suspensión del comercio de energía entre Europa y Rusia.



&#8220;Es probable que las empresas que atienden a los consumidores sufran un poco más porque sus billeteras se verán limitadas por la inflación&#8221;, dijo Sheth en una conferencia.



Las empresas asiáticas están más expuestas debido a las interrupciones en la cadena de suministro y el acceso limitado a la financiación, mientras que las empresas latinoamericanas están menos expuestas, según la investigación de Moody&#8217;s.



Le puede interesar: <a href="https://editorial.forbes.co/2022/05/10/economia-y-finanzas/extranjeros-llevan-dos-meses-sacando-su-dinero-de-paises-emergentes-por-que/">Extranjeros llevan dos meses sacando su dinero de países emergentes: ¿por qué?</a>



En un escenario menos severo, donde los shocks de las materias primas, la inflación más alta y las tasas de interés limitan el crecimiento global en 2023, alrededor del 8% de las empresas de mercados emergentes enfrentarían un mayor riesgo crediticio, encontró.



La fabricación de automóviles es un sector que puede seguir sufriendo las interrupciones de la cadena de suministro.



A nivel soberano, Sheth agregó que la agencia de crédito estaba monitoreando de cerca las elecciones en las economías emergentes este año, ya que las demandas de los votantes ante las dificultades económicas y financieras podrían conducir a un cambio político.



Colombia tiene elecciones presidenciales de primera vuelta el 29 de mayo, mientras que Brasil se dirige a las urnas en octubre.&nbsp;



El riesgo crediticio aumenta cuando un gobierno democrático cambia a uno autoritario, y viceversa. Moody&#8217;s calculó que en el 25% de tales casos hay incumplimientos asociados en los bonos del gobierno del país.



&#8220;Así es como el riesgo social se convierte en riesgo de crédito&#8221;, dijo.



Los países que se han apegado a una política monetaria creíble destinada a combatir la inflación durante la pandemia y la guerra entre Rusia y Ucrania enfrentarán menos riesgos financieros a mediano plazo, agregó Sheth.



REUTERS



<a href="https://news.google.com/publications/CAAqBwgKMOr5qAsw3ITBAw?hl=es-419&amp;gl=CO&amp;ceid=CO%3Aes-419" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Convierta a Forbes Colombia en su fuente de información habitual</a>

Por crisis en Ucrania, las economías emergentes enfrentarán “terreno difícil”: Moody’s

Colombia está a pocas semanas de su primera vuelta presidencial y el nombre de la próxima persona que llegue a la Casa de Nariño los tiene inquietos a todos, incluyendo a los mercados. En ese escenario, las calificadoras de riesgo, que le miden la temperatura al ambiente económico y político para definir el rumbo de inversión en el país, son clave. Por eso la pregunta del millón es: ¿qué tan atractivo es el país en cualquiera de los escenarios políticos que se avecinan?



Para averiguarlo, Forbes consultó con tres de las calificadoras más representativas que definen qué tan riesgoso o no es invertir en Colombia, en medio de un escenario político que está dirigiendo los ojos del mundo en Latinoamérica.



Primero hay que recordar que en 2021 Colombia tuvo uno de sus más largos estallidos sociales, que dejó dos meses de manifestaciones y bloqueos que buscaban frenar la reforma tributaria que en ese momento fue impulsada por el ministro de Hacienda, Alberto Carrasquilla, que hoy es codirector del Banco de la República.&nbsp;



Le puede interesar: <a href="https://editorial.forbes.co/2022/04/13/economia-y-finanzas/por-inflacion-bancos-centrales-de-america-latina-seguiran-subiendo-tasas-fitch/">Por inflación, bancos centrales de América Latina seguirán subiendo tasas: Fitch</a>



Eso dejó como consecuencia que se tuviera que tumbar el proyecto de ley que ya se había radicado ante el Congreso para formular y presentar otro, esta vez liderado por el ministro de Hacienda, José Manuel Restrepo.



Pese a los esfuerzos titánicos para dar un mensaje de tranquilidad que hicieron varios actores de la sociedad como las empresas, el Gobierno e incluso la academia, esa inestabilidad política y social no le cayó bien a dos de las cuatro calificadoras que revisan el comportamiento de Colombia.



Por eso, en mayo del 2021 Standard &amp; Poor’s Global decidió bajarle el grado de inversión a la calificación soberana de largo plazo de Colombia de BBB- a BB+, con perspectiva estable. La decisión en su momento se dio en “un contexto de elevadas presiones de gasto, que se ha traducido en una probabilidad significativamente menor de que Colombia mejore su posición fiscal luego de un deterioro reciente y marcado”, como dijo la calificadora en su momento.&nbsp;



A la decisión de S&amp;P Global se sumó la de Fitch, que un par de meses después también le bajó el grado de calificación a Colombia de BBB- a BB+ con perspectiva estable, parecido a lo que revisó en su momento la otra calificadora.&nbsp;



Los argumentos de las dos&nbsp; calificadoras en ese entonces era que la situación fiscal del país era preocupante y si no había un camino claro sobre el rumbo que iba a tomar el país, estas firmas seguirían con esa calificación negativa para Colombia.



De hecho, uno de los argumentos de Fitch en su momento es que era necesario lograr una mayor cohesión social que permita impulsar reformas que contribuyan a mejorar la posición fiscal estructural de Colombia y el crecimiento de mediano plazo. 



Lea también: <a href="https://editorial.forbes.co/2022/02/22/economia-y-finanzas/moodys-augura-aumento-de-trafico-en-carreteras-latinoamericanas-en-2022/">Moody’s augura aumento de tráfico en carreteras latinoamericanas en 2022</a>



En medio de la preocupación que generó que dos calificadoras de riesgo importantes para Colombia decidieran bajarle el grado de inversión al país, sorprendió la noticia de que Moody’s le mantenía la nota soberana a la nación. Eso sí, se llamó la atención sobre las cuentas fiscales y la urgencia de definir cambios en el país.&nbsp;



Con esas posiciones como contexto, las elecciones entraron también a ser un factor que determina el entorno inversionista en Colombia, como lo manifestaron en varios de sus informes cada una de las firmas.&nbsp;



<h2 class="wp-block-heading">El panorama electoral&nbsp;</h2>



Forbes conversó con Renzo Merino, vicepresidente y Senior Analyst de Moody’s Investors, quien planteó que si bien la firma ha hecho un análisis de los posibles escenarios políticos que tendría Colombia, los mercados no se ven tan nerviosos con cualquier presidente que quede electo porque “confían en la solidez de las instituciones colombianas”.&nbsp;



“Moody’s considera que un escenario base mantendría estas políticas macroeconómicas prudentes. En el caso de Colombia observamos que hay un contrapeso en los diferentes niveles del Estado como en el legislativo y las cortes. En el caso del Congreso vemos que está fragmentado, pero ningún partido tiene mayoría. Eso nos indica que si se impulsan medidas más drásticas, la composición del Congreso reduce la probabilidad de que las cambien sustancialmente”, dijo Merino.&nbsp;



En ese punto, lo que señala el analista es que “el factor institucional es importante y es un soporte al perfil crediticio, sino también con la perspectiva estable para Colombia”. Incluso, destaca el rol del Comité Autónomo de la Regla Fiscal, que ha sido crucial para apoyar al Gobierno con medidas que puedan reducir el déficit fiscal y la deuda pública.&nbsp;



Aún en medio de la incertidumbre que traen las elecciones presidenciales, Merino hace énfasis en que los números de las cuentas nacionales muestran una perspectiva más positiva que negativa en el país. Tanto así que recientemente elevaron su proyección de crecimiento de la economía colombiana este año de 4,5% a 5,4%. 



Según explica el analista de Moody’s, esos diagnósticos se hacen incluso teniendo en cuenta la desaceleración que normalmente tiene la inversión en época electoral.



Por eso es que, aunque queden Federico Gutiérrez o Gustavo Petro, que son los candidatos que lideran en este momento las encuestas, Merino insiste en que el escenario base para Colombia concibe cualquiera de las dos administraciones y es positivo. 



Lea también: <a href="https://editorial.forbes.co/2022/03/15/negocios/empresas-afrontaran-mas-impuestos-y-mayor-regulacion-si-gana-petro-fitch/">Empresas afrontarán más impuestos y mayor regulación si gana Petro: Fitch</a>



Forbes también conversó con Richard Francis, analista para América Latina de Fitch Ratings, quien apuntó que la perspectiva estable refleja “nuestra expectativa de que el crecimiento económico sostenido durante los próximos dos o tres años ayudará a reducir gradualmente los déficits fiscales de Colombia y estabilizar la deuda neta de las administraciones públicas justo por encima del 60% del PIB. Además esperamos que el endurecimiento gradual de la política monetaria ayude a contener la inflación”, explicó.&nbsp;



<h2 class="wp-block-heading" id="h-los-escenarios">Los escenarios</h2>



Tanto S&amp;P Global, Fitch y Moody’s coinciden en que la buena foto de la economía colombiana es un motor para aliviar las cuentas nacionales y fiscales, por lo que cualquier escenario político no debería modificar el rumbo de esa recuperación económica.&nbsp;



De hecho, Francis explicó que “podríamos mejorar la calificación de Colombia durante los próximos 18-24 meses si el crecimiento económico es consistente y significativamente más rápido de lo esperado, junto con medidas fiscales estructurales”. 



Le puede interesar: <a href="https://editorial.forbes.co/2022/02/27/economia-y-finanzas/standard-poors-dice-que-calificacion-crediticia-de-rusia-ahora-es-basura/">Standard &amp; Poor’s dice que calificación crediticia de Rusia ahora es ‘basura’</a>



Ahora bien, ante la posibilidad de que llegue a la presidencia Gustavo Petro, candidato por el Pacto Histórico que ha encendido el debate por sus propuestas económicas, tanto Francis como Merino insisten en que la solidez de las instituciones puede evitar cualquier cambio que no le convenga al país.&nbsp;



“Como en cualquier elección, existen riesgos de cambios en la política macroeconómica de la nueva administración. En el caso de Colombia, creemos que los controles y equilibrios institucionales son relativamente fuertes con un Congreso, un poder judicial y un banco central independientes. Además, el Congreso sigue fragmentado entre varios partidos políticos y ningún partido tiene más del 20% de los votos en ninguna de las dos cámaras. Creemos que el nuevo gobierno tendrá que negociar y comprometerse para aprobar la legislación. Por otra parte, existe un amplio consenso en torno a políticas fiscales y monetarias prudentes, según parece, por parte de todos los principales candidatos a la presidencia”, dice.&nbsp;



<h2 class="wp-block-heading">¿Hay riesgos?</h2>



Aunque las calificadoras sean optimistas por lo que se viene para la economía colombiana, los riesgos también permanecen, sobre todo si significan unos cambios en las reglas del juego.&nbsp;



Por ejemplo, Francis plantea que, aunque Gustavo Petro puede ganar la presidencia, cree que “seguirá siendo pragmático en la formulación de la política fiscal y monetaria”.&nbsp;



Aun así, los riesgos que permanecen se derivan de las intervenciones sectoriales en la economía, como su propuesta de poner fin a la exploración de petróleo y gas mientras transforma el sector energético de Colombia hacia fuentes renovables. “Dada la fuerte dependencia de Colombia del petróleo y el carbón (más del 50% de las exportaciones), esto podría resultar problemático. Ha prometido aumentar el gasto social y las pensiones, lo que supondría un aumento de los impuestos.&nbsp; A los inversores, en general, no les gustan las incertidumbres políticas y pueden optar por esperar y ver antes de invertir en grandes proyectos”, dice el analista de Fitch.&nbsp;



Por su parte, Merino no se refirió directamente a ninguna campaña, pero sí afirmó que un nuevo presidente debe tramitar las reformas necesarias para solucionar el hueco fiscal que tiene Colombia y que persiste pese a los esfuerzos de la tributaria del 2021 y el alivio que tuvo el déficit fiscal el año pasado por el crecimiento económico.&nbsp;&nbsp;



Por su parte, S&amp;P Global agregó también en un informe sobre Colombia que una mejora o empeoramiento de su calificación dependerá de las políticas que impulsen el crecimiento económico y mantener la cohesión social.&nbsp;



Lo cierto es que, si bien los ánimos están crispados a favor o en contra de cualquier candidato en época electoral, las calificadoras todavía ven con buenos ojos a Colombia y ven algo de esperanza en su crecimiento, por lo que un cambio de Gobierno no debería cambiar el rumbo de ese optimismo.&nbsp;



#NuestraRevista Este es un artículo publicado en nuestra edición de la revista Forbes Colombia de mayo.&nbsp; Si desea recibir esta información de primera mano en nuestra revista física, ingrese a&nbsp;<a href="https://forbesdigital.publica.la/library" target="_blank" rel="noreferrer noopener">https://forbesdigital.publica.la/library</a>&nbsp;para suscribirse.



&nbsp;<a href="https://news.google.com/publications/CAAqBwgKMOr5qAsw3ITBAw?hl=es-419&amp;gl=CO&amp;ceid=CO%3Aes-419" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Convierta a Forbes Colombia en su fuente de información habitual</a>

La compra de votos se alimenta de la pobreza y la apatía política en Colombia

¿Qué dicen las calificadoras de riesgo sobre las elecciones en Colombia?

Moodys Archivos

Moodys - Forbes Colombia

Inicio

Información de negocios y estilo de vida para los líderes de Colombia

Forbes Colombia

https://cdn.forbes.co/2019/11/76608817_124825865599098_1729314821628755968_n-1.jpg

Más de